【文章来源：金十数据】
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美国劳工统计局 （BLS） 周四披露，8 月消费者价格指数 （CPI） 中依赖 「不同单元估算」（different-cell imputation） 生成的价格占比飙升至 36%，较 7 月的 32% 进一步攀升，创 2019 年有记录以来最高水平。这一比例在 2022 年 2 月仅为 9%，三年间激增近 300%，凸显数据收集体系的严重恶化。
当特定地区的商品或服务价格数据缺失时，BLS 会采用其他地区的价格作为替代。但经济学家指出，这种方法可能扭曲区域价格差异，尤其在住房、交通等地域性极强的品类中，估算误差可能被放大。
BLS 遭遇人员削减与政治干预
特朗普政府的预算削减政策直接导致 BLS 数据收集能力大幅削弱。自特朗普上任以来，BLS 员工数量减少至少 20%，而 2026 财年预算提案拟再削减 8% 资金和人力。
这种 「资源匮乏」 迫使 BLS 自 2025 年 6 月起暂停布法罗、林肯、普罗沃三个都会区的 CPI 样本收集，并在其他 72 个地区平均减少 15% 的采样频率。
尽管 BLS 声称这些调整对 CPI 的影响 「不足 0.01 个百分点」，但独立分析显示，暂停采样的地区覆盖全美约 5% 的消费市场，且多为中小城市，其价格波动可能与大城市存在显著差异。
更严重的是，特朗普政府的持续施压加剧了 BLS 的困境。2025 年 7 月，当该机构报告 5-6 月就业数据下修 25.8 万人后，特朗普在社交媒体上指控数据 「被操纵」，并要求国会调查。尽管无证据支持这一指控，但此举导致 BLS 士气低落，部分资深统计师选择提前退休。
特朗普在 2025 年 7 月以 「数据操纵」 为由解雇 BLS 专员埃里卡·麦肯塔弗 （Erika McEntarfer），并提名保守派经济学家 E.J. 安东尼 （E.J. Antoni） 接任，引发对机构政治化的强烈批评。
「当政治干预取代科学方法，经济数据的公信力就会崩塌，」 美国统计协会前主席南希·曼恩 （Nancy Mann） 警告称，「投资者和企业需要准确的通胀数据来做出决策，而当前的 BLS 显然无法提供这一点。」
估算方法争议：准确性与样本偏差风险
BLS 的 CPI 估算分为 「家庭单元」 和 「不同单元」 两种模式。前者基于同一地区同类商品的价格变化推算，后者则跨区域调用数据。例如，若某城市家具价格缺失，系统可能用另一城市的数据替代。
「如果持续停止特定地区的数据采集，「不同单元估算」 的比例必然上升，」Inflation Insights 总裁奥迈尔·谢里夫 （Omair Sharif） 指出，「这种方法在理论上可行，但实际操作中可能掩盖区域经济差异，尤其是在房地产、教育等高度本地化的服务领域。」 据他测算，2025 年 8 月 CPI 中约 19% 的价格因采样暂停而被估算，较 2022 年底的 5.1% 激增近 270%。
瑞银经济学家艾伦·德特迈斯特 （Alan Detmeister） 进一步警告，CPI 中的价格报价数量自十年前峰值持续下降，可能导致数据波动性显著增加。「总体而言，这正在降低 CPI 的质量及其追踪真实通胀的能力，」 他在 7 月的媒体电话会议中表示。
机构回应与长期影响：数据质量遭质疑
面对危机，劳工部监察长办公室于 2025 年 9 月启动对 BLS 数据收集挑战的全面审查，重点关注预算削减、人员流失和方法调整对经济指标的影响。BLS 则坚称其统计方法仍 「符合国际标准」，并强调暂停采样的影响已通过历史数据模拟被 「充分控制」。
但市场对此持怀疑态度。8 月 CPI 发布后，美元指数短线波动加剧，联邦基金利率期货显示交易员对美联储降息路径的押注出现分歧。
「当 36% 的价格数据依赖估算时，市场很难相信通胀读数的真实性，」 高盛首席经济学家简·哈祖斯 （Jan Hatzius） 指出，「这可能迫使美联储在制定政策时更加依赖其他指标，如 PCE 和就业数据。」
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美国劳工统计局 （BLS） 周四披露，8 月消费者价格指数 （CPI） 中依赖 「不同单元估算」（different-cell imputation） 生成的价格占比飙升至 36%，较 7 月的 32% 进一步攀升，创 2019 年有记录以来最高水平。这一比例在 2022 年 2 月仅为 9%，三年间激增近 300%，凸显数据收集体系的严重恶化。
当特定地区的商品或服务价格数据缺失时，BLS 会采用其他地区的价格作为替代。但经济学家指出，这种方法可能扭曲区域价格差异，尤其在住房、交通等地域性极强的品类中，估算误差可能被放大。
BLS 遭遇人员削减与政治干预
特朗普政府的预算削减政策直接导致 BLS 数据收集能力大幅削弱。自特朗普上任以来，BLS 员工数量减少至少 20%，而 2026 财年预算提案拟再削减 8% 资金和人力。
这种 「资源匮乏」 迫使 BLS 自 2025 年 6 月起暂停布法罗、林肯、普罗沃三个都会区的 CPI 样本收集，并在其他 72 个地区平均减少 15% 的采样频率。
尽管 BLS 声称这些调整对 CPI 的影响 「不足 0.01 个百分点」，但独立分析显示，暂停采样的地区覆盖全美约 5% 的消费市场，且多为中小城市，其价格波动可能与大城市存在显著差异。
更严重的是，特朗普政府的持续施压加剧了 BLS 的困境。2025 年 7 月，当该机构报告 5-6 月就业数据下修 25.8 万人后，特朗普在社交媒体上指控数据 「被操纵」，并要求国会调查。尽管无证据支持这一指控，但此举导致 BLS 士气低落，部分资深统计师选择提前退休。
特朗普在 2025 年 7 月以 「数据操纵」 为由解雇 BLS 专员埃里卡·麦肯塔弗 （Erika McEntarfer），并提名保守派经济学家 E.J. 安东尼 （E.J. Antoni） 接任，引发对机构政治化的强烈批评。
「当政治干预取代科学方法，经济数据的公信力就会崩塌，」 美国统计协会前主席南希·曼恩 （Nancy Mann） 警告称，「投资者和企业需要准确的通胀数据来做出决策，而当前的 BLS 显然无法提供这一点。」
估算方法争议：准确性与样本偏差风险
BLS 的 CPI 估算分为 「家庭单元」 和 「不同单元」 两种模式。前者基于同一地区同类商品的价格变化推算，后者则跨区域调用数据。例如，若某城市家具价格缺失，系统可能用另一城市的数据替代。
「如果持续停止特定地区的数据采集，「不同单元估算」 的比例必然上升，」Inflation Insights 总裁奥迈尔·谢里夫 （Omair Sharif） 指出，「这种方法在理论上可行，但实际操作中可能掩盖区域经济差异，尤其是在房地产、教育等高度本地化的服务领域。」 据他测算，2025 年 8 月 CPI 中约 19% 的价格因采样暂停而被估算，较 2022 年底的 5.1% 激增近 270%。
瑞银经济学家艾伦·德特迈斯特 （Alan Detmeister） 进一步警告，CPI 中的价格报价数量自十年前峰值持续下降，可能导致数据波动性显著增加。「总体而言，这正在降低 CPI 的质量及其追踪真实通胀的能力，」 他在 7 月的媒体电话会议中表示。
机构回应与长期影响：数据质量遭质疑
面对危机，劳工部监察长办公室于 2025 年 9 月启动对 BLS 数据收集挑战的全面审查，重点关注预算削减、人员流失和方法调整对经济指标的影响。BLS 则坚称其统计方法仍 「符合国际标准」，并强调暂停采样的影响已通过历史数据模拟被 「充分控制」。
但市场对此持怀疑态度。8 月 CPI 发布后，美元指数短线波动加剧，联邦基金利率期货显示交易员对美联储降息路径的押注出现分歧。
「当 36% 的价格数据依赖估算时，市场很难相信通胀读数的真实性，」 高盛首席经济学家简·哈祖斯 （Jan Hatzius） 指出，「这可能迫使美联储在制定政策时更加依赖其他指标，如 PCE 和就业数据。」
【文章来源：金十数据】
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美国劳工统计局 （BLS） 周四披露，8 月消费者价格指数 （CPI） 中依赖 「不同单元估算」（different-cell imputation） 生成的价格占比飙升至 36%，较 7 月的 32% 进一步攀升，创 2019 年有记录以来最高水平。这一比例在 2022 年 2 月仅为 9%，三年间激增近 300%，凸显数据收集体系的严重恶化。
当特定地区的商品或服务价格数据缺失时，BLS 会采用其他地区的价格作为替代。但经济学家指出，这种方法可能扭曲区域价格差异，尤其在住房、交通等地域性极强的品类中，估算误差可能被放大。
BLS 遭遇人员削减与政治干预
特朗普政府的预算削减政策直接导致 BLS 数据收集能力大幅削弱。自特朗普上任以来，BLS 员工数量减少至少 20%，而 2026 财年预算提案拟再削减 8% 资金和人力。
这种 「资源匮乏」 迫使 BLS 自 2025 年 6 月起暂停布法罗、林肯、普罗沃三个都会区的 CPI 样本收集，并在其他 72 个地区平均减少 15% 的采样频率。
尽管 BLS 声称这些调整对 CPI 的影响 「不足 0.01 个百分点」，但独立分析显示，暂停采样的地区覆盖全美约 5% 的消费市场，且多为中小城市，其价格波动可能与大城市存在显著差异。
更严重的是，特朗普政府的持续施压加剧了 BLS 的困境。2025 年 7 月，当该机构报告 5-6 月就业数据下修 25.8 万人后，特朗普在社交媒体上指控数据 「被操纵」，并要求国会调查。尽管无证据支持这一指控，但此举导致 BLS 士气低落，部分资深统计师选择提前退休。
特朗普在 2025 年 7 月以 「数据操纵」 为由解雇 BLS 专员埃里卡·麦肯塔弗 （Erika McEntarfer），并提名保守派经济学家 E.J. 安东尼 （E.J. Antoni） 接任，引发对机构政治化的强烈批评。
「当政治干预取代科学方法，经济数据的公信力就会崩塌，」 美国统计协会前主席南希·曼恩 （Nancy Mann） 警告称，「投资者和企业需要准确的通胀数据来做出决策，而当前的 BLS 显然无法提供这一点。」
估算方法争议：准确性与样本偏差风险
BLS 的 CPI 估算分为 「家庭单元」 和 「不同单元」 两种模式。前者基于同一地区同类商品的价格变化推算，后者则跨区域调用数据。例如，若某城市家具价格缺失，系统可能用另一城市的数据替代。
「如果持续停止特定地区的数据采集，「不同单元估算」 的比例必然上升，」Inflation Insights 总裁奥迈尔·谢里夫 （Omair Sharif） 指出，「这种方法在理论上可行，但实际操作中可能掩盖区域经济差异，尤其是在房地产、教育等高度本地化的服务领域。」 据他测算，2025 年 8 月 CPI 中约 19% 的价格因采样暂停而被估算，较 2022 年底的 5.1% 激增近 270%。
瑞银经济学家艾伦·德特迈斯特 （Alan Detmeister） 进一步警告，CPI 中的价格报价数量自十年前峰值持续下降，可能导致数据波动性显著增加。「总体而言，这正在降低 CPI 的质量及其追踪真实通胀的能力，」 他在 7 月的媒体电话会议中表示。
机构回应与长期影响：数据质量遭质疑
面对危机，劳工部监察长办公室于 2025 年 9 月启动对 BLS 数据收集挑战的全面审查，重点关注预算削减、人员流失和方法调整对经济指标的影响。BLS 则坚称其统计方法仍 「符合国际标准」，并强调暂停采样的影响已通过历史数据模拟被 「充分控制」。
但市场对此持怀疑态度。8 月 CPI 发布后，美元指数短线波动加剧，联邦基金利率期货显示交易员对美联储降息路径的押注出现分歧。
「当 36% 的价格数据依赖估算时，市场很难相信通胀读数的真实性，」 高盛首席经济学家简·哈祖斯 （Jan Hatzius） 指出，「这可能迫使美联储在制定政策时更加依赖其他指标，如 PCE 和就业数据。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
美国劳工统计局 （BLS） 周四披露，8 月消费者价格指数 （CPI） 中依赖 「不同单元估算」（different-cell imputation） 生成的价格占比飙升至 36%，较 7 月的 32% 进一步攀升，创 2019 年有记录以来最高水平。这一比例在 2022 年 2 月仅为 9%，三年间激增近 300%，凸显数据收集体系的严重恶化。
当特定地区的商品或服务价格数据缺失时，BLS 会采用其他地区的价格作为替代。但经济学家指出，这种方法可能扭曲区域价格差异，尤其在住房、交通等地域性极强的品类中，估算误差可能被放大。
BLS 遭遇人员削减与政治干预
特朗普政府的预算削减政策直接导致 BLS 数据收集能力大幅削弱。自特朗普上任以来，BLS 员工数量减少至少 20%，而 2026 财年预算提案拟再削减 8% 资金和人力。
这种 「资源匮乏」 迫使 BLS 自 2025 年 6 月起暂停布法罗、林肯、普罗沃三个都会区的 CPI 样本收集，并在其他 72 个地区平均减少 15% 的采样频率。
尽管 BLS 声称这些调整对 CPI 的影响 「不足 0.01 个百分点」，但独立分析显示，暂停采样的地区覆盖全美约 5% 的消费市场，且多为中小城市，其价格波动可能与大城市存在显著差异。
更严重的是，特朗普政府的持续施压加剧了 BLS 的困境。2025 年 7 月，当该机构报告 5-6 月就业数据下修 25.8 万人后，特朗普在社交媒体上指控数据 「被操纵」，并要求国会调查。尽管无证据支持这一指控，但此举导致 BLS 士气低落，部分资深统计师选择提前退休。
特朗普在 2025 年 7 月以 「数据操纵」 为由解雇 BLS 专员埃里卡·麦肯塔弗 （Erika McEntarfer），并提名保守派经济学家 E.J. 安东尼 （E.J. Antoni） 接任，引发对机构政治化的强烈批评。
「当政治干预取代科学方法，经济数据的公信力就会崩塌，」 美国统计协会前主席南希·曼恩 （Nancy Mann） 警告称，「投资者和企业需要准确的通胀数据来做出决策，而当前的 BLS 显然无法提供这一点。」
估算方法争议：准确性与样本偏差风险
BLS 的 CPI 估算分为 「家庭单元」 和 「不同单元」 两种模式。前者基于同一地区同类商品的价格变化推算，后者则跨区域调用数据。例如，若某城市家具价格缺失，系统可能用另一城市的数据替代。
「如果持续停止特定地区的数据采集，「不同单元估算」 的比例必然上升，」Inflation Insights 总裁奥迈尔·谢里夫 （Omair Sharif） 指出，「这种方法在理论上可行，但实际操作中可能掩盖区域经济差异，尤其是在房地产、教育等高度本地化的服务领域。」 据他测算，2025 年 8 月 CPI 中约 19% 的价格因采样暂停而被估算，较 2022 年底的 5.1% 激增近 270%。
瑞银经济学家艾伦·德特迈斯特 （Alan Detmeister） 进一步警告，CPI 中的价格报价数量自十年前峰值持续下降，可能导致数据波动性显著增加。「总体而言，这正在降低 CPI 的质量及其追踪真实通胀的能力，」 他在 7 月的媒体电话会议中表示。
机构回应与长期影响：数据质量遭质疑
面对危机，劳工部监察长办公室于 2025 年 9 月启动对 BLS 数据收集挑战的全面审查，重点关注预算削减、人员流失和方法调整对经济指标的影响。BLS 则坚称其统计方法仍 「符合国际标准」，并强调暂停采样的影响已通过历史数据模拟被 「充分控制」。
但市场对此持怀疑态度。8 月 CPI 发布后，美元指数短线波动加剧，联邦基金利率期货显示交易员对美联储降息路径的押注出现分歧。
「当 36% 的价格数据依赖估算时，市场很难相信通胀读数的真实性，」 高盛首席经济学家简·哈祖斯 （Jan Hatzius） 指出，「这可能迫使美联储在制定政策时更加依赖其他指标，如 PCE 和就业数据。」
