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上海证券报
美国和以色列对伊朗发起军事打击，牵动各方神经，引爆 A 股油气板块，其中 「三桶油」 收盘价更是在 A 股历史上首现集体涨停。
3 月 2 日，中国石油、中国石化、中国海油（合称为 「三桶油」） 股价收盘集体涨停。其中，中国石油股价创近 11 年新高，报 11.95 元/股；中国海油股价创 2022 年上市以来新高，报 39.46 元/股；中国石化股价创 2024 年 10 月以来新高，报 7.11 元/股。
伊朗是全球主要的石油供应国之一，同时扼守全球能源运输要道霍尔木兹海峡。该海峡作为沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路，运输着约占全球石油运输总量五分之一的石油。
隆众资讯原油分析师李彦表示，霍尔木兹海峡封锁，理论上意味着 1500-1850 万桶/日的供应量出现中断，相当于全球供应的 10% 左右。若航企选择绕道其他航线，必然意味着成本的抬升，对航运和供应的实际影响，还需观察其关闭的时长能持续多久。
受此影响，国际油价今日开盘后迅速拉升。3 月 2 日盘中，布伦特原油期货价格一度上涨 13.04%，报 82.37 美元/桶；WTI 原油期货价格一度上涨 12.40%，报 75.33 美元/桶。
展望后市，国际油价将走向何方？目前多家机构看好油价后市上涨空间。一些市场分析人士甚至大胆预测，如果霍尔木兹海峡的所有交通受到严重影响且长时间中断，可能将油价推高至每桶 100 美元以上。
对此，李彦表示，由于美国和以色列对伊朗的军事打击仍在进行中，供应风险推动下，短期内国际油价仍存上涨空间。据高盛估计，目前原油市场的地缘政治风险溢价约为每桶 5-6 美元，按照这一预期，布伦特原油期货价格高点有望达到 79-80 美元/桶，而 80 美元/桶是公认的高油价门槛。目前市场机构的主流预期是，布伦特原油期货价格高点有望达到 85-90 美元/桶，除非局势全面失控，否则突破 100 美元关口难度较大。
金联创成品油分析师徐鹏表示，在地缘风险暂未明显缓和前，国际油价或保持偏强震荡，地炼汽柴油价格将紧跟原油波动，整体保持高位偏强、易涨难跌格局。
对外经济贸易大学国际经贸学院教授董秀成认为，如果在 「有限冲突+海峡快速复航」 情景下，国际油价可能升高到 80–100 美元/桶，短期冲高后逐步回落到供需基本面；「全面封锁+冲突外溢」 情景下，部分海湾产油国被迫卷入冲突，国际油价可能大涨至 120–150 美元/桶，甚至更高，全球通胀跳升 1–2 个百分点。
与此同时，产油国的增产策略受到市场高度关注。目前，全球石油仍然供给过剩，石油输出国组织 （欧佩克） 在 3 月 1 日发表声明说，8 个主要产油国决定 4 月日均增产 20.6 万桶。
「供需基本面明显改善仍需时间。」 中国石油集团经济技术研究院首席经济学家戴家权说，从需求侧看，2026 年全球经济增长减速仍是市场共识，石油需求增长将继续疲软，预计全年全球石油需求仅增长 70 万桶/日，增幅与 2025 年基本持平。从供应侧看，全球石油供应仍将较快增长：「欧佩克+」 关键产油国沙特倾向于温和增产，因此对 「欧佩克+」 产量政策宜持谨慎看法。此外，南美深水项目将密集投产，预计 2026 年巴西、圭亚那石油产量同比分别增加 25 万桶/日、15 万桶/日。
他表示，综合来看，2026 年全球石油供应将增至 1.063 亿桶/日，同比增长 130 万桶/日，全年供大于需将进一步扩大 60 万桶/日，石油库存将继续累积。
（上海证券报）
文章转载自东方财富
