国内商品期货早盘收盘，主力合约多数上涨。涨幅方面，多晶硅、工业硅涨超 2%，沪镍、欧线集运涨近 2%，沪银、20 号胶、沪锡、焦煤、原木等涨超 1%；跌幅方面，菜粕跌超 3%，豆粕跌超 2%，原油、豆二跌超 1%。
宏观要闻
证券时报网：在今天召开的发布会上，国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，将于今年 7 月份下达今年第三批消费品以旧换新资金。同时，将协调有关方面，坚持更加注重持续性和均衡性原则，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。
财联社：美联储发布有关放松关键银行资本规则的计划。文件显示，美联储提议进行改革，以放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求。修订将把控股公司根据该比率的资本要求从目前的 5% 降至 3.5% 至 4.5% 的范围，其银行子公司的这一要求将从 6% 降至相同范围。
品种资讯
纯碱：截止到 6 月 26 日，国内纯碱厂家总库存 176.69 万吨，环比周增 4.02 万吨，涨幅 2.33%。其中，轻质纯碱 80.52 万吨，环比下跌 0.74 万吨；重质纯碱 96.17 万吨，环比增加 4.76 万吨。较周一增加 1.10 万吨，涨幅 0.63%。其中，轻质纯碱 80.52 万吨，环比下跌 0.21 万吨，重质纯碱 96.17 万吨，环比增加 1.31 万吨。本周纯碱供增需稳，厂家库存延续累库，目前纯碱厂库处于历史同期高位。（隆众资讯）
PTA：本周 PTA 价格跌幅小于原料，加工区间上涨。截至 2025 年 6 月 25 日，中国 PTA 平均加工区间:399.56 元/吨，环比+14.3%，同比+6.32%。下周国内供应小幅增量，终端逐步进入淡季，下游采购积极性受阻，需求端支撑不足，平衡表或将逐步由去转累，PTA 加工费或小幅下降。（隆众资讯）
纸浆：截止 2025 年 6 月 26 日，中国纸浆主流港口样本库存量为 216.3 万吨，较上期去库 4.5 万吨，环比下降 2.0%，库存量在本周期呈现去库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现去库的走势，港内日均出货速度较上周期变动不大。本周期常熟港库存亦呈现去库的走势，周内出货数量接近 8 万吨。本周期其余港口库存数量维持正常区间波动，整体变动不大。（隆众资讯）
苹果：截至 2025 年 6 月 25 日，全国主产区苹果冷库库存量为 106.91 万吨，环比上周减少 9.58 万吨，走货速度较上周放缓，同比有所减慢。 山东产区：本周山东产区库容比为 14.76%，较上周减少 0.84%，去库速度同比减慢。山东产区套袋农忙结束，部分持货商及果农略有急售心理，但整体客商数量不多，客商仍青睐性价比高的货源，整体走货不快。（Mysteel）
氧化铝：据 Mysteel 最新了解，海外市场氧化铝以印度 FOB380.03 美元/吨的价格成交 3 万吨，7 月上旬船期。较上一笔成交 （6 月 20 日） 上涨约 14.03 美元/吨。经核实，此笔成交明显上涨的原因是：此笔成交为招标性质，买方对于原料的采购来源和交货时间有明确需求。而目前中东区域格局紊乱，通过高价来锁定货源。据了解，上笔成交为一般贸易，买卖双方根据对后市的预判进行自主交易，因此两笔成交呈差异化表现。（Mysteel）
铁矿石：6 月 19 日 Mysteel 统计新口径 114 家钢厂进口烧结粉总库存 2664.42 万吨，环比上期减 55.05 万吨。进口烧结粉总日耗 115.94 万吨，环比上期减 1.87 万吨。库存消费比 22.98，环比上期减 0.10。原口径 64 家钢厂进口烧结粉总库存 1229.68 万吨，环比上期增 13.54 万吨。进口烧结粉总日耗 60.04 万吨，环比上期减 0.89 万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比 86.78%，环比上期增 0.20 个百分点。钢厂不含税平均铁水成本 2252 元/吨，环比上期减 19 元/吨。此外，新口径 114 家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本 2178 元/吨，环比上期减 29 元/吨。（Mysteel）
原油：俄罗斯表示，如果欧佩克+认定有必要，该国对新一轮增产持开放态度。（财联社）
（东方财富研究中心）
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