中期协公布的最新数据显示，3 月国内期货市场成交情况继续向好，成交量同比增长超 17%。六大期交所中，除广期所外，其他交易所成交情况均有明显增长。
分析人士指出，今年来，全球宏观局势复杂多变、突发性事件不断，使得期货市场的波动率整体抬升。日前，美国特朗普政府对等关税阶段性落地，对金融衍生品市场和大宗商品市场都带来了较大冲击，在这样的背景下，期货市场的避险功能将进一步凸显。
3 月期市成交量增长 17.28%
中期协最新统计资料表明，以单边计算，3 月全国期货市场成交量为 7.34 亿手，成交额为 61.59 万亿元，同比分别增长 17.28% 和 24%。1—3 月全国期货市场累计成交量为 18.5 亿手，累计成交额为 162.03 万亿元，同比分别增长 22.49% 和 30.49%。
其中，按照成交额统计，排名各商品期货交易所前三的品种分别为上期所的黄金、白银、铜，郑商所的菜籽油、菜籽粕、烧碱，大商所的棕榈油、豆粕、豆油，广期所的工业硅期货、碳酸锂期货、多晶硅期货；按照成交量统计，排名各交易所前三的品种分别为上期所的螺纹钢、白银、燃料油，郑商所的菜籽粕、玻璃、纯碱，大商所的豆粕、棕榈油、聚氯乙烯，广期所的工业硅期货、碳酸锂期货、工业硅期权。
中金所的金融期货期权成交量为 2616.91 万手，占全国市场的 3.56%；成交额为 21.91 万亿元，占全国市场的 35.57%。成交金额排名前三的品种分别是中证 1000 股指期货、30 年期国债期货、沪深 300 股指期货。
六大期交所仅广期所下滑
从各家期货交易所的 3 月成交情况看，同比增长最快的是中金所，3 月成交量和成交额同比分别增长 33.17% 和 44.71%。1—3 月中国金融期货交易所累计成交量为 7266.71 万手，累计成交额为 60.59 万亿元，同比分别增长 17.74% 和 39.13%，分别占全国市场的 3.93% 和 37.39%。
郑商所同比增速紧随其后，3 月成交量为 2.53 亿手，成交额为 7.75 万亿元，同比分别增长 28.67% 和 20.07%。上期所 3 月成交量为 1.93 亿手，成交额为 19.37 万亿元，同比分别增长 12.94% 和 31.91%。此外，大商所、上期能源 3 月成交量同比也都保持增长。
六大期交所中，仅广期所 3 月成交量同比下滑。数据显示，广期所 3 月成交量为 1186.28 万手，成交额为 5061.61 亿元，同比分别下降 24.51% 和 58.82%。3 月末广州期货交易所持仓总量为 126.89 万手，较上月末增长 8.8%。不过，一季度整体看，广期所成交量同比仍有增长，1-3 月广期所累计成交量为 3815.08 万手，累计成交额为 1.82 万亿元，同比分别增长 33.62% 和下降 15.7%。
期货市场波动加大
近期，金融市场波动显著加大，期货市场也不例外。原油、黄金等主要大宗商品价格大幅波动。美国特朗普政府对等关税的落地，更是给市场带来巨大的不确定性。在业内人士看来，期货市场的避险功能将进一步凸显，从而吸引更多外部资金。
国投期货研报认为，特朗普政府对等关税阶段性落地，整体上看，本次对等关税在覆盖地区和税率上均超出市场预期，冲击力度较大，如果完全落地，可能超过市场此前对美国有效关税率升至 10%—15% 的预期，达到 20%—25%。从对大宗商品市场的影响来看，就美国本身而言，关税直接效果在于减少进口，减少贸易逆差，提高政府收入。随着关税的经济影响逐步深化，消费者将逐步承受更高的消费品价格，进而打击需求水平，就业和消费将承受更大的压力。从全球经济的角度而言，高关税是典型的以邻为壑贸易和货币政策的一部分，美国加收关税或将遭遇更为广泛的对等贸易关税。从美元的角度来看，美国的高关税，去化国际责任和国际经济合作的倾向，可能趋向贸易和经济孤岛，可能带来非美货币在全球贸易和结算中的使用加速。美元购买力和在全球范围内作为储备货币的存在价值有所削弱。
「总体策略来看，年初有色金属对关税带来的短暂通胀倾向交易较为充分，对全球总需求挫伤的交易略显不足，对总体过剩的品种如镍、碳酸锂，仍延续空头思路为主，注意其他金融属性品种如白银、铜随着价格不稳定带来的逆向交易。」 国投期货指出。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
