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数据宝
涨价周期已至？
自 1 月 23 日以来，冬季风暴横扫美国多地，天然气价格迅猛上涨，引发市场对能源供应的高度关注。此轮暴风雪严重干扰美国本土能源的生产与运输，作为全球主要能源出口国，其供应扰动或将波及国际能源价格，进一步加剧全球大宗商品价格波动。
对国内而言，商品价格变动不仅受海外价格传导影响，经济复苏步伐加快及 「反内卷」 政策持续推进，亦为价格提供支撑。据证券时报·数据宝统计，期货市场除有色金属显著走强，部分化工品价格亦加速脱离底部区间，相关企业有望迎来盈利改善。
美国天然气价格暴涨
一场罕见的冬季风暴近日席卷美国中南部多地，包括得克萨斯州、堪萨斯州等地，带来大范围暴雪、雨夹雪及剧烈降温。极端天气下，美国天然气价格迅猛上涨，期货价格突破 7 美元/百万英热单位，创下自 2022 年 12 月以来新高，一周内实现翻倍。与此同时，国际油价震荡走高，纽约商品交易所 3 月轻质原油期货价格已站上每桶 60 美元关口。
隆众资讯天然气分析师高鹏飞在接受证券时报记者采访时表示，从美国本土来讲，1 月份美国遭受北极寒流席卷，天然气调峰需求提振，使得 LNG（液化天然气） 资源供应紧俏，从而影响美国 LNG 出口原料气供应，同样对欧洲 LNG 进口造成一定影响，欧洲天然气价格上涨明显，短期来看将形成价格支持。
隆众资讯原油分析师吴燕表示，此次暴风雪导致美国原油产量最高减少 200 万桶/日，降幅达全国总产量的 15%。吴燕同时指出，原油供应中断给予油价短期支撑，但因哈萨克斯坦原油出口恢复等新增供应、美国本土需求因出行减少而下滑等利空因素影响，抵消了部分涨幅。
商品价格涨幅榜出炉
原油作为大宗商品之王，其价格波动对全球商品价格产生深远影响。油价上涨直接推高化工原料、沥青、燃料油等品类价格，化纤、橡胶等基础工业品成本应声上涨；中游抬升物流、航运、工业生产的能源成本，叠加运输费用向各品类终端转嫁；下游则通过成本传导影响农产品、消费品等价格，农业机械、化肥生产依赖原油衍生品，制造业也因能源和原料双涨价推高终端售价，最终从工业端到消费端形成全链条的价格联动效应。
业内人士表示，总的来说，美国冬季风暴短暂影响部分商品价格，但长期走势仍有待观察。于国内而言，今年以来部分商品价格在期货市场已经出现大幅上扬。
数据宝统计，截至 1 月 27 日收盘，银、碳酸锂、锡、铂、钯等多个品种 1 月以来涨幅超过 20%；另外，金、低硫燃料油、苯乙烯、丁二烯橡胶、燃油、不锈钢等品种涨超 10%。
A 股周期股业绩反转可期
整体而言，当前商品价格涨势较大的主要集中在资源类品种，相关公司有望受益，比如赣锋锂业、天齐锂业等锂矿公司，兴业银锡、盛达资源等银矿公司，锡业股份等锡资源公司。部分公司股价也大幅飙升，湖南白银、四川黄金、白银有色等 1 月以来均涨超 100%。
另外一些相对冷门的化工品种也表现较好。国金证券认为大化工板块或将重估，背后核心驱动力包括供给端的政策、中国化工产业地位。展开来说，供给端的政策指引可能使得供给端的天花板更加明晰，产业地位方面，当前中国化工产业地位和经营情况严重错配，后续修复概率较高；另外市场可能低估了流动性对于板块的影响，化工是少有的在周期底部+基本面趋势向上+估值具备性价比的大板块，在这大背景下，流动性对板块涨幅影响可能会超预期。
据数据宝统计，根据机构一致预测，2 家及以上机构评级个股中，在有色、化工、石油石化、钢铁等周期板块中，有 20 只个股 2026 年净利将暴增超 100%（在机构一致预测 2025 年净利为正的基础上，且公司尚未出业绩预告或预计盈利）。
其中，马钢股份机构一致预测今年净利增速接近 12 倍居首。华安证券表示公司是安徽省头部钢企，轮轴板块具备优势，随着钢铁行业结构优化，长板材具备盈利修复机会。
硅烷科技机构一致预测今年净利增速超过 9 倍。中原证券研报指出，考虑 「反内卷」 下光伏产业链价格回暖以及未来硅基负极材料和区熔级多晶硅等新型应用领域的不断涌现，硅烷科技气体产品需求未来可能持续增加。
（数据宝）
文章转载自东方财富
