每经记者｜曾子建 每经编辑｜袁东
1 月 29 日，由于美联储昨晚宣布暂停降息，港股市场早盘低开。
截至发稿，恒生指数开盘报 27627.11 点，下跌 199.80 点，跌幅 0.72%。
恒生科技指数开盘报 5853.59 点，下跌 46.57 点，跌幅 0.79%。
市场热点方面，黄金股继续疯涨。截至发稿，赤峰黄金 （HK06693） 涨超 8%，山东黄金 （HK01787） 涨超 5%，紫金矿业 （HK02899） 涨超 4%。
消息面，COMEX 黄金期货价格最高突破 5626 美元/盎司，再创历史新高，2026 年开年以来累计涨幅已超 27%。
信达期货认为，展望后市，短期来看由于地缘事件的发展不确定性较大，地缘政治风险对金价的即时刺激可能在后续出现阶段性降温，金价在快速拉升后不排除出现高位震荡甚至技术性回调。但从更宏观的视角看，相关不确定性并未消除，特朗普政府对外政策风格激进且行动路径复杂，地缘扰动呈现反复出现且难以定价的特征，这意味着地缘风险仍将以尾部风险的形式持续存在，为金价提供长期风险溢价支撑。
其他方面，盘面上，科网股普跌，京东跌超 2%，阿里巴巴、百度、腾讯、美团跌超 1%；半导体板块高开，兆易创新高开超 4%；中资券商股活跃，国联民生涨超 1%；博彩股回调，金沙中国跌超 4%。
后市展望：
光大证券认为，当前港股市场在盈利修复、流动性改善、估值低位及政策支持的共同作用下，整体趋势向好。市场处于 「基本面温和修复、流动性内外共振、情绪中性偏暖」 的格局，正从 「资金推动」 向 「业绩驱动」 切换。一季度结构性反弹可期，但需关注业绩兑现与资金接力的持续性。配置方向上，建议在波动中把握结构性机会。一端聚焦 AI 全产业链 （算力、模型、云计算、机器人） 的成长性机遇；另一端配置防御性资产 （有色、化工、保险等） 以获取稳定收益，并关注创新药等盈利预期上修的细分领域。
中信证券认为，短期港股走势将回归至国内政策和上市公司基本面预期所主导的行情，后续市场的关注点料聚焦春季行情和 「十五五」 的政策预期。
风格上，港股大盘股在春节前通常跑赢，而春节后小盘股表现更为优异。行业层面，信息科技业、能源业、电讯业、原材料业春季躁动期间的平均涨幅最大，而公用事业、必需性消费和地产建筑表现相对落后。
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