来源：
财联社
算力建设需求还要涨，涨，涨！——几天之间，美国 AI 数据中心产业链多家公司都显得对前景信心十足。
黑石集团总裁兼首席运营官 Jonathan Gray 在当地时间周一受访时表示，数据中心的需求仍有很大的增长空间。「我认为这种趋势很强大。我认为这种情况会持续下去。」 虽然芯片出口限制正在 「减缓事态发展」，「但总体而言，我们仍然看到大量需求。」
美国两家数据中心供应商已因旺盛需求调高预期：最大的数据中心房地产投资信托基金之一 Equinix 上调年度营收预期，另一家存储和信息管理服务商 Iron Mountain 则上调了年度盈利预测，押注 AI 企业对数据中心的租赁需求将激增。
与此同时，北美四大云厂商也接连发布财报，不仅在 Q1 业绩表现上大超预期，更在未来投入趋势上给外界递上了 「定心丸」：
Meta 日前将全年资本支出预期从 600-650 亿美元提升至 640-720 亿美元，主要投向 AI 发展。其表示，开支上调反映出 「为支持 AI 工作增加数据中心投资、增加基础设施硬件预期成本」。
微软2025 财年第三财季营收超预期，主要得益于 Azure 云计算业务强劲增长。微软在财年的资本支出预计超 800 亿美元，增速放缓，但依旧维持高增长率。公司高管指出，微软正面临 AI 产能限制，预计这种情况将持续到本季度之后。亚马逊CEO 在股东信中表示，全年资本支出将达到 1000 亿美元，其中大部分将用于 AI 相关项目。
谷歌母公司 Alphabet 也在上周重申了雄心勃勃的 AI 建设计划，并计划今年投资 750 亿美元。
四家巨头 2025 年一季度资本开支合计 765.92 亿美元，同比增长 64.3%，环比下调 1.5%。西部证券预计，根据公司指引 （假设微软后续三个季度的资本开支均不低于 FY25Q3 的资本开支、Meta 取 FY25 Capex 指引的中值），2025 年这四家的资本开支合计有望超过 3286 亿美元，同比增速超过 35%。
值得一提的是，服务器供应商广达董事长林百里日前也透露，目前 AI 服务器在手订单并未因关税风波产生变化。公司近期处于积极赶货状态，且根据客户的反馈，目前也没有针对明年需求进行变动，主要因为大厂仍在进行 AI 军备竞赛，为了提升竞争力没有客户会放缓投资。
实际上，不久之前，算力建设疑云已经萦绕在投资者和分析师心中。相较于长期需求，市场担心，AI 数据中心相关资本开支预期会否下调，进而影响市场情绪？若不下调资本开支，资本开支同比增速会否大幅回落？
而如今，上述公司给出的预期消弭了这种担忧。
Raymond James 分析师 Andrew Marok 在谈及微软财报时表示，「AI 需求依然强劲，甚至强劲到超出预期，尽管产能增长仍在预期范围内，但产能与需求平衡 （预期） 时间已经可以推迟到 2026 财年初。」
瑞穗证券交易部门分析师在一份客户报告中指出，微软表示未来一两个季度云计算需求将超过供应，而 Meta 又将资本支出较之前增加了 10% 以上，这表明明年云计算资本支出不会下降，反而将进一步增长，英伟达、台积电等算力硬件厂商有望受惠。
目前国内 AIDC 建设同样在加速进行，而大概在一周左右之后，阿里、腾讯也将披露 2025 年一季度财报。券商指出，伴随 Q1 财报逐步落地以及后续潜在巨头招标临近，看好国内 AIDC 反弹趋势。
西部证券研报也表示，国内头部互联网厂商的资本开支计划也逐步进入落地期，AI 算力的订单和业绩兑现有望从头部公司向二线公司外溢。中长期看，AI 大模型能力提升和使用成本下降是主旋律，多模态或逐步成为未来基础模型的标配，进一步拉动算力需求，看好国产大模型和国产算力芯片能力的持续进化。
当前时间点，分析师建议重点关注：1） 昇腾产业链产能扩张+良率提升，利好相关上下游公司业绩持续加速，关注高速连接器、液冷散热、服务器等；2） 国内算力景气度持续，关注 AI 大厂供应链的 AIDC 租赁、交换机、国产光模块、温控设备等环节。3） 持续关注 AI 端侧应用的推进，关注 AIoT 智能模组、智能控制器。4） 前期超跌的优质成长股。
（财联社）
文章转载自东方财富
