近期，农业农村部等有关部门多次召开生猪产能调控座谈会，要求严格落实产能调控举措，但近端供应压力依然较大，生猪期价持续下跌，主力合约今日早盘一度跌至 12770 元／吨，刷新今年 1 月以来新低，最终收跌 0.47%，报 12825 元／吨。
从多个信源获悉，农业农村部畜牧兽医局 16 日会同国家发展和改革委员会召开生猪产能调控企业座谈会，牧原股份、温氏股份、双胞胎等多家龙头生猪养殖企业参会。
据悉，会上明确要求头部企业带头控制产能，包括调减能繁母猪、降低出栏量、出栏体重控制在 120 公斤左右等。此次调控产能还配套了一系列的财政金融措施，如严控关于生猪产能扩张的信贷投放、减少刺激生猪产能增长的各类补贴等。这次是国家发展改革委首次明确调减能繁母猪存栏量，调控措施超过市场预期。
相关调控措施超出市场预期。但分析认为，产能去化传导的实效性较长，近端市场压力难以扭转，下半年整体仍处于前期产能持续兑现期，近端市场压力难以扭转，现货价格中枢或将进一步下移。
供给方面，据农业农村部数据显示，2025 年 7 月末全国能繁母猪存栏量 4042 万头，相当于正常保有量的 103.6%。三季度出栏量逐月增加，并且预计后续出栏量仍然相对较大。
据中粮期货分析，9 月出栏计划较 8 月进一步调增，并且上旬集团企业完成计划偏慢，中下旬头部企业仍有出栏压力。而且当前猪价在跌，散户难以等到理想时间再卖，9 月出猪有所加速，在压力的释放中短期的市场形成了一定的恐慌情绪。
在供应压力持续冲击下，猪价破位下跌，生猪现货价格跌破 13 元／公斤。企业开始计划减产，政策调控也不断加码。
正信期货表示，调控措施出台后，头部企业迅速响应，牧原计划年底前再减少 13 万头能繁母猪 （累计减产 32 万头，占总目标 32%）；温氏、新希望等企业同步将商品猪出栏均重从 130 公斤降至 120 公斤以下，并全面停止向二次育肥客户销售生猪，从源头抑制投机性需求。
但产能调控效果兑现尚需时日，据市场推算，2025 年规模场理论产能仍呈现环比上升态势，产能调控顺利推进，实际兑现效果也要等到 26 年二季度后，后续也要持续观察产能调控的持续性。
在供应压力持续增加的情况下，需求端也表现较弱。当前正值传统的需求旺季，但由于近期生猪现货持续下行，负反馈逐渐形成，一方面是现货市场出现集中抛售迹象，恐慌情绪进一步加剧抛售压力；另一方面是下游采购积极性一般，观望氛围浓厚，进一步削弱了旺季预期。
还需要注意的是，由于成本端的不断下移，成本更低的规模养殖企业利润仍存，在一定程度上影响了去化节奏，同时较低的成本令猪价难寻支撑；此外，流通调运受阻也对猪价形成了影响，地区结构性供需失衡导致现货暴跌，仔猪价格也跌至低点，从而对盘面形成拖累。
因此综合来看，当前生猪市场利多支撑有限且集中在未来较长时间后的预期上，短期内供强需弱格局难以扭转，成本支撑较弱，流通不畅导致局部供需失衡，生猪较难获得有效且持续的反弹动力。
中信建投期货预计，短期供应压力会阶段性兑现，新生仔猪指引的供给压力可能在四季度集中呈现，猪价可能仍将维持震荡偏弱的局面，处于磨底阶段。双节临近可能会带来短暂的备货需求，猪价存在止跌甚至小幅反弹的契机，但在供应过剩的大背景下，反弹空间预计有限。供给仍是现阶段主导因素，若后市消费增量不及预期，猪价仍有下跌风险。
生猪价格何时能够止跌企稳？中信建投期货表示，「变盘关键在于屠宰量指标能否出现下行，产能调控效果兑现可能要到 2026 年三季度才能逐步显现，而本次的恐慌性抛售，可能需要经历一轮集中式的压力释放后才能再度企稳。」
但短期在节日需求的支撑下，屠企开工率有明显回升。而在节后，随着气温逐渐降低，市场也将陆续出现腌腊等需求，因此市场普遍预计屠宰量年内可能整体上易涨难跌。
此外，在目前调控产能的环境下，「未来关注的视角应当逐渐从商品猪转向母猪。」 中粮期货表示，而仔猪的价格一定程度可以反映对于母猪存栏变化的预期，仍然保持对于仔猪价格的关注，尤其是 10 月份之后的仔猪价格，对未来的市场预期指引性可能会加强。
（新华财经）
文章转载自 东方财富
