每经记者｜赵李南 每经编辑｜何小桃 文多
德科立 （688205.SH） 的股价在 8 月刚刚上演了一波拉升行情，从不到 70 元/股涨到了超过 120 元/股，短短一个月内涨幅达 92.25%。
9 月 1 日晚间，德科立发布公告，公司持股 5% 以上的股东钱明颖及其一致行动人沈良，计划在未来 3 个月内合计减持不超过公司 2.9957% 的股份。
《每日经济新闻》 记者注意到，钱明颖和沈良二人是德科立 「老股东」。粗略估算，投资德科立使得钱明颖在 5 年多时间里浮盈约 20 亿元。
图片来源：公告截图
9 月 2 日，德科立低开低走，截至午间休盘，跌 13.5%，每股报 108.12 元，总市值 171 亿元。
两股东在德科立 IPO 前入股
据德科立招股书，沈良与钱明颖构成一致行动关系。因沈良是钱明颖姐妹的配偶的侄子，且沈良与钱明颖配偶存在共同投资经营企业的合作关系。同时，沈良在最初获得德科立股权时，曾由钱明颖夫妇提供借款支持。
截至公告披露日，钱明颖与沈良合计持有德科立股份约 2102 万股，占公司总股本的 13.2799%。
上述股份中，多数是二人在德科立 IPO（首次公开募股） 之前取得。
据德科立招股书，钱明颖 1970 年出生，曾任职于通鼎互联信息股份有限公司和通鼎集团有限公司，她自 2020 年 5 月起担任苏州通鼎房地产有限公司副总经理。
2019 年 12 月 31 日，德科立的控股股东无锡泰可领科实业投资合伙企业 （有限合伙）（以下简称泰可领科） 与钱明颖、沈良等人签署了 《股权转让协议》，其中泰可领科将其持有的德科立光电子技术有限公司 （上市公司前身）18.04% 的股权以 9019.22 万元的价格转让给钱明颖，同时将其持有的德科立光电子技术有限公司 1.12% 的股权以 557.69 万元转让给沈良。
值得注意的是，截至今年 9 月 1 日，钱明颖所持有的德科立股份市值已经约有 21 亿元。换言之，钱明颖这笔 5 年多的投资浮盈约 20 亿元。
按照当初披露内容，钱明颖当时是因看好公司未来发展前景而进行投资，其股权受让价格与其他外部投资人一致。
这些来源于公司首次公开发行前的股份，加上后续通过资本公积转增股本获得的股份，已于 2025 年 8 月 11 日解除限售并上市流通。值得注意的是，自公司上市以来，这两位股东此前并未减持过任何股份。
按照此次减持计划，减持日期具体为 2025 年 9 月 23 日至 2025 年 12 月 22 日。在此期间，钱明颖与沈良计划通过大宗交易或集中竞价交易的方式，合计减持不超过约 474 万股。
上半年归母净利润同比下降 48%
与二级市场的火热股价形成鲜明对比的是，德科立在 2025 年上半年的经营业绩承受了巨大压力。根据公司发布的 2025 年半年度报告，报告期内公司实现营业收入 4.33 亿元，同比增长了 5.93%。
然而，德科立的盈利却出现了大幅下滑。数据显示，今年上半年，德科立的归母净利润为 2809.37 万元，同比下降 48.17%。
德科立表示，传统电信传输市场今年上半年需求呈现结构性放缓。为稳固市场份额，公司策略性调整产品定价，导致电信传输业务的利润空间显著收窄。与此同时，得益于人工智能及算力基础设施建设的强劲需求，数通市场 （特别是数据中心互联、算力中心及数据中心领域） 实现高速增长。
「然而，由于数据中心互联产品及 400G/800G 光模块产能尚处于建设与爬坡阶段，其利润贡献未能充分释放。叠加公司本部和泰国生产基地建设的持续刚性投入，报告期内整体业绩承压明显，净利润同比出现较大幅度下降。短期来看，公司面临较大的阶段性经营压力。」 德科立称。
尽管短期业绩承压，但公司强调其正处于战略突破的关键阶段。「面对阶段性经营挑战，公司持续强化研发投入、加速产品迭代、深化市场拓展、提升产能与交付效率。」 德科立称。
展望下半年，德科立表示，公司将加速推进海外新项目落地与产能爬坡进程，重点保障在手订单的及时交付，全力推动年度营收规模实现突破性增长。
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记者|赵李南
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校对|程鹏
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