【文章来源：金十数据】
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北京时间周五晚 9 点 30 分，美国将公布最新的批发通胀数据 （PPI），市场希望据此获得价格走势的下一个线索。这份详细列出卖方商品售价的报告因政府停摆而推迟发布。
经济学家预计，1 月份的价格压力依然稳固，尽管不如去年 12 月份那样强烈。这可能预示着美联储最看重的通胀指标将保持粘性，从而可能导致进一步降息的动力停滞。
接受 FactSet 调查的经济学家预计，1 月份批发通胀率环比上升 0.3%。这比 12 月份 0.5% 的月度增速有所降温，但仍是一个相对坚挺的数据。预计年增长率为 2.6%，较 12 月份 3% 的同比增幅有所回落。
剔除食品、能源和贸易服务的核心 PPI 预计 1 月份环比上升 0.3%，而 12 月份的增速为 0.4%。根据彭博社的一致预期，这将转化为 1 月份 3% 的同比增长率。这比 12 月份 3.5% 的同比增速有所放缓。
虽然劳动力市场状况仍然是美联储考量利率路径的主要因素，但几位决策者在最近几周已将粘性通胀列为日益严重的风险。
这使得 PPI 数据以及其他官方通胀指标在未来几周将受到密切关注，以便从中寻找美联储在第二季度及以后行动的线索。
PPI 与消费者价格指数 （CPI） 一起，是计算美联储首选通胀指标——个人消费支出价格指数 （PCE） 的依据。目前，接受 FactSet 调查的经济学家预计，1 月份整体和核心 PCE 通胀率环比上升 0.2%。按年率计算，这意味着 2.7% 的整体通胀率和 2.8% 的核心通胀率。
如果 1 月份的 PPI 数据高于预期，这可能会使未来几个月的 PCE 通胀保持坚挺，并让降息变得遥不可及。
FBB Capital Partners 的研究总监 Mike Bailey 写道：「PPI 数据如果符合预期，对经济和市场似乎是中性或有利的。」 他补充说，如果 PPI 强于预期，可能会降低美联储下次降息的可能性，并拖累股市。
然而，加拿大皇家银行 （RBC） 美国经济研究主管 Mike Reid 写道，数据强于预期的风险相当高。他预计周五将再次看到一份 「相当火热的 PPI 报告」，1 月份整体和核心价格增长均环比上升 0.5%，整体 PPI 同比上涨 2.8%，核心 PPI 同比上涨 3.2%。
Reid 指出：「去年 12 月份 PPI 的大幅上行是由机械和设备批发贸易的激增推动的，这表明批发商可能正在将更高的成本沿着供应链向下游转移。」
去年 12 月份的 PPI 走强在很大程度上是因为贸易服务利润率的增加，该指标在去年 11 月份下降 0.6% 后，环比上升了 1.7%。在一定程度上抵消贸易收益的是能源价格，这是 11 月份 PPI 的主要驱动因素，其在 12 月份环比下降了 1.4%。
Great Valley Advisor Group 首席市场策略师 Eric Parnell 表示，然而在过去一个月里，批发汽油和柴油价格已经企稳，最终需求指标也有所缓和，这可能会导致周五的 PPI 数据较为温和。Parnell 说，近年来抑制消费价格通胀的一个关键力量是商品价格的疲软。然而，过去 18 个月里，这些价格随着 PPI 重新加速。
Parnell 补充道：「如果我们看到商品 PPI 随着贸易服务利润率的走强而加速，这可能会在投资者中引发担忧，即消费品价格的进一步上涨可能会在未来几个月将整体通胀推高至预期之上，从而限制美联储在 2026 年降息的能力。」
Reid 表示，除了监测关税传导的信号外，投资者还应关注医疗行业的批发通胀趋势。如果医疗服务价格升温，可能会推高 PCE 通胀。这是因为与 CPI 相比，医疗行业在 PCE 篮子中的权重更大。
美国经济分析局将在 3 月 13 日发布 PCE 数据，先于美联储 3 月 17 日至 18 日的政策会议。市场预计美联储官员在 3 月会议上维持利率不变的概率约为 96%，但到了 7 月，这一概率大概是五五开。
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北京时间周五晚 9 点 30 分，美国将公布最新的批发通胀数据 （PPI），市场希望据此获得价格走势的下一个线索。这份详细列出卖方商品售价的报告因政府停摆而推迟发布。
经济学家预计，1 月份的价格压力依然稳固，尽管不如去年 12 月份那样强烈。这可能预示着美联储最看重的通胀指标将保持粘性，从而可能导致进一步降息的动力停滞。
接受 FactSet 调查的经济学家预计，1 月份批发通胀率环比上升 0.3%。这比 12 月份 0.5% 的月度增速有所降温，但仍是一个相对坚挺的数据。预计年增长率为 2.6%，较 12 月份 3% 的同比增幅有所回落。
剔除食品、能源和贸易服务的核心 PPI 预计 1 月份环比上升 0.3%，而 12 月份的增速为 0.4%。根据彭博社的一致预期，这将转化为 1 月份 3% 的同比增长率。这比 12 月份 3.5% 的同比增速有所放缓。
虽然劳动力市场状况仍然是美联储考量利率路径的主要因素，但几位决策者在最近几周已将粘性通胀列为日益严重的风险。
这使得 PPI 数据以及其他官方通胀指标在未来几周将受到密切关注，以便从中寻找美联储在第二季度及以后行动的线索。
PPI 与消费者价格指数 （CPI） 一起，是计算美联储首选通胀指标——个人消费支出价格指数 （PCE） 的依据。目前，接受 FactSet 调查的经济学家预计，1 月份整体和核心 PCE 通胀率环比上升 0.2%。按年率计算，这意味着 2.7% 的整体通胀率和 2.8% 的核心通胀率。
如果 1 月份的 PPI 数据高于预期，这可能会使未来几个月的 PCE 通胀保持坚挺，并让降息变得遥不可及。
FBB Capital Partners 的研究总监 Mike Bailey 写道：「PPI 数据如果符合预期，对经济和市场似乎是中性或有利的。」 他补充说，如果 PPI 强于预期，可能会降低美联储下次降息的可能性，并拖累股市。
然而，加拿大皇家银行 （RBC） 美国经济研究主管 Mike Reid 写道，数据强于预期的风险相当高。他预计周五将再次看到一份 「相当火热的 PPI 报告」，1 月份整体和核心价格增长均环比上升 0.5%，整体 PPI 同比上涨 2.8%，核心 PPI 同比上涨 3.2%。
Reid 指出：「去年 12 月份 PPI 的大幅上行是由机械和设备批发贸易的激增推动的，这表明批发商可能正在将更高的成本沿着供应链向下游转移。」
去年 12 月份的 PPI 走强在很大程度上是因为贸易服务利润率的增加，该指标在去年 11 月份下降 0.6% 后，环比上升了 1.7%。在一定程度上抵消贸易收益的是能源价格，这是 11 月份 PPI 的主要驱动因素，其在 12 月份环比下降了 1.4%。
Great Valley Advisor Group 首席市场策略师 Eric Parnell 表示，然而在过去一个月里，批发汽油和柴油价格已经企稳，最终需求指标也有所缓和，这可能会导致周五的 PPI 数据较为温和。Parnell 说，近年来抑制消费价格通胀的一个关键力量是商品价格的疲软。然而，过去 18 个月里，这些价格随着 PPI 重新加速。
Parnell 补充道：「如果我们看到商品 PPI 随着贸易服务利润率的走强而加速，这可能会在投资者中引发担忧，即消费品价格的进一步上涨可能会在未来几个月将整体通胀推高至预期之上，从而限制美联储在 2026 年降息的能力。」
Reid 表示，除了监测关税传导的信号外，投资者还应关注医疗行业的批发通胀趋势。如果医疗服务价格升温，可能会推高 PCE 通胀。这是因为与 CPI 相比，医疗行业在 PCE 篮子中的权重更大。
美国经济分析局将在 3 月 13 日发布 PCE 数据，先于美联储 3 月 17 日至 18 日的政策会议。市场预计美联储官员在 3 月会议上维持利率不变的概率约为 96%，但到了 7 月，这一概率大概是五五开。
【文章来源：金十数据】
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北京时间周五晚 9 点 30 分，美国将公布最新的批发通胀数据 （PPI），市场希望据此获得价格走势的下一个线索。这份详细列出卖方商品售价的报告因政府停摆而推迟发布。
经济学家预计，1 月份的价格压力依然稳固，尽管不如去年 12 月份那样强烈。这可能预示着美联储最看重的通胀指标将保持粘性，从而可能导致进一步降息的动力停滞。
接受 FactSet 调查的经济学家预计，1 月份批发通胀率环比上升 0.3%。这比 12 月份 0.5% 的月度增速有所降温，但仍是一个相对坚挺的数据。预计年增长率为 2.6%，较 12 月份 3% 的同比增幅有所回落。
剔除食品、能源和贸易服务的核心 PPI 预计 1 月份环比上升 0.3%，而 12 月份的增速为 0.4%。根据彭博社的一致预期，这将转化为 1 月份 3% 的同比增长率。这比 12 月份 3.5% 的同比增速有所放缓。
虽然劳动力市场状况仍然是美联储考量利率路径的主要因素，但几位决策者在最近几周已将粘性通胀列为日益严重的风险。
这使得 PPI 数据以及其他官方通胀指标在未来几周将受到密切关注，以便从中寻找美联储在第二季度及以后行动的线索。
PPI 与消费者价格指数 （CPI） 一起，是计算美联储首选通胀指标——个人消费支出价格指数 （PCE） 的依据。目前，接受 FactSet 调查的经济学家预计，1 月份整体和核心 PCE 通胀率环比上升 0.2%。按年率计算，这意味着 2.7% 的整体通胀率和 2.8% 的核心通胀率。
如果 1 月份的 PPI 数据高于预期，这可能会使未来几个月的 PCE 通胀保持坚挺，并让降息变得遥不可及。
FBB Capital Partners 的研究总监 Mike Bailey 写道：「PPI 数据如果符合预期，对经济和市场似乎是中性或有利的。」 他补充说，如果 PPI 强于预期，可能会降低美联储下次降息的可能性，并拖累股市。
然而，加拿大皇家银行 （RBC） 美国经济研究主管 Mike Reid 写道，数据强于预期的风险相当高。他预计周五将再次看到一份 「相当火热的 PPI 报告」，1 月份整体和核心价格增长均环比上升 0.5%，整体 PPI 同比上涨 2.8%，核心 PPI 同比上涨 3.2%。
Reid 指出：「去年 12 月份 PPI 的大幅上行是由机械和设备批发贸易的激增推动的，这表明批发商可能正在将更高的成本沿着供应链向下游转移。」
去年 12 月份的 PPI 走强在很大程度上是因为贸易服务利润率的增加，该指标在去年 11 月份下降 0.6% 后，环比上升了 1.7%。在一定程度上抵消贸易收益的是能源价格，这是 11 月份 PPI 的主要驱动因素，其在 12 月份环比下降了 1.4%。
Great Valley Advisor Group 首席市场策略师 Eric Parnell 表示，然而在过去一个月里，批发汽油和柴油价格已经企稳，最终需求指标也有所缓和，这可能会导致周五的 PPI 数据较为温和。Parnell 说，近年来抑制消费价格通胀的一个关键力量是商品价格的疲软。然而，过去 18 个月里，这些价格随着 PPI 重新加速。
Parnell 补充道：「如果我们看到商品 PPI 随着贸易服务利润率的走强而加速，这可能会在投资者中引发担忧，即消费品价格的进一步上涨可能会在未来几个月将整体通胀推高至预期之上，从而限制美联储在 2026 年降息的能力。」
Reid 表示，除了监测关税传导的信号外，投资者还应关注医疗行业的批发通胀趋势。如果医疗服务价格升温，可能会推高 PCE 通胀。这是因为与 CPI 相比，医疗行业在 PCE 篮子中的权重更大。
美国经济分析局将在 3 月 13 日发布 PCE 数据，先于美联储 3 月 17 日至 18 日的政策会议。市场预计美联储官员在 3 月会议上维持利率不变的概率约为 96%，但到了 7 月，这一概率大概是五五开。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
北京时间周五晚 9 点 30 分，美国将公布最新的批发通胀数据 （PPI），市场希望据此获得价格走势的下一个线索。这份详细列出卖方商品售价的报告因政府停摆而推迟发布。
经济学家预计，1 月份的价格压力依然稳固，尽管不如去年 12 月份那样强烈。这可能预示着美联储最看重的通胀指标将保持粘性，从而可能导致进一步降息的动力停滞。
接受 FactSet 调查的经济学家预计，1 月份批发通胀率环比上升 0.3%。这比 12 月份 0.5% 的月度增速有所降温，但仍是一个相对坚挺的数据。预计年增长率为 2.6%，较 12 月份 3% 的同比增幅有所回落。
剔除食品、能源和贸易服务的核心 PPI 预计 1 月份环比上升 0.3%，而 12 月份的增速为 0.4%。根据彭博社的一致预期，这将转化为 1 月份 3% 的同比增长率。这比 12 月份 3.5% 的同比增速有所放缓。
虽然劳动力市场状况仍然是美联储考量利率路径的主要因素，但几位决策者在最近几周已将粘性通胀列为日益严重的风险。
这使得 PPI 数据以及其他官方通胀指标在未来几周将受到密切关注，以便从中寻找美联储在第二季度及以后行动的线索。
PPI 与消费者价格指数 （CPI） 一起，是计算美联储首选通胀指标——个人消费支出价格指数 （PCE） 的依据。目前，接受 FactSet 调查的经济学家预计，1 月份整体和核心 PCE 通胀率环比上升 0.2%。按年率计算，这意味着 2.7% 的整体通胀率和 2.8% 的核心通胀率。
如果 1 月份的 PPI 数据高于预期，这可能会使未来几个月的 PCE 通胀保持坚挺，并让降息变得遥不可及。
FBB Capital Partners 的研究总监 Mike Bailey 写道：「PPI 数据如果符合预期，对经济和市场似乎是中性或有利的。」 他补充说，如果 PPI 强于预期，可能会降低美联储下次降息的可能性，并拖累股市。
然而，加拿大皇家银行 （RBC） 美国经济研究主管 Mike Reid 写道，数据强于预期的风险相当高。他预计周五将再次看到一份 「相当火热的 PPI 报告」，1 月份整体和核心价格增长均环比上升 0.5%，整体 PPI 同比上涨 2.8%，核心 PPI 同比上涨 3.2%。
Reid 指出：「去年 12 月份 PPI 的大幅上行是由机械和设备批发贸易的激增推动的，这表明批发商可能正在将更高的成本沿着供应链向下游转移。」
去年 12 月份的 PPI 走强在很大程度上是因为贸易服务利润率的增加，该指标在去年 11 月份下降 0.6% 后，环比上升了 1.7%。在一定程度上抵消贸易收益的是能源价格，这是 11 月份 PPI 的主要驱动因素，其在 12 月份环比下降了 1.4%。
Great Valley Advisor Group 首席市场策略师 Eric Parnell 表示，然而在过去一个月里，批发汽油和柴油价格已经企稳，最终需求指标也有所缓和，这可能会导致周五的 PPI 数据较为温和。Parnell 说，近年来抑制消费价格通胀的一个关键力量是商品价格的疲软。然而，过去 18 个月里，这些价格随着 PPI 重新加速。
Parnell 补充道：「如果我们看到商品 PPI 随着贸易服务利润率的走强而加速，这可能会在投资者中引发担忧，即消费品价格的进一步上涨可能会在未来几个月将整体通胀推高至预期之上，从而限制美联储在 2026 年降息的能力。」
Reid 表示，除了监测关税传导的信号外，投资者还应关注医疗行业的批发通胀趋势。如果医疗服务价格升温，可能会推高 PCE 通胀。这是因为与 CPI 相比，医疗行业在 PCE 篮子中的权重更大。
美国经济分析局将在 3 月 13 日发布 PCE 数据，先于美联储 3 月 17 日至 18 日的政策会议。市场预计美联储官员在 3 月会议上维持利率不变的概率约为 96%，但到了 7 月，这一概率大概是五五开。
