5 月 30 日创新药板块继续走强，睿智医药、海南海药、哈三联纷纷涨停。港股的博安生物、昭衍新药大涨超 10%。今年以来，港股的加科思、荣昌生物、三生制药、康宁杰瑞制药、科济药业；A 股的舒泰神、益方生物股价均强势翻倍。
近来创新药的走强，综合市场观点来看，逻辑主要集中在以下三个方面：
一是创新药企业的基本面稳健向好，这在 2024 年年报及 2025 年一季报中得到体现。比如恒瑞医药2024 年年报和 2025 年一季报，归母净利润均实现亮眼增长。
二是我国的创新药企业行业地位显著提高。一方面在美国芝加哥举行的 2025 年美国临床肿瘤学会 （ASCO） 年会上，中国药企超 70 项研究成果入选；另一方面创新药出海持续提速，据医药魔方统计，今年一季度，中国创新药 license-out 交易已有 41 起，总金额达 369.29 亿美元，超过 2024 年上半年的交易总额并接近 2023 年全年水平。
三是政策持续利好。从 2025 年 《政府工作报告》 明确提出 「健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展」，到近期多地 （包括北京、上海等地） 纷纷发布政策性文件支持创新药发展。
华兴证券认为，创新药板块展现出显著的投资价值。2025 年一季度数据显示，中国医药实体零售市场整体增速虽有所放缓，但处方药销售仍保持稳健增长，其中生物制品和创新药成为主要驱动力，表明创新药在零售市场的渗透率正在快速提升。此外，部分治疗领域的创新药表现尤为突出，这些数据反映出创新药在满足患者多样化治疗需求的同时，也在不断拓展市场空间。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富