多家家居企业发布半年报：收入普遍下滑，有品牌门店数量增加，「反内卷」「出海」 成关键词

每经记者｜吴泽鹏    每经编辑｜张海妮    

8 月 26 日晚间，尚品宅配 （300616.SZ）、好莱客 （603898.SH）、索菲亚 （002572.SZ）、皮阿诺 （002853.SZ） 等定制家居企业发布半年报。上半年，这些企业多数出现营收、归属于上市公司股东的净利润 （以下简称归母净利润）双双下滑的情况。

《每日经济新闻》 记者注意到，这些企业中，皮阿诺上半年营收同比下滑约四成，归母净利润盈转亏，变动较大；尚品宅配亏损收窄；好莱客门店数量增加。

上半年，家居行业整体需求端仍显疲软。不过，随着住建部 《「好房子」 建设经验做法 （第一批）》 的发布，绿色低碳、智慧化、全龄友好的第四代住宅成为政策驱动下的市场主流，因此企业端也通过 AI（人工智能） 技术深化应用、多品类集成运营及柔性供应链整合等多个方面寻求破局。

另外，更多的定制家居企业加入出海队伍。皮阿诺在半年报中介绍，公司已成功签约一家海外经销商，并积极拓展北美、东南亚、中东及非洲等地区的渠道。尚品宅配的 「出海」，则不仅是产品 「出海」，还包括技术、配套服务等的 「出海」。

数据透析：收入普遍下滑，毛利率表现各异

上述 4 家定制家居企业中，皮阿诺上半年的业绩变动最大：上半年仅实现 2.68 亿元营收，同比下滑 40.65%；归母净利润为-1257.64 万元，而去年同期盈利 446.23 万元。

素有 「定制衣柜第一股」 之称的索菲亚，今年上半年营收为 45.51 亿元，归母净利润则为 3.19 亿元，同比分别减少 7.68% 和 43.43%。

尚品宅配实现营收 15.5 亿元，同比下滑 9.24%，其归母净利润虽然亏损 8066.94 万元，但同比收窄 23.83%。

好莱客的营收变动幅度与尚品宅配相当，上半年营收为 8.30 亿元，同比下滑 10.09%，归母净利润同比下滑 52.36%。

过去两年，家居消费需求疲软，企业也使出各种招数来吸引零售客户，其中 「价格战」 成为行业热词，这也是此前投资者参加交流会时所关心的问题。

从毛利率来看，尚品宅配是为数不多的毛利率逆势上升的家居企业。半年报显示，尚品宅配上半年家具板块业务的毛利率同比提升 4.36 个百分点，其中定制家居产品同比提升 3.4 个百分点，配套家居产品同比增加 9 个百分点。

皮阿诺曾表示，公司不是靠品牌推广和完全的价格战生存，公司致力于提升产品力，推出有特色的差异化产品。同时，公司会坚定向中高端市场定位升级。该企业上半年整体毛利率变动不大。分产品看，定制橱柜及其配套产品的毛利率减少 4.35 个百分点，定制衣柜及其配套产品的毛利率增加 4.39 个百分点。

需要说明的是，从渠道上划分，定制家居企业的收入来源可分为零售及大宗 （工程） 渠道。零售通过门店面向家庭装修消费者，大宗 （工程） 则面向房地产企业、装修公司等。一般而言，零售渠道毛利率会高些，因此企业综合毛利率也与不同渠道收入占比有关。上述企业并未在 2025 年半年报中披露具体的渠道销售占比。

好莱客公布了其各渠道收入及盈利能力情况。其中，门店收入 6.11 亿元，毛利率为 37.56%，同比减少 0.40 个百分点，而大宗业务毛利率为 14.45%，同比减少 2.60 个百分点。需要说明的是，好莱客今年上半年的大宗业务收入为 1.84 亿元，同比增加 41.08%。

记者还发现，好莱客年初经销门店数量为 1848 家，而截至 6 月 30 日的数量为 1907 家，增加了近 60 家。

境外收入增长

面对行业承压态势，定制家居企业也在主动出击、积极破局。今年上半年，多家定制家居企业喊出 「反内卷」 口号，与价格战等无序竞争不同，它们选择在 AI 技术深化应用、整装业务革新、供应链整合等关键领域发力。

皮阿诺在半年报中介绍，公司前瞻布局，于 7 月 10 日与行业领先的群核科技 （酷家乐） 达成深度 AI 设计战略合作，共同推动终端智能化升级。皮阿诺还进一步介绍，此次合作将显著提升终端效能：客户沟通周期可缩短 50%，设计师更加聚焦于创意深化而非基础操作，最终实现 「个性化定制+标准化交付」 的双赢。

具有软件基因的尚品宅配，自研了 「AI+尚品宅配」 智能体平台，基于该平台开发了 AI 销售视频、智能多模态客服、AI 找方案、AI 找我家、企业知识问答、智能店面大屏、AI 作图等大量应用。同时，对原有设计系统、生产系统进行智能化优化。

《每日经济新闻》 记者发现，定制家居企业出海的 「步伐」 在加大，海外市场多有增长。其中，好莱客境外收入同比增长近 26%，且毛利率增加了 7.26 个百分点。索菲亚出口业务同比增长近 40%，海外业务除了零售，还在约 219 个工程项目上与海外开发商和承包商合作。

尚品宅配的海外扩展最为 「全面」。在半年报中，该企业介绍，围绕 「定制+配套+技术」 战略，以 Sunpina 品牌为核心加速海外业务布局：一方面通过本地化设计团队与场景化陈列，为海外消费者带来定制家居的个性化直观体验；另一方面，依托技术赋能强化对海外加盟商的全流程支持，包括选址评估、展厅设计、AI 设计系统培训、销售及运营支持等。

封面图片来源：每日经济新闻 （资料图）