作者：
徐昊
在被申请破产审查整整一个月后，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司 （下称 「合众新能源」） 破产重整案有了新的进展。
6 月 13 日，全国企业破产重整案件信息网显示，合众新能源新增破产案件更新信息，新增管理人机构为浙江子城律师事务所。同日，一份 「哪吒汽车重整声明」 在行业流传。该声明提到，此次重整旨在通过法律程序化解债务危机、引入战略投资、优化管理体系，为企业的可持续发展开辟新路径。
尽管法院已确定了破产重整案件管理人，但目前哪吒汽车的前景仍有诸多变数。财联社记者从知情人士处了解到，哪吒汽车股东之间对于公司的走向存在分歧，主要集中在破产重整与融资方案的选择上。部分股东认为，公司仍存在意向投资方，在有可能进行社会融资、资本重组的情况下，进行破产重整程序并不合适；另一部分股东则坚持推动破产重整事宜，希望通过这一途径解决公司当前的困境。
破产重整仍存在变数
5 月 13 日，合众新能源新增一则破产审查案件，申请人为上海禹形广告有限公司，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。 5 月 23 日，法院发布了 《关于合众新能源汽车股份有限公司破产重整案件竞争方式指定管理人询邀函》。至 6 月 13 日，管理人确定为浙江子城律师事务所。
「法院要经过审理过程才能进入破产重整的程序。具体过程就是要征求债权人的真实意愿，问询其真实债权债务。」 北京市京师律师事务所合伙人熊超律师表示，目前法院已确定了管理人，那么进入破产重整程序的可能性较大；反之，除非是被申请人和其他债权人之间达成协议或和解，则不进入破产重整程序。
目前是否进入破产重整程序最大的变数，正是哪吒汽车多位股东方对于公司走向的分歧。 据合众新能源此前递交的港股招股书显示，其前五位股东为宜春实体、合众新能源董事长方运舟及控制实体、南宁基金、华鼎资本和三六零安全。此外，桐乡市财政局亦为合众新能源股东。
上述知情人士告诉记者，目前哪吒汽车董事会共有 8 个正式席位，其中方运舟占 3 席，宜春国资占 2 席，三六零、华鼎资本、南宁国资分别占 1 席，桐乡国资方为观察员。作为哪吒汽车整车工厂和 「双资质」 的所在地，桐乡国资方希望通过破产重整的方式来解决这一遗留问题。
据悉，6 月 6 日，哪吒汽车原计划准备召开临时股东大会，讨论表决董事改选，但至当日傍晚，股东得到口头回复，取消惯例中的线下会议，股东通过电子邮件直接对改选议案进行表决。议案表决的内容是，罢免原联席总裁章晓栋，改选来自桐乡国资股东的一名审计法务部经理担任新董事。若此次董事职位的改选获得通过，这意味着桐乡国资股东获得了董事会投票权，并可能会直接介入哪吒汽车接下来的相关事宜决策。
另一方面，三六零、华鼎资本、南宁国资三家股东方则希望通过引入新资本保留企业主体，但新资本引入的前提是改选管理团队。「在罢免方运舟的投票中，三六零、华鼎资本、南宁国资三家股东方均表示同意，由于方运舟获得了宜春国资股东的支持，罢免决议未获半数票，没有获得通过。」 上述知情人士透露。
尽管改选管理团队未获通过，但三六零、华鼎资本、南宁国资三家股东方仍在寻求外部融资的机会。其中，丰田三共株式会社是目前意向较为明确的投资方之一，章晓栋则作为代表参与了与丰田三共的谈判。截至目前，南宁国资方面仍在与丰田三共株式会社进行沟通。「丰田三共株式会社的投资已有了一些进展，法院也正在进行核实。」 该知情人士进一步透露。
中小股东表达决策意愿
在行业人士看来，哪吒汽车多数股东的股权均较为分散，董事会席位无法代表绝大多数投资人利益，成为目前僵局的主要原因。
此前的 1 月 24 日，哪吒汽车曾召开一场股东沟通会，讨论了正在进行中的 E 轮融资计划。 据了解，本轮计划融资规模约 40 亿-45 亿元，领投方将投资约 30 亿元。
据上述知情人士向记者透露，在此次融资安排里，原本的计划是由国内一家 A 股上市公司联合某金砖国家基金作为领投方，投入 35 亿元至 45 亿元资金，这部分资金将占到总融资额的 35%，而剩余 65% 的融资份额则通过原股东跟投以及供应商实施债转股来完成。然而，因南宁民生产投内部股东提出反对意见，最终该融资方案未能实施。
面对由大股东构成的董事会陷入决策僵局的状况，众多中小股东表达了入场参与决策的意愿。其核心诉求是推动意向融资顺利落地，避免哪吒轻易陷入破产程序。
「未来无论是启动化债、引进新投资者 (即资本重组)，还是受理与启动破产重整程序，必须考虑中小股东投资者的合法权益。如召集听证会、征询意见，应允许中小股东代表参加；在设立工作组、成立重整委员会等相关处置机构与机制时，应考虑中小股东投资者代表意见。」 哪吒汽车股东之一，友博资本实际出资人代表孔敏对记者表示。
孔敏认为，在目前哪吒汽车存在吸纳融资、资本重整的可能性的时候，增加新的董事会席位，一方面可以让决策代表更加广泛的股东利益，另一方面可以协助大股东推动事态向好发展。
对于上述提到的 「哪吒汽车重整声明」，哪吒汽车相关负责人回应称，此内容非官方发布，只是公司制定的处置方案之一，并非最终方案。而这份 「来历不明」 的 「重整」 声明，也试图 「照顾」 到各个股东方的情绪。
声明中表示，此次重整是在浙江省嘉兴市中级人民法院的监督下，由政府主导的积极自救行动，「我们会跟管理人一起，联合国内外头部产业资本，共同投资本公司，资金将专项用于恢复生产、技术研发及海外市场拓展。同时，原管理团队将优化重组，新任 CEO 由具备跨国车企管理经验的资深人士担任，推动治理结构专业化。」
不过，面对当下国内汽车市场的竞争环境，无论最终采取目前股东间存有分歧的资本重组和破产重整，哪吒汽车的 「翻身」 机会均较为渺茫。至于目前仍在进行沟通中的丰田三共株式会社，因其与丰田汽车并无直接关联，也很难为哪吒汽车前景带来实质性改变。
（财联社）
文章转载自东方财富