每经记者｜王海慜 每经编辑｜赵云
截至 6 月 30 日收盘，各券商金股组合 2025 年上半年的收益率排名正式出炉。
据 Wind 统计，2025 年上半年，有统计数据的 35 个券商金股组合的平均收益率为 7.9%，跑赢上证指数近 5 个百分点；其中，有 3 家券商的金股组合年内的收益率超过了 20%。
今年上半年，恒生指数以 20% 的年内涨幅大幅跑赢纳斯达克、标普 500、日经 225 等主流权益市场指数。受此影响，各券商金股组合对于港股的推荐趋于增多。
上半年券商金股整体表现不俗
据 Wind 统计，2025 年上半年，有统计数据的券商金股组合共有 35 个，其平均收益率为 7.92%；相比之下，今年上半年上证指数、沪深 300、创业板、科创 50、科创 100 指数的收益率分别为 2.76%、0.03%、0.53%、1.46%、13.55%。
今年上半年各券商金股组合收益排名
其中，今年上半年，累计收益率为正的券商金股组合数量为 29 个，占比 83%；有 3 个券商金股组合年内累计收益率超 20%，分别为华鑫证券金股组合、东兴证券金股组合、方正证券金股组合，表现最好的华鑫证券金股组合上半年收益率达到了 36.6%。
值得一提的是，多家券商的金股组合在 6 月实现逆袭。例如，国元证券、开源证券、申万宏源金股组合 6 月的收益率分别为 19.6%、10.6%、12.1%，而 「6 月逆袭」 不仅直接增厚这些金股组合上半年的累计收益率，还显著提升了其行业排名，其中，国元证券金股组合就凭借 6 月的爆发跻身上半年行业前四。
另一方面，上半年累计收益率为负的券商金股组合数量只有 6 个，民生证券、中银证券、西部证券等券商金股组合全年累计收益率排名垫底，其中，民生证券金股组合上半年收益率为-4%。
7 月券商金股组合频现港股标的
这两天，各券商 2025 年 7 月金股组合陆续发布。不少于两家券商推荐的金股包括香港交易所、中国平安、牧原股份、华友钴业等。
部分券商发布的 2025 年 7 月金股组合
今年上半年，港股市场的强势表现，令各券商金股组合对于港股的推荐也趋于增多。
《每日经济新闻》 记者统计发现，十余家券商的 7 月金股组合涉及港股标的。例如，在华西证券、国金证券的 7 月金股组合中都出现了 3 只港股。
与之相应的是，今年以来，公募基金对港股的配置呈现出较为明显的超配状态。据中信证券研报，根据公募基金 2025 年一季报，主动公募合计持有港股 4635 亿元，在股票持仓中占比为 16%，高于基准配置水平 (按照合同约定基准权重) 的 11.8%，整体超配规模为 1599 亿元。
不过，中信证券也表示，考虑到当前港股持仓已经明显超配，从业绩比较基准角度来看，如果后续港股市场发生剧烈波动或阶段性明显跑输 A 股，公募进一步提升港 A 配比的空间已相对有限。
券商：7 月是全年最看业绩的月份之一
随着时间进入 7 月，市场即将进入中报季。根据交易所有关规定，在 7 月 15 日之前，中报净利润为负或净利润同比增长/下降 50% 以上或实现扭亏为盈的沪深主板公司需要发布中报业绩预告。
兴业证券最新发布的策略研报指出，随着中报业绩预告陆续披露，7 月将是全年最看业绩的月份之一，市场更加注重交易现实，关注基本面的兑现，景气投资或更加有效。从个股表现来看，中报预告、快报陆续发布期，业绩对于个股表现的影响十分显著。过去两年，6-7 月中领涨的个股大多具备更高的中报业绩预告和快报增速，未来一段时间具备自下而上挖掘 alpha 的市场环境。
中信证券最新发布的策略研报同样聚焦中报季：「中报季还可以沿着业绩确定性强或筹码出清相对彻底两个思路进行配置，结合中信证券研究部行业分析师的反馈，我们梳理中报业绩好、确定性强的板块有风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商；从持仓出清的角度，新能源 （锂电、光伏） 里部分板块估值已经跌到合理区间，比如锂电设备、锂电池、光伏逆变器。」
另外，中信证券还指出，需要关注美联储 7 月的动向，如果美联储在 7 月意外降息，可能成为引燃市场情绪的一个催化，「当下最大的预期差，就是美联储可能要到 9 月份甚至四季度才降息，但实际上美联储一些官员的表态和口风在松动，7 月降息已经不是一件小概率事件。如果 7 月 9 日对等关税豁免到期后，关税战事态没有恶化，美联储在 7 月议息会议上意外降息，随后中国央行如果跟着降准降息，可能会出现美元下行加速、人民币上涨加速、全球流动性宽松预期急剧提升的情形，这就与 2014 年末的状况有些相似。」
文章转载自 每经网
