新华财经北京 6 月 5 日电 4 日，持续低迷的焦煤焦炭期货突然出现反弹，截至当日下午收盘，焦煤期货主力合约大涨 7.19%，创下 2024 年 9 月 30 日以来最大单日涨幅，焦炭期货主力合约价格也同步大幅反弹 5.72%。
今日来看，双焦涨幅有所收窄，市场普遍关注此轮反弹是否为预期好转信号。而立足基本面来看，焦煤焦炭弱势难改。
据广发期货研报分析，双焦昨日大涨主要受到超跌修复与政策预期影响。焦煤期货自去年 10 月高点已累计下跌 57.19%，大幅贴水现货仓单成本。从煤矿成本曲线来看，目前期货盘面价格使至少 50% 左右的煤矿面临亏损，可能引发部分高成本煤矿减产、停产，造成供给边际下滑。
此外，新修订的 《中华人民共和国矿产资源法》 将于 7 月 1 日实施，市场预期煤矿环保成本增加及产能审批趋严，给煤炭市场带来一定的改善预期。上海钢联分析称，该法的实施将使环保标准更严格，安全措施加码，煤矿成本抬升不可避免，但需要追踪执行后的实际情况。
期货盘面抬升是否能带动现货形势好转？国投期货研报表示，焦煤期价的突然大涨，更适合解释为基差修复的反弹行情，而不宜直接定义为反转的信号。
从现货基本面来看双焦仍未有显著变化。上海钢联消息指出，5 日海运炼焦煤港口现货弱势运行。目前部分钢厂对焦炭提降第三轮，整体悲观情绪不减，产地炼焦煤库存居于高位，价格也不断下滑，黑色期货虽有抬升，但实际需求并未改善，市场参与者依旧按需采购，价格并未有修复迹象。
而关于煤矿停产减产传闻，上海钢联调研数据显示，截止到 5 月 29 日，523 家焦煤矿山数据原煤日均产量 191.8 万吨，环比减 1.8 万吨，产能利用率为 85.5%，环比减 0.8%，减产多受顶库或自身地质原因影响，但并未出现大面积停减产。
（新华财经）
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