上周文章探讨牛市认知门槛，本周市场上涨动力骤停，牛市似又消失。30 个交易日暴露三大问题：投资者易信小概率事件连续发生、追高习惯难改、高估自身承受能力。我认为牛市未结束，只是暂歇，异常数据或在 8 月回归正常。「924」 行情一周年将至，或成炒作窗口，政策值得期待。新一轮行情需赚钱效应指数降至底部、融资买入占比降至 8% 附近。8 月行情波动或带来超额收益机会。
上周的文章 《为什么这波牛市不容易抓住？》，道尽投资认知门槛。
本周，当很多投资者开始追高加仓时，市场上涨动力戛然而止，各种所谓不及预期的消息层出不穷，牛市好像又没了。问题出在哪里？
30 个交易日，暴露致命问题
1. 相信小概率事件会连续发生
从下图我们可以看到，数据失常是从 6 月 23 日开始的。根据情绪宝历史数据的一般规律：赚钱效应指数会在 「情绪顶部」 和 「情绪底部」 来回摆动，偶尔出现反复 「情绪底部」，但从来没有出现过 「情绪顶部」 下来后再接 「情绪顶部」 的情况，这次是第一次。
当 「该跌不跌」 这种小概率事件发生时，风险也自然顺延到下一段调整。然而，投资者却会相信小概率事件会再次发生，类似那些打高位连板的游资，可是游资能快速撤离，而大部分投资者不会。
2. 追高的坏习惯很难改
为什么牛市里，投资者更容易亏大钱？
小二能想到的原因：被更长远的逻辑洗脑了，让投资者愿意承受较高的持股成本。
这种表现，在创新药牛市和 1.2 万亿元大工程题材上尤其明显。
这不能怪投资者，利好天天出，天天 「撩拨」 我们，经不起考验。
反正呢，多看股价和均线的走势图。再牛的走势，都会回调到均线，要追高出手，至少也要等股价靠近均线。远离均线的追高，一定不是划算的交易。
3. 高估自己的承受能力
专注才能暴富，专注才能找到别人找不到的超额收益。这背后是持续的积累，才能由量变到质变，没有捷径可以走。
达哥、庖哥这样的投资前辈，大概能看清行情未来 1-2 年的格局。小二这种边学习边提升的，也就最多能看懂半年内的市场逻辑。比小二积累少的投资者，一般就看懂周度级别以内的行情趋势。
所以，没有专业能力的投资者，真的不要去相信什么宏观叙事，做好手里的交易，做好能力以内的风控。
在大盘冲了一把 3600 点后，我丝毫不怀疑未来冲 5000 点的可能，但过程中总是会充满波折。
风险永远在暗处，我们永远在明处。
从 6 月 23 日至今，短短 30 个交易日，既展示了我们投资者的认知局限，又暴露了投资上的致命缺点。小二认为，这段时期的经验非常有价值。
「924」 行情一周年快到了
这波牛市没有结束，只是暂时休息。之前异常的数据，大概率会在 8 月份回归正常。
因为，从事件驱动的角度，「924」 行情一周年，会是一个不错的炒作窗口。去年央行针对资本市场的重磅政策成效显著，一周年后政策会不会再接再厉？在小二看来，值得期待。
目前来看，发动一轮新的行情，量价关系上至少要有以下两点：
1. 情绪宝的赚钱效应指数要降到 「情绪底部」；
2.「融资买入占比」 要降到 8% 附近。
至于上证指数短期的两个缺口会不会回补，对我们的实际杀伤力可能并不大，无所谓了。
因此，如果 8 月份行情出现较大的波动，不要怕，很有可能就是存在超额收益的机会。
（小二哥）
本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
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