来源：
证券时报
A 股向上，热钱持续入市。
截至 8 月 11 日，沪深两市融资余额实现重要突破，时隔十年再次突破两万亿元大关。
时隔十年再破两万亿元
近期，A 股稳步向上，作为市场的杠杆资金，融资买入余额对应上涨。
最新数据显示，A 股融资余额合计约 20122 亿元，单日增加 168.41 亿元。值得注意的是，这是 A 股时隔十年融资余额再度突破两万亿元，上一次还需要追溯到 2015 年 7 月 1 日。
从近期走势观察，自 6 月以来，融资余额呈现持续增长态势。对比今年 6 月首个交易日 （6 月 3 日），融资余额累计增加了 2195.12 亿元。与此同时，融资余额占 A 股流通市值的比例为 2.29%。
分市场来看，沪市融资余额约 10217.92 亿元，深市融资余额约 9838.97 亿元，北交所融资余额约 65.1 亿元。
融资去哪儿？
融资余额突破两万亿元，哪些行业和个股受到资金的青睐呢？
Wind 统计数据显示，自 6 月 3 日以来，融资余额超过千亿元的有 7 个行业，分别是电子 （2327.87 亿元）、非银金融 （1633.77 亿元）、计算机 （1540.81 亿元）、医药生物 （1513.55 亿元）、电力设备 （1458.78 亿元）、机械设备 （1087.54 亿元）、汽车 （1043.85 亿元）。
从期间融资净买入额来看，8 个行业获净流入超百亿元，分别是医药生物、电子、计算机、电力设备、机械设备、有色金属、汽车和国防军工。
个股方面，截至 8 月 11 日，融资余额最高的是东方财富，达 235.74 亿元；中国平安融资余额也超过两百亿元紧随其后，贵州茅台排在第三。
自 6 月以来，江淮汽车、新易盛、北方稀土等 3 只个股融资净买入金额超过 30 亿元。
这次有什么不同？
融资余额是反映市场情绪和杠杆水平的重要指标。回顾 2015 年牛市，伴随着融资余额突破历史新高，市场行情过热，随后进入了快速的回调。融资余额时隔十年再度突破两万亿元，这一次又有哪些不一样呢？
首先，目前市场融资余额占比远低于 2015 年高位。目前融资余额仅略高于 2%，而 2015 年高位则超过 4%。这说明当前杠杆资金的交易虽然活跃，但尚未达到过度投机的程度。
其次，融券余额相对较小。截至 8 月 11 日，A 股融券余额约为 139.98 亿元，环比减少了 3.08 亿元。
再次，市场参与主体方面，当前融资融券投资者数量已超过 750 万户，较十年前的不足 400 万户大幅增长。交易标的范围也显著扩大，涵盖主板、科创板、北交所等多个板块。
市场分析认为，两融规模持续扩大更多的是反映了市场风险偏好有所提升，A 股市场流动性环境整体较为宽松。
方正证券分析师朱成成认为，A 股趋势性上行行情有望延续。今年以来我国各行业生产仍实现稳步增长，上半年 GDP 同比增长 5.3%，经济运行总体保持平稳态势，宏观基本面整体有韧性。上市公司盈利当前同样处于下行周期尾声阶段，叠加 「反内卷」 等一系列政策利好出台，企业盈利后续有望逐步改善。此外，当前市场流动性充裕，风险偏好显著改善，有望推动 A 股继续向好。
（证券时报）
文章转载自东方财富
