珍惜牛市！不做关灯大哭的人——道达对话牛博士

本周，牛市行情继续演绎，上证指数不仅突破了去年 3674 点的高点，而且还创下了最近 3 年多的新高。周四，大盘冲高回落，一些人担心市场调整，但就在周五，等待上仓位的资金行动了，各大指数均上涨，深证成指等多个指数再创本轮行情的新高。

从全周的表现来看，中小盘方向表现突出。创业板指数周涨幅高达 8.58%，科创 50 指数紧随其后，涨幅达 5.53%，深证成指、中证 1000、中证 500、国证 2000 这四大指数的周涨幅均超过 3%。

就在这个周末，关于牛市、股票的讨论不绝于耳。那么，接下来的行情会如何演绎？后市机会在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，又到了我们周末聊行情的时间。行情如火如荼，不知道达哥现在有何感受？对于未来的行情，你是如何看待的？

道达：对于现在的行情，感受最深刻的可能是那些踏空行情的人。

去年，在 「924 行情」 爆发之前，我一直提醒不要悲观，市场已经在 2 月初见底，未来前途光明。

「924 行情」 爆发后，在上证指数 10 月上旬见到 3674 点的波段高点之后的调整中，我又提到，2024 年 9 月 27 日的缺口 3017 点附近是主力的底线，之后会震荡至少两个月。实际上，大盘之后的最低点也就在 3040 点。

「924 行情」 爆发之后，我都提到一个观点：市场处于牛市初期。当然，现在仍然处于牛市初期。

但去年 10 月之后的几个月震荡，让很多人对牛市充满质疑并吐槽。投资最重要的一点是什么？我认为，最重要的是赚钱，吐槽是没用的。

最近几天，我在网上看到一些有意思的话，想分享给大家。

有知名私募人士在社交媒体上称，不要嫁给错过牛市的男人。

有投资者周三在网上调侃道：实在是忍不住了，关掉手机后大哭了一场，看着群里的所有人都在挣钱，再看着大盘指数不停地涨，像是没有尽头，而今天追高被套牢又清仓了其他股的我，像个小丑一样，在一片红的收益中发了一个不是红的收益。群友的安慰更是如同刀割一般，疯了似地上网搜各种见顶的言论，可回应我的都是股市大涨和今年要到 4000 点的声浪。忍不住了，真的忍不住了，明天一定要满仓，再也不做小丑了。

这段调侃的话，被不少人转发，并引起了踏空者的共鸣。当下对错过行情的 「关灯大哭」，与 10 多年前的 「关灯吃面」，形成了鲜明的对比。归根结底，其实就是踏空的焦虑。

现在什么人比较焦虑呢？一是还没有开户，在场外的人；二是已经开户，不知道买什么的人；三是已有持仓，但依然踏空的人。

对于未来的行情，全球流动性宽松、全球财政扩张、人工智能科技革命这三个宏观与产业逻辑构筑了牛市的坚实基础。

当你看清这一点之后，就不会再迷茫了。而一旦美联储降息，那么行情有望迎来加速。A 股过去都是每隔 5-8 年才有一轮牛市，人生有多少个 5-8 年呢？因此，要珍惜牛市。

上证指数目前已经上行到 2021 年的结构性牛市顶部位置，后续无论是区间震荡还是缓慢上行，我认为对行情预期已经不构成障碍了。因此，重点还是专注板块个股。

牛博士：感谢达哥的分享。周末的时候，我也遇到很多讨论股票的人，氛围确实起来了。在你看来，未来的机会在哪里？

道达：在去年国庆节的文章中，我重点提到，在牛市中要想实现收益最大化，就要及时拥抱核心板块、主线板块，及时拥抱这些板块中的明星股、标志股、龙头股、核心股。

去年国庆节之后，陆续诞生了多个核心板块、主线板块，比如人形机器人、黄金、银行、PCB、CPO、创新药等。

这些板块也是达哥当时多次重点提及的。如果你重视了，我相信收益是不会差的，至少能跑赢大多数人。

最近两周，达哥重点提的是液冷服务器板块。本周这个板块的表现非常亮眼，不仅大票连续大涨，而且多只个股连续涨停。

尽管大元泵业、金田股份、淳中科技、欧陆通等多只算力赛道的牛股提示风险，但就经验来看，液冷服务器当前正处于从 0 到 1 的阶段，基于很多公司在供应链上短期难以证伪，朦胧美的炒作力度一般都比较大。

从 0 到 1 的朦胧美炒作典型案例，莫过于去年 11 月至今年 3 月的人形机器人板块行情。当时整个板块走出了一波凌厉的行情，多只个股的股价翻倍。

PCB 方面，8 月 15 日，CCL 龙头建滔积层板发布涨价函。由于 ASIC 以及网络需求爆发，高频高速 PCB 市场快速增长，CCL、铜箔、玻纤布的需求增速也会比较快，这些细分领域值得关注。

证券板块，周五大涨。虽然这个板块的主升浪还没有到来，但处于重心不断上移的阶段。

创新药板块，目前处于横盘震荡阶段，待横盘震荡阶段结束后有望继续上行。

人形机器人方面，与 4 月份的人形机器人半程马拉松赛相比，在 2025 世界人形机器人运动会上，人形机器人的表现要明显好很多。

最后，达哥作一个总结：目前上证指数正处于 2021 年结构性牛市的密集成交区，虽然有区间震荡几周的可能，但操作以积极为主，保持中等以上仓位。

板块方面，中短期关注人工智能产业链、智能驾驶、商业航天、人形机器人、创新药、固态电池等开始或即将迎来产业趋势的板块，他们大概率会成为牛市的几朵金花。由于创新药的行业门槛高，可以将精力重点放在人工智能产业链和人形机器人方向上，其中，在人工智能产业链里，AI 芯片、CPO、PCB、液冷服务器是核心。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号 「道达号」。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄