【文章来源：金十数据】
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一份新的、重要的就业报告即将发布，其结果也可能不尽如人意。这份名为 「季度就业和薪资普查」（QCEW） 的报告将于周二公布。它将告诉我们，从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月，美国经济究竟创造了多少就业岗位。这段时期恰好是拜登政府向特朗普白宫过渡的阶段。
QCEW 很重要，因为这份季度报告提供了美国就业情况最准确的衡量标准，它基于各州记录，覆盖了全美国 95% 的就业岗位。唯一的缺点是它每年只发布四次，并且有五个月的滞后。
而常规的美国就业报告每月都会发布，但它使用对企业和消费者的调查，并依赖统计抽样模型来填补空白。每月报告无法获取实时的州就业数据，这也是它准确性较低的原因。
华尔街的经济学家们认为，这份报告可能会显示，在这短短一年时间里，美国实际新增的就业岗位比之前报告的少了 50 万个，甚至可能高达 100 万个。
这份报告对当前的美国经济有何启示？实际上，并没有太多。我们已经知道劳动力市场已经大幅走弱，这从连续四个月糟糕的美国月度就业报告中可见一斑。
然而，这份季度报告可以证实，招聘放缓早在特朗普开启第二任期前就已经开始。例如，加拿大皇家银行资本市场 （RBC Capital Markets） 的分析师们表示，QCEW 的修订结果就像是一个 「障眼法」，因为这些滞后的调整 「并不会改变近期趋势」。
为什么这份通常默默无闻的报告会受到如此多的关注呢？原因在于政治。
2024 年 9 月，美国劳工统计局 （BLS） 报告称，2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间，美国经济创造的就业岗位比之前报告的少了 81.8 万个 （该数字后来修订为 59.8 万个）。当时，共和党人抓住这份报告，攻击民主党，指责其经济正在走弱。一些保守派甚至指控美国劳工统计局为了帮助民主党赢得 2024 年大选而隐瞒了招聘放缓的真相。
上个月，在就业报告显示，今年春夏的招聘速度远比之前报告的要差之后，这场关于劳工统计局就业数据准确性的争议再度燃起政治风暴。特朗普立即解雇了劳工统计局局长，这是一个史无前例的举动，并指控该机构试图在政治上伤害他。
无论如何，如果最新的季度就业和薪资普查显示，从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月期间的就业增长远比之前报告的要弱，那么这份报告可能会为白宫的观点 「美联储应该更快降息」 火上浇油。美联储官员自己也可能会改变他们对劳动力市场的看法，从而可能更倾向于激进的降息。
不过，尚不清楚的是，降低美国利率能在多大程度上刺激就业增长。企业削减招聘的主要原因是美国贸易冲突和特朗普政府实施的更高关税所带来的不确定性。在他们清楚关税会给他们带来多大成本之前，他们一直不愿大幅增加员工。
牛津经济研究院 （Oxford Economics） 的首席美国经济学家瑞安·斯威特 （Ryan Sweet） 表示：「还有其他因素在损害劳动力市场，而这些因素是美联储无法解决的。」
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一份新的、重要的就业报告即将发布，其结果也可能不尽如人意。这份名为 「季度就业和薪资普查」（QCEW） 的报告将于周二公布。它将告诉我们，从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月，美国经济究竟创造了多少就业岗位。这段时期恰好是拜登政府向特朗普白宫过渡的阶段。
QCEW 很重要，因为这份季度报告提供了美国就业情况最准确的衡量标准，它基于各州记录，覆盖了全美国 95% 的就业岗位。唯一的缺点是它每年只发布四次，并且有五个月的滞后。
而常规的美国就业报告每月都会发布，但它使用对企业和消费者的调查，并依赖统计抽样模型来填补空白。每月报告无法获取实时的州就业数据，这也是它准确性较低的原因。
华尔街的经济学家们认为，这份报告可能会显示，在这短短一年时间里，美国实际新增的就业岗位比之前报告的少了 50 万个，甚至可能高达 100 万个。
这份报告对当前的美国经济有何启示？实际上，并没有太多。我们已经知道劳动力市场已经大幅走弱，这从连续四个月糟糕的美国月度就业报告中可见一斑。
然而，这份季度报告可以证实，招聘放缓早在特朗普开启第二任期前就已经开始。例如，加拿大皇家银行资本市场 （RBC Capital Markets） 的分析师们表示，QCEW 的修订结果就像是一个 「障眼法」，因为这些滞后的调整 「并不会改变近期趋势」。
为什么这份通常默默无闻的报告会受到如此多的关注呢？原因在于政治。
2024 年 9 月，美国劳工统计局 （BLS） 报告称，2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间，美国经济创造的就业岗位比之前报告的少了 81.8 万个 （该数字后来修订为 59.8 万个）。当时，共和党人抓住这份报告，攻击民主党，指责其经济正在走弱。一些保守派甚至指控美国劳工统计局为了帮助民主党赢得 2024 年大选而隐瞒了招聘放缓的真相。
上个月，在就业报告显示，今年春夏的招聘速度远比之前报告的要差之后，这场关于劳工统计局就业数据准确性的争议再度燃起政治风暴。特朗普立即解雇了劳工统计局局长，这是一个史无前例的举动，并指控该机构试图在政治上伤害他。
无论如何，如果最新的季度就业和薪资普查显示，从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月期间的就业增长远比之前报告的要弱，那么这份报告可能会为白宫的观点 「美联储应该更快降息」 火上浇油。美联储官员自己也可能会改变他们对劳动力市场的看法，从而可能更倾向于激进的降息。
不过，尚不清楚的是，降低美国利率能在多大程度上刺激就业增长。企业削减招聘的主要原因是美国贸易冲突和特朗普政府实施的更高关税所带来的不确定性。在他们清楚关税会给他们带来多大成本之前，他们一直不愿大幅增加员工。
牛津经济研究院 （Oxford Economics） 的首席美国经济学家瑞安·斯威特 （Ryan Sweet） 表示：「还有其他因素在损害劳动力市场，而这些因素是美联储无法解决的。」
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一份新的、重要的就业报告即将发布，其结果也可能不尽如人意。这份名为 「季度就业和薪资普查」（QCEW） 的报告将于周二公布。它将告诉我们，从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月，美国经济究竟创造了多少就业岗位。这段时期恰好是拜登政府向特朗普白宫过渡的阶段。
QCEW 很重要，因为这份季度报告提供了美国就业情况最准确的衡量标准，它基于各州记录，覆盖了全美国 95% 的就业岗位。唯一的缺点是它每年只发布四次，并且有五个月的滞后。
而常规的美国就业报告每月都会发布，但它使用对企业和消费者的调查，并依赖统计抽样模型来填补空白。每月报告无法获取实时的州就业数据，这也是它准确性较低的原因。
华尔街的经济学家们认为，这份报告可能会显示，在这短短一年时间里，美国实际新增的就业岗位比之前报告的少了 50 万个，甚至可能高达 100 万个。
这份报告对当前的美国经济有何启示？实际上，并没有太多。我们已经知道劳动力市场已经大幅走弱，这从连续四个月糟糕的美国月度就业报告中可见一斑。
然而，这份季度报告可以证实，招聘放缓早在特朗普开启第二任期前就已经开始。例如，加拿大皇家银行资本市场 （RBC Capital Markets） 的分析师们表示，QCEW 的修订结果就像是一个 「障眼法」，因为这些滞后的调整 「并不会改变近期趋势」。
为什么这份通常默默无闻的报告会受到如此多的关注呢？原因在于政治。
2024 年 9 月，美国劳工统计局 （BLS） 报告称，2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间，美国经济创造的就业岗位比之前报告的少了 81.8 万个 （该数字后来修订为 59.8 万个）。当时，共和党人抓住这份报告，攻击民主党，指责其经济正在走弱。一些保守派甚至指控美国劳工统计局为了帮助民主党赢得 2024 年大选而隐瞒了招聘放缓的真相。
上个月，在就业报告显示，今年春夏的招聘速度远比之前报告的要差之后，这场关于劳工统计局就业数据准确性的争议再度燃起政治风暴。特朗普立即解雇了劳工统计局局长，这是一个史无前例的举动，并指控该机构试图在政治上伤害他。
无论如何，如果最新的季度就业和薪资普查显示，从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月期间的就业增长远比之前报告的要弱，那么这份报告可能会为白宫的观点 「美联储应该更快降息」 火上浇油。美联储官员自己也可能会改变他们对劳动力市场的看法，从而可能更倾向于激进的降息。
不过，尚不清楚的是，降低美国利率能在多大程度上刺激就业增长。企业削减招聘的主要原因是美国贸易冲突和特朗普政府实施的更高关税所带来的不确定性。在他们清楚关税会给他们带来多大成本之前，他们一直不愿大幅增加员工。
牛津经济研究院 （Oxford Economics） 的首席美国经济学家瑞安·斯威特 （Ryan Sweet） 表示：「还有其他因素在损害劳动力市场，而这些因素是美联储无法解决的。」
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一份新的、重要的就业报告即将发布，其结果也可能不尽如人意。这份名为 「季度就业和薪资普查」（QCEW） 的报告将于周二公布。它将告诉我们，从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月，美国经济究竟创造了多少就业岗位。这段时期恰好是拜登政府向特朗普白宫过渡的阶段。
QCEW 很重要，因为这份季度报告提供了美国就业情况最准确的衡量标准，它基于各州记录，覆盖了全美国 95% 的就业岗位。唯一的缺点是它每年只发布四次，并且有五个月的滞后。
而常规的美国就业报告每月都会发布，但它使用对企业和消费者的调查，并依赖统计抽样模型来填补空白。每月报告无法获取实时的州就业数据，这也是它准确性较低的原因。
华尔街的经济学家们认为，这份报告可能会显示，在这短短一年时间里，美国实际新增的就业岗位比之前报告的少了 50 万个，甚至可能高达 100 万个。
这份报告对当前的美国经济有何启示？实际上，并没有太多。我们已经知道劳动力市场已经大幅走弱，这从连续四个月糟糕的美国月度就业报告中可见一斑。
然而，这份季度报告可以证实，招聘放缓早在特朗普开启第二任期前就已经开始。例如，加拿大皇家银行资本市场 （RBC Capital Markets） 的分析师们表示，QCEW 的修订结果就像是一个 「障眼法」，因为这些滞后的调整 「并不会改变近期趋势」。
为什么这份通常默默无闻的报告会受到如此多的关注呢？原因在于政治。
2024 年 9 月，美国劳工统计局 （BLS） 报告称，2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间，美国经济创造的就业岗位比之前报告的少了 81.8 万个 （该数字后来修订为 59.8 万个）。当时，共和党人抓住这份报告，攻击民主党，指责其经济正在走弱。一些保守派甚至指控美国劳工统计局为了帮助民主党赢得 2024 年大选而隐瞒了招聘放缓的真相。
上个月，在就业报告显示，今年春夏的招聘速度远比之前报告的要差之后，这场关于劳工统计局就业数据准确性的争议再度燃起政治风暴。特朗普立即解雇了劳工统计局局长，这是一个史无前例的举动，并指控该机构试图在政治上伤害他。
无论如何，如果最新的季度就业和薪资普查显示，从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月期间的就业增长远比之前报告的要弱，那么这份报告可能会为白宫的观点 「美联储应该更快降息」 火上浇油。美联储官员自己也可能会改变他们对劳动力市场的看法，从而可能更倾向于激进的降息。
不过，尚不清楚的是，降低美国利率能在多大程度上刺激就业增长。企业削减招聘的主要原因是美国贸易冲突和特朗普政府实施的更高关税所带来的不确定性。在他们清楚关税会给他们带来多大成本之前，他们一直不愿大幅增加员工。
牛津经济研究院 （Oxford Economics） 的首席美国经济学家瑞安·斯威特 （Ryan Sweet） 表示：「还有其他因素在损害劳动力市场，而这些因素是美联储无法解决的。」
