美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌 0.22%，纳指涨 0.32%，标普 500 指数涨 0.01%。热门科技股涨跌不一，Meta 涨超 3%，特斯拉跌超 3%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨 2.04%，蔚来涨超 6%，阿里巴巴涨超 3%。同日，美联储发布褐皮书显示，美国经济活动略有下降，企业和消费者面临政策不确定性和物价压力，整体经济前景悲观。此外，巴克莱、德意志银行等上调了标普 500 指数年终目标价，但警告未来路径仍将 「颠簸」。
每经编辑｜毕陆名
美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，截至收盘，道指跌 0.22%，纳指涨 0.32%，标普 500 指数涨 0.01%。热门科技股涨跌不一，Meta 涨超 3%，博通、AMD 涨超 1%，特斯拉跌超 3%。
纳斯达克中国金龙指数收涨 2.04%，热门中概股多数上涨，蔚来涨超 6%，阿里巴巴、小鹏汽车、金山云涨超 3%，京东涨超 2%，百度、哔哩哔哩涨超 1%。
富时 A50 期指连续夜盘收涨 0.30%，报 13371 点。
恒指期货夜盘收涨 0.54%，报 23666 点，高水 12 点。
周三纽约尾盘 （周四北京时间 04:59），离岸人民币 （CNH） 兑美元报 7.1713 元，较周二纽约尾盘涨 204 点，日内整体交投于 7.1955~7.1700 元区间。
10 年期美债收益率周三报 4.364%，录得 4 月 14 日以来的最大单日跌幅。
商品方面，COMEX 黄金期货收涨 0.6%，报 3397.4 美元/盎司。COMEX 白银期货收涨 0.06%，报 34.655 美元/盎司。
WTI 原油期货收于每桶 62.85 美元，下跌 56 美分，跌幅 0.88%。布伦特原油期货收于每桶 64.86 美元，下跌 77 美分，降幅 1.17%。
消息面上，4 日晚，美国就业市场意外 「爆冷」，降息预期飙升。据 ADP Research 公布的数据，美国 5 月 ADP 就业人数仅增加 3.7 万人，是自 2023 年 3 月以来的最低水平，大幅不及预期。这表明在经济不确定性日益增加的情况下，劳动力市场可能正在走弱。
数据发布后，投资者对美联储降息的预期大幅上升。有分析称，如果本周五公布的美国 5 月非农就业数据不及预期，美联储可能面临更大的政策调整压力。
中概股普涨，阿里涨近 4%
美东时间周三，三大指数涨跌不一，道指小幅收跌，结束了此前连续四天的上涨走势，标普 500 指数微涨 0.01%，纳指小幅上涨。
截至收盘，道琼斯指数跌 0.22%，报 42427.74 点；标普 500 指数涨 0.01%，报 5970.81 点；纳斯达克指数涨 0.32%，报 19460.49 点。周三公布的数据显示，5 月份美国服务业活动意外收缩，ISM 服务业 PMI 指数为 49.9，低于 50 荣枯分水岭；5 月 ADP 就业仅新增 3.7 万个岗位，为两年多来最慢的增速。
大型科技股多数上涨，苹果跌 0.22%，微软涨 0.19%，英伟达涨 0.50%，谷歌涨 1.65%，亚马逊涨 0.74%，Meta 涨 3.16%。
值得一提的是，特斯拉跌 3.55%，市值一夜蒸发 400 亿美元 （约合人民币 2823 亿元）。特斯拉在欧洲等地的销量出现大跌。
4 日，根据乘联分会数据，预估 2025 年 5 月特斯拉中国批发销量 61662 辆，同比下降 15%。研究机构 New AutoMotive 发布的初步数据显示，特斯拉 5 月份在英国的新车销量同比暴跌逾 45%。数据显示，特斯拉 5 月份在英国的销量为 1758 辆，低于去年同期的 3244 辆。德国联邦汽车运输管理局 （KBA） 发布数据显示，特斯拉 5 月在德新车注册量同比下降 36.2% 至 1210 辆。1 月至 5 月，特斯拉在德新车注册量同比下降 57.7% 至 7030 辆。
此外，台积电 ADR 收涨 2.42%，礼来制药涨 2.01%，AMD 涨 1.08%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦 B 类股则收跌 1.37%。
热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨 2.04%，阿里巴巴涨 3.90%，京东涨 2.84%，拼多多涨 1.34%，蔚来汽车涨 6.23%，小鹏汽车涨 3.77%，理想汽车跌 0.17%，哔哩哔哩涨 1.50%，百度涨 1.36%，网易涨 0.92%，腾讯音乐涨 1.84%。
美联储发布 「褐皮书」
当地时间 4 日，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告 （简称 「褐皮书」） 显示，美国经济活动自上次报告以来略有下降，企业和消费者面临政策不确定性上升、物价压力加大的压力，整体经济前景仍显悲观。
报告显示，六个联邦储备区报告经济活动小幅下降，三个地区保持稳定，另有三个地区实现微弱增长。制造业活动有所减弱，消费者支出表现不一，部分地区的企业因关税影响提前增加相关商品采购。住宅房地产市场基本持平，但多数地区的新屋开工和建筑活动停滞或放缓。
就业市场整体变化不大，多数地区报告就业水平持平，仅少数地区出现小幅增减。劳动力需求普遍下降，表现为工时缩短、招聘冻结甚至裁员。尽管部分行业出现零星裁员，但未形成广泛趋势。工资水平保持温和增长，但生活成本上升持续对薪资构成压力。
物价水平继续温和上涨，企业普遍预计未来成本将加速上升，部分甚至预测 「显著或大幅增长」。关税政策成为推高成本的关键因素，部分企业计划在未来三个月内提高价格以转嫁成本压力，方式包括调整利润率、加收附加费或全面涨价。
褐皮书指出，受政策不确定性和成本压力影响，企业对未来经济走势持谨慎态度，整体预期与上一期相比未现改善。美联储将继续关注经济数据，为下一步政策调整提供依据。
据悉，「褐皮书」 是美联储根据 12 个地区联储的经济调查汇总而成，每年发布 8 次，为货币政策决策提供参考。
站在当前时点，越来越多的华尔街机构对美股市场的前景展望正发生重大转变。
周三，巴克莱在最新发布的报告中表示，将标普 500 指数的年终目标价从 5900 点上调至 6050 点，理由是贸易不确定性有所缓解，以及对 2026 年盈利增长正常化的预期。巴克莱策略师 Venu Krishna 在报告中写道：「在 2025 财年剩余几个季度消化关税逆风后，我们预计 2026 年企业盈利增长速度将恢复到更加正常的水平。」
在巴克莱之前，德意志银行、加拿大皇家银行资本市场 （RBC Capital Markets） 也上调了标普 500 指数年终目标价。其中，德意志银行将标普 500 指数的年终目标价从 6150 点上调至 6550 点，理由是与关税政策相关的盈利拖累减少，且美国经济颇具韧性。
加拿大皇家银行资本市场将标普 500 指数年末目标价从 5550 点上调至 5730 点。该机构认为，市场走势略好于 4 月初的预期，不过他们也警告称，未来路径仍将 「颠簸」。
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