来源：
中国证券报
时隔六年，险资再次出手举牌保险股，且在两日内接连举牌两只上市险企 H 股，释放什么信号？
据港交所披露的信息显示，中国平安分别于 8 月 12 日、8 月 11 日举牌中国人寿 H 股、中国太保 H 股。
业内人士认为，保险股同样属于红利范畴，当前保险股估值已较为充分反映保险股资产负债两端压力，险资举牌同行或是基于对自身行业基本面筑底向好的认同。
中国平安举牌两家上市险企 H 股
港交所网站 8 月 15 日晚披露的信息显示，中国平安于 8 月 12 日增持中国人寿 H 股 950 万股。增持后，中国平安对中国人寿 H 股总持股数量达到 3.75 亿股，占其 H 股总股本的比例由 4.91% 增至 5.04%，触发举牌。
在此之前，中国平安还举牌了中国太保 H 股。港交所网站披露的信息显示，中国平安于 8 月 11 日增持中国太保 H 股 174.14 万股。增持后，中国平安对中国太保H 股总持股数量达到 1.40 亿股，占其 H 股总股本的比例由 4.98% 增至 5.04%，触发举牌。在举牌后，中国平安于 8 月 12 日继续买入中国太保 H 股 366.2 万股，持股比例进一步增至 5.10%。
对于两次举牌保险股，中国平安回应表示，相关投资属于财务性投资，是险资权益投资组合的常规操作。
近两年，险资加大入市力度，在资本市场频频举牌，不过举牌保险同行的情况并不多见，上一次险资举牌保险股还是发生在 2019 年。根据中国保险行业协会网站披露的信息，2019 年 8 月 1 日，中国人寿通过港股二级市场买入中国太保 H 股 2000 万股，持股比例增至 5.04%，触发举牌。
近两日 A 股、H 股保险股表现均较好。其中，中国太保 H 股 8 月 14 日、8 月 15 日两日累计上涨超 6%，中国太保 A 股两日累计上涨超 5%。
中国太保近日披露的保费收入数据显示，2025 年前 7 月，子公司太保寿险累计原保险保费收入为 1859.62 亿元，同比增长 9%；子公司太保产险累计原保险保费收入为 1286.28 亿元，同比增长 0.8%。
具有股息优势
中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔认为，中国平安举牌保险股释放重要信号——险资作为长期资金，同样也会关注保险股，保险股同样属于 「红利」 范畴。同时，当前保险股估值已较为充分地反映保险股资负两端压力，险资举牌同业体现了对自身行业基本面筑底向好的认同。
在当前市场环境下，投资压力增大叠加会计准则切换，推动险资通过举牌上市公司来追求长期稳定收益。因此，险资在举牌时，较为青睐分红稳定、估值较低、股息率较高的公司。从股息率来看，Wind 数据显示，截至 8 月 15 日收盘，中国太保 H 股股息率为 3.22%，中国人寿 H 股股息率为 2.92%，显著高于长债收益水平。
「中国平安此次举牌主要为财务投资，实质上反映出将保险股纳入与银行股同逻辑的高股息配置范畴。」 国信证券非银金融行业研究负责人孔祥表示。
孔祥认为，险企举牌同业公司主要释放三重信号：一是保险股仍具备中长期估值修复空间。在当前行业基本面持续改善的背景下，中国平安此次举牌印证了当前估值仍未充分反映长期价值；二是险资高股息策略的增强。保险股正被重新定义为 「另类红利资产」；三是新准则下，资产负债联动效率的持续提升。
展望未来，业内人士认为，人身险预定利率下调、资本市场向好等因素有望缓解保险行业利差损压力，看好保险股长期配置价值。
银河证券非银金融分析师张琦表示，近年来，中国保险行业逐步迈向高质量发展道路。资产端，利率下行挑战险企盈利能力，但政策组合拳推动市场改革持续深化，资本市场发展态势长期向好，险企投资收益率压力不断缓解。负债端，人身险预定利率进一步下调，有助于减轻利差损压力，降低负债成本，推动人身险高质量迈向低利率时代；提振消费相关政策因素推动乘用车销售市场预期扩张，利好财险保费收入持续增长。
（中国证券报）
文章转载自东方财富