港交所 25 年持续变革：从本地到国际市场 IPO 融资额重回全球第一

　　「我们看重的是持续改革上市规则，建立真正有利于市场投融资的制度环境，并不只是盯着绝对排名，未来还有很多事可做。」6 月 20 日，港交所行政总裁陈翊庭在港交所 25 周年庆典上，针对港交所 IPO 融资额重回全球第一作出回应。

　　从本地交易所起步，发展成为连接中国与世界的国际市场，成为拥有多元化投资者群体和丰富产品生态圈的国际金融市场，香港交易所走过了 25 年历程。自 2000 年至今，香港上市公司的数量从 790 家增加到 2600 家，上市规则、挂牌企业分布、投资者结构、产品类型等都发生了长足的变化。

　　截至 6 月 20 日，今年港交所 IPO 上市项目共 31 单，融资规模累计达到了 884 亿港元，已经超过了去年全年的融资额；证券市场日均成交额超过 2400 亿港元，较 2000 年的 130 亿港元增加了 17 倍多；衍生品市场日均成交量 176 万张合约，而 2000 年只有 3.75 万张。

　　25 年发展从本地到国际化

　　6 月 20 日，香港交易所在香港金融大会堂举办 25 周年庆祝活动，由香港交易所主席唐家成及集团行政总裁陈翊庭主持，香港特别行政区行政长官李家超通过影片致祝贺辞，出席活动的嘉宾包括香港财政司司长陈茂波，以及香港交易所现任和历任董事及高管团队。

　　李家超致辞表示，港交所过去 25 年为香港的崛起发挥关键作用，港股市场的总市值增长 6 倍，日均成交额亦增长 9 倍，成为全球众多大型优质企业 IPO 的首选之地，今年表现尤其令人振奋。在国家的坚定支持下，香港的监管机构及金融与专业服务业共同稳固香港作为全球三大国际金融中心之一的地位。

　　香港交易所 25 年间，从本地交易所起步，发展成为连接中国与世界的国际市场。唐家成发表演讲表示：「我们不断改革上市制度，迎接创新的企业上市，同时优化基础设施，为香港建立了充满活力、拥抱科技的资本市场，巩固了香港作为国际金融中心的地位。我谨代表香港交易所衷心感谢所有参与者、合作伙伴、持份者及全体员工一直以来为推动香港市场发展所作出的贡献。期待与大家继续携手，共创香港金融市场的美好未来。」

　　陈翊庭表示，香港交易所在过去 25 年带领香港市场快速发展，锐意落实多项改革。与时俱进、把握机遇，从一家本地交易所起步，发展成为今天拥有多元化投资者群体和丰富产品生态圈的国际金融市场。

　　「近期国际资本确实对中国资产有一个重估的过程，特别表现出对一些科技创新型企业和新消费企业的兴趣，我们欢迎国际资本重新回归，在国际化方面也会继续努力，下半年我们还会继续到国外出访推广。」 陈翊庭表示。

　　此外，港交所 25 周年庆典还邀请了香港交易所前主席史美伦、周松岗及夏佳理与现任主席唐家成分享他们在香港交易所时的心路历程，并共同展望交易所的未来。

　　挂牌企业从 790 到 2600 家

　　陈翊庭在演讲中透露，港交所从最初 2000 年的 790 家上市公司增长到如今超 2600 家，日均成交额从约 120 亿港元增长到超过 2000 亿港元。

　　经过了多年的改革发展，港交所的上市规则、挂牌公司分布、投资者结构、产品类型、交易费用等已经发生了重大变化。

　　2018 年以前，港交所和沪深交易所对 IPO 企业都有盈利要求，并且不允许拟 IPO 企业存在 「同股不同权」，因此当时我国无论是深交所、港交所，还是上交所的挂牌企业，新经济占比分别只有 12%、3% 和 1%。

　　如今，港交所吸引了不少当初未盈利的生物科技公司上市，科创板、创业板的上市规则也有针对未盈利企业的标准，生物医药和互联网科技企业成为香港市场的优质上市资源，受到了国内外投资者的追捧，包括以港股通为代表的南下资金。

　　去年以来，顺丰控股、美的集团、宁德时代等许多内地优质上市公司赴港寻求 A+H 股上市，带动了港股 IPO 市场的火热。截至 6 月 20 日，今年港交所 IPO 融资规模累计达到了 884 亿港元，已经超过了去年全年的融资额，港交所上市的内地企业按市值计算占比达到了 81%。

　　此外，港交所对外开放合作的程度也在不断加深，目前已有 20 个海外市场纳入了港交所的名单，包括亚洲和中东地区，这些市场上市的公司都可以申请到香港作第二上市。

　　港交所主席唐家成发表网志称，将继续推动香港成为全球最大的新经济和生物科技公司集资地之一，离岸人民币业务的全球枢纽以及亚洲领先的国际资产管理中心。

　　互联互通空间从股债到 REITs

　　今年以来，港交所的 IPO 融资额重回全球第一，除此之外互联互通也是内地和香港投资者共同关心的问题。

　　陈翊庭接受记者采访表示，港交所会持续改革上市规则，建立真正有利于市场投融资的制度环境，并不只是盯着绝对排名，第一目标是服务好实体经济，未来还有很多事可做。

　　目前，连接香港与内地市场的互联互通机制，已由最初的股票拓展至涵盖债券、ETF 及利率掉期，稍后还将进一步涵盖房地产投资信托基金。此外，香港交易所正实施一系列平台及基础设施优化措施，包括优化领航星现货平台及开发领航星衍生产品平台，通过建设面向未来的科技平台，推动香港市场脱颖而出，并促进其长远可持续发展。

　　「借鉴 『人/货/场』 的提法，我们不仅要吸引优质上市企业，还要做好交易制度，服务好投资者和企业，包括取消恶劣天气暂停交易，调整交易费率等，提升市场参与者的体验。」 陈翊庭表示，互联互通空间还很大，从股票、债券、ETF 到即将纳入 REITs，未来还有人民币柜台、大宗商品等产品可以考虑。

（证券时报网）