作者：
敖玉连
桥水创建五十周年之时，达利欧清仓出售桥水股份，全身而退。
2017 年开始，达利欧陆续卸任首席执行官、首席投资官、董事长职务，先退出管理层如今又清仓股权，今年 76 岁的达利欧离开了一手创建的桥水基金。
「我对此感到兴奋，桥水基金在没有我的情况下，依然健康地发展，甚至比有我在的时候更好。」 达利欧 8 月 1 日在回顾桥水 50 周年的推文中感慨。
达利欧清仓桥水股权，坦言 「桥水没有我发展得更好」
达利欧此次出售的是其在桥水公司持有的最后一笔股份。
据外媒披露，上周桥水基金在致客户的一封信中表示，已经回购了达利欧的所有剩余股份。公司随即向文莱投资局发行了新股，花费数十亿元买入桥水近 20% 的股权。这也意味着，达利欧不再是桥水的任何持股人，76 岁的达利欧选择在桥水成立半个世纪之际完成 「清仓」，桥水也至此进入 「后达利欧时代」。
达利欧在 8 月 1 日发布于 LinkedIn 的一篇长文 《桥水基金成立 50 周年纪念及向下一代转型的思考》 中，动情地写道：
「我对此感到兴奋。桥水基金在没有我的情况下依然健康发展，甚至比有我在时还要好。这就像一个 76 岁的父亲看到自己的孩子可以在没有自己照顾的情况下茁壮成长，那种欣慰不言而喻。」
他特别强调，公司现任核心领导团队——Bob Prince、Greg Jensen、Karen Karniol-Tambour、Nir Bar Dea，皆是陪他走过漫长桥水岁月的重要人物。「他们比我年轻 25 到 50 岁，但已经能很好地传承并优化桥水的原则体系」。
从管理到股份彻底退出，达利欧 「彻底放手」。他写道：「将我所拥有的有价值的东西传递给他人，尤其是那些帮助我成功的 『原则』，是我此刻人生最重要的目标之一。」
卸下全部桥水身份的达利欧，如今已将人生重心转向 「传道授业」 与 「探险生活」。他仍热爱市场，仍在分享，但不再是桥水的投资领军人，他热衷于公益、自然探索与跨代教育与写作。
从卸任 CEO 到卖出股权，八年有序退场
传奇的金融创始人退出一手创办的公司，正在密集发生，从伯克希尔哈撒韦到桥水。而如何找到职业经理人并体系化交接，则是一个漫长的过程。
早在 2011 年，达利欧便表示，桥水的继任计划将是一个为期 10 年的过程。放话后，2017 年达利欧才开始逐渐退出管理层。
2017 年：达利欧卸任桥水首席执行官 （CEO） 一职，开始退出公司日常经营管理。
2020 年：在疫情全球蔓延之际，达利欧卸任首席投资官 （CIO），结束了对桥水投资策略的最高控制权。
2021 年底：达利欧辞去董事长职务，自此不再参与桥水任何高层决策会议。
2025 年 8 月：出售所有持股，正式清仓，连带退出公司所有权结构。
达利欧卸任 CEO 后，公司在此期间尝试了多种 CEO 组合，但并不顺利。
2016 年，苹果前高管 Jon Rubinstein 出任桥水联席 CEO，但因与桥水文化有冲突任职不到一年便离开了；
前联席 CEO Murray 于 2020 年正式离职，甚至因性别歧视与股权待遇问题将桥水告上法庭，这也是桥水高管退出中最具争议的一次；
而 2017 年达利欧卸任 CEO 后，接任者 David McCormick 也在 2022 年离开，选择参加宾夕法尼亚州参议员竞选；
2023 年 1 月，Nir Bar Dea 成为桥水 「唯一的 CEO」，稳定至今。
桥水官网在多次变动中对达利欧的角色调整表述始终较为温和，称其为 「导师」 或 「文化顾问」，主要职责是指导年轻一代基金经理如何理解和运用桥水的 「原则体系」。
桥水的组织文化以 「激烈透明」 和 「有意义的分歧」 著称，而这正是达利欧所坚信的管理之道。他在著作 《原则：生活与工作》 中提出：「痛苦 + 反思 = 进步。」
在他 8 月 1 日的推文中，达利欧再次重申这些理念。他写道，桥水 50 年来的成功，根本在于选择了高素质、品格优秀的人，并建立了一种允许犯错、鼓励反思的管理文化。
在这一文化中，「彻底的诚实」 和 「彻底的透明」 成为推动组织进步的关键机制。
桥水资产缩水，中国业务成主要增量
其实最近两年，桥水的资产正小幅回落。
数据显示，桥水在巅峰时期曾管理超过 1600 亿美元资产，一度位居全球第一。随后有小幅回落，2024 年桥水的资产管理规模下降了 18.1%，降至 921 亿美元，较高点缩水四成。
在美国市场和欧洲市场增长趋于平缓，甚至负增长之时，桥水中国发展势头仍然强劲，成了中国唯一的百亿级别的外资私募。
达利欧与中国的结缘可以追溯到 1984 年。
彼时刚改革开放不久，达利欧就受到中信邀请到中国讲解全球金融市场。期间结识了发展 「联办」（中国证券市场研究设计中心） 的第一批人，也是这群人后来设立了中国第一个证券交易所。
达利欧还曾送他的儿子到中国一所本地小学念书，后来他成立了一个基金会，为中国有特殊需要的孤儿提供帮助。
1993 年，桥水迎来了第一个中国客户，至今仍是桥水客户。2016 年，桥水在中国成立私募基金，桥水中国，专注用达利欧独创的 「全天候策略」 做宏观对冲基金。
2019 年，桥水在中国推出了王牌产品桥水全天候增强型基金，至今已运作 6 年，每年都能录得正收益。尤其是 2024 年，桥水中国全天候增强的总收益高达 37%，是国内多资产策略平均收益的三倍有余，跻身全球对冲基金前十。
而期间，各类私募都曾遭遇危机，主观多头经历核心资产瓦解，量化遭遇小微盘踩踏和超额衰减，同样做宏观对冲的管理人例如半夏也涨涨跌跌，桥水稳定的正收益在各大管理人中独树一帜。
稳定的超额让桥水基金备受追捧，最近两年，每每放出额度都被抢售一空，部分代销机构甚至要求配资，账户中有足够的存量产品才能申购桥水中国全天候的额度。
2024 年 5 月，桥水中国的总经理张悦 （Joanna Alpert） 也顺利升职为全投资组合策略主管 （Head of Total Portfolio Strategies）。
（蓝鲸新闻）
文章转载自东方财富
