作者：
郭莎莎
飞天茅台价格持续上涨，25 年飞天原箱批价重回 1600 元关口。
1 月 28 日，据第三方平台 「今日酒价」 披露的各大名酒批发参考价显示，飞天茅台、生肖马茅台 （下称 「马茅」） 价格全线上涨。其中，26 年飞天茅台原箱 （53 度/500ml） 报 1590 元/瓶，较上一日上涨 35 元；26 年飞天茅台散瓶报 1570 元/瓶，较上一日上涨 20 元；25 年飞天茅台原箱报 1600 元/瓶，较上一日上涨 35 元；25 年飞天茅台散瓶报 1580 元/瓶，较上一日上涨 20 元。此外，23 年飞天和 24 年飞天的原箱和散瓶批价也均不同程度上涨。
截图来自 「今日酒价」 微信公号
非标产品方面，生肖马经典版散瓶报 2650 元/瓶，较上一日上涨 120 元。精品茅台报 2320 元/瓶，「茅台 15 年」 报 4100 元/瓶，均与上一日持平。
需要指出的是，马茅经典版批价已连续三日上涨，每瓶累计涨 400 元。
此前，马茅经典版因 「一撇之失」，将外包装盒侧面二十八星宿中的 「昴」 写成了 「昂」，曾引发广泛关注。与此同时，马茅 「错版」 在二手交易平台上遭到黄牛炒作，溢价明显。1 月 23 日，i 茅台方面表示，马茅经典版的包装已修正，并于 1 月 23 日恢复产品生产。
从终端零售情况来看，1 月 28 日，记者从多位茅台的线下经销商处了解到，近几日，飞天茅台的终端零售价有所上涨，目前价格维持在 1700 元/瓶左右，而精品茅台、茅台 「15 年」 价格总体稳定，马茅则出现缺货的现象。
一位上海地区的经销商对记者表示，「目前因过节需求，飞天的出货量非常大，每天都是几十箱，甚至上百箱的出，像 25 年散飞现在仓库货已经不多了。」 该经销商还表示，「如果是刚需的话，尽早买，过年前可能还会涨，一方面，过年礼赠需求大，另一方面，因为担心物流可能会停运。」
「飞天、精品、『15 年』 这些价格还算稳定，最近几天小幅上涨，但幅度不算大。马茅目前价格基本在 2500 元以上，如果不是急用，可以等后面大量到货再看。」 一位河南地区的经销商对记者表示。
酒业独立评论人肖竹青对澎湃新闻记者表示，「此次价格上涨更多是由于茅台主动控量稳价的政策干预，叠加春节旺季的季节性需求因素。」 肖竹青认为，贵州茅台通过 「暂停发货、削减非标产品等控盘动作」 短期稳定市场情绪，但这更多是政策调控结果，而非纯粹的市场需求反弹 。
「复供后批价或在 1700 元上下震荡 。当前 1600 多元的价格确实只是回到了 2 个月前的水平，属于阶段性企稳。」 肖竹青预测。
如今，1499 元飞天上线 i 茅台已进入第 28 天，在 i 茅台 APP 上，新飞天、次新飞天、精品茅台、马茅等多款产品依然保持在开抢后迅速售罄的状况。
就 i 茅台的投放策略，肖竹青指出，i 茅台的动态放量策略仍有优化空间。尽管官方未公布具体放货量，但茅台确实在根据市场情况动态调整投放节奏，试图在满足消费者需求与稳定价格之间找到平衡点 。
近日，有多位消费者在社交平台反映，在 i 茅台上成功下单的产品，已将近 10 日仍未收到货，并且未查询到具体物流信息。针对这一情况，1 月 24 日，i 茅台表示，与各方合作伙伴正在全力协调，在原有贵阳发货仓的基础上，新增南京与北京两大发货仓；会根据订单实际情况就近发货。
尽管飞天茅台的批价涨势明显，但贵州茅台（600519.SH） 的股价近期却持续低迷。
从资本市场来看，在今年以来的 18 个交易日中，贵州茅台跌多涨少，仅 6 个交易日收涨。1 月 13 日至 23 日，贵州茅台股价罕见 「9 连跌」，累计跌幅逾 6%，市值蒸发超 1000 亿元。
展望后市，中信证券研报认为，白酒行业或在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。综合考虑到动销已逐步平稳、2026 年春节假期多一天、白酒春节消费场景等诸多因素，判断 2026 年春节白酒实际动销有望维持平稳，无须过度悲观。再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。
国泰海通研报指出，白酒企业开门红回款发货正在进行中，从目前的情况来看终端打款积极性一般，预计动销高峰将于 2 月到来。批价方面，茅台市场化转型如火如荼，i 茅台销售火热，同时线下渠道普飞批价小幅回升，意味着以价换量一定程度上催生了茅台需求增量，关注后续 2 月及节后价格表现。展望 2026 年，景气度的修复和库存的去化尚需时间，预计酒企将通过以价换量或控量的方式维持厂商关系。
据大智慧VIP，截至 1 月 28 日收盘，贵州茅台报 1323.69 元/股，跌 1.44%；今年以来累计跌 3.88%。
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（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
