每经记者｜岳楚鹏 宋欣悦 郑雨航 每经编辑｜何小桃 高涵
◆美国总统特朗普近日签署的 H-1B 签证新规，史无前例地将申请费提高至 10 万美元。新规极大地抬高了海外人才赴美工作的金钱门槛，并彻底改变了对人才的筛选逻辑，引发科技界震动。中国人民大学国际事务研究所所长王义桅指出，特朗普政府在 「身份认同」 与 「财政收益」 上的执念，注定要以牺牲美国的全球竞争力为代价。
◆美国政府面临 「关门」 危机，下周非农发布恐受阻；黄仁勋回应与 OpenAI 的 「循环收入」；白银站上 46 美元，创 14 年新高。
10 万美元签证费击碎 「美国梦」，
硅谷恐失去下一代 「马斯克」，
美企加速外包，加拿大趁机 「抢人」
一纸天价行政令，彻底改写了 「美国梦」 的入场规则。
美国总统特朗普近日签署的 H-1B 签证新规，史无前例地将申请费提高至 10 万美元。
新规发布后，因对政策解读存疑，科技界立即陷入恐慌。一名特斯拉员工向 《每日经济新闻》 记者 （以下简称每经记者） 透露，公司要求身处美国境外的员工立即返回；美国三星也连续发出多封通知邮件，并组织了专门的政策解读会，足见企业内部的震动与焦虑。
白宫公告显示，这 10 万美元的巨额费用是一次性收费，适用于 9 月 21 日之后提交的新 H-1B 签证申请，相较此前通常的 2000 美元至 5000 美元，涨幅近 50 倍。
与此同时，美国国土安全部 （DHS） 还公布了拟议规则，H-1B 签证将引入 「加权抽签」 制度：工资越高，中签概率越大。DHS 将在收集意见并修订后，将其确立为正式规则。
这意味着，H-1B 签证新规在抬高金钱门槛的同时，也将改变美国对海外人才的筛选逻辑。
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10 万美元 「门票」 劝退下一代 「马斯克」
H-1B 签证自 1990 年 《移民法》 创设以来，长期被称为 「通往美国职场的黄金门票」。按照现行制度，每个财政年度的名额被限制在 65000 个，另有 20000 个专供在美国取得硕士及以上学位的申请人。
许多成功的美国科技企业高管和创始人，当初正是通过 H-1B 签证进入美国。例如，来自印度的谷歌母公司 Alphabet 的 CEO 桑达尔•皮查伊 （Sundar Pichai） 和微软的 CEO 萨提亚•纳德拉 （Satya Nadella），凭借 H-1B 在美国科技公司合法工作并最终成为行业高管。1995 年，马斯克以交流访问学者的身份进入美国，后转为 H-1B 工作签证，在硅谷打下基础。
批评者担心，美国或许正在关闭下一代 「皮查伊」「纳德拉」 和 「马斯克」 的大门。一位移民律师说：「如果没有 H-1B，美国梦就只会停留在神话里。」
这种担忧已经成为现实。一位 18 岁的印度学生帕里迪•乌帕德亚亚 （Paridhi Upadhaya），在获得美国计算机科学奖学金后，其赴美计划因新规带来的不确定性和高昂成本而不得不被家人紧急取消。她的父亲感叹：「我们无法承担这样的不确定性，美国梦变得遥不可及。」
谁将为 「天价」 签证费买单？
H-1B 签证新规将冲击美国经济和科研领域的多个关键群体。从硅谷的小型初创企业到科技巨头，从印度 IT 服务公司到美国高校及科研机构，都将面临巨大的运营和财务挑战。
●初创企业：创新火苗被 「天价」 扼杀
对员工人数少、现金流紧张的初创企业而言，新规带来的冲击尤为致命。美国国家政策基金会 2022 年的一份报告显示，超过一半估值 10 亿美元以上的美国初创企业，至少有一位移民创始人。
风险投资公司 Menlo Ventures 合伙人迪迪•达斯 (Deedy Das) 警告，「对于员工人数少于 25 人的小型企业来说，10 万美元的签证费成本太高了。」AI 初创公司 Iterate 联合创始人兼首席技术官布莱恩•萨蒂亚纳坦 （Brian Sathianathan） 则指出，如此高昂的签证费使其海外招聘计划根本不可能实现，这无异于扼杀了他们依赖少数精英工程师的创新模式。
●印度 IT 服务巨头：核心利润遭削减
印度 IT 服务公司是 H-1B 签证的主要使用者。数据显示，2024 年，美国 H-1B 签证获批数量前十的公司中，有三家印度 IT 服务公司，分别是塔塔咨询服务公司 （Tata）、印孚瑟斯 （Infosys）、威普罗 （Wipro）。分析师估算，对于这三家印度 IT 巨头而言，这项签证费用可能导致其核心运营利润被削减 7%~15%，迫使其改变长期以来的商业模式。
●硅谷科技巨头：人才梯队出现断层
亚马逊、微软和谷歌等硅谷科技巨头一直依赖 H-1B 签证来雇用软件开发工程师等外国员工。
商业交易平台 DesignRush 数据显示，在每年新发放的 8.5 万份 H-1B 签证中，约有 5.5 万份与计算机相关。此前，招聘这些员工的签证成本在 2 亿至 4 亿美元之间，但根据新的收费标准，科技行业每年招聘 H-1B 技术员工的成本将达到 55 亿美元，这可能迫使科技公司将招聘重点从新兴人才转向 「立即产生效益」 的资深人才，进而导致硅谷的人才梯队出现断层，长期创新能力受损。
●美国高校及科研机构：人才培养受威胁
新规也给美国高校和科研机构带来沉重压力。据报道，从常春藤盟校到州立大学以及数十所医学院，每年都要申请数千份 H-1B 签证来招聘科研人员和教职员工。每人增加 10 万美元的签证预算开支将迅速蚕食科研经费，可能迫使高校减少外籍教师和研究人员的招聘数量，直接影响实验室项目人员配置和科研实力。外媒指出，此次签证大改或将加重高校系统的财政负担。长此以往，美国高校的国际人才培养和科研实力都将受到威胁。
「我们担心未来留美工作会变得更难。」 美国佐治亚理工学院一名博士生向每经记者直言。他表示，为应对学生们的疑虑，学校已邀请律师为国际学生举办讲座进行答疑。「不排除学校已向持有 H-1B 签证的教职员工单独发送邮件，但博士生暂未收到这类通知。」
他还了解到，目前已有不少美国高校通过邮件提醒教职员工，尽量避免非必要的国际旅行，以应对潜在的政策调整。
连锁反应：美企加速外包，加拿大积极 「抢人」
中国人民大学国际事务研究所所长王义桅在接受每经记者采访时表示，特朗普政府推行签证新规的核心逻辑之一，是回应美国传统主体群体对 「身份流失」 的焦虑，试图以政策力量重塑 「美国属性」。此外，签证新规还暗藏着直接的经济利益考量，以 「高额签证费」 缓解美国日益严峻的财政压力。
王义桅进一步解释道，特朗普关税政策的收益未达预期，财政窟窿持续扩大，债务可持续性成为亟待解决的问题。对美国政府而言，这既是对 「外籍人才占用美国资源」 的 「变相征税」，也是填补财政缺口的便捷途径。
不过，王义桅指出，特朗普政府在 「身份认同」 与 「财政收益」 上的执念，注定要以牺牲美国的全球竞争力为代价。
事实上，签证新规正在抑制创新并导致高技能工作岗位加速流向海外。
「我们可能不得不减少 H-1B 签证员工数量，」AI 会议智能体初创公司 Otter.ai 的联合创始人兼首席执行官 Sam Liang 表示，「公司可能不得不将部分员工外包——比如在印度或其他国家招聘。」
薪资公司 Native Teams 的首席执行官兼创始人杰克•索罗古德 (Jack Thorogood) 表示，在 H-1B 签证新规发布后，寻求免签证全球招聘选择 （如国际远程工作） 的美国公司数量增加了 50%。他认为，美国初创企业会开始外包人才，或者将员工留在海外。
Native Teams 与 85 个国家或地区的 3000 多家公司合作。该公司表示，现在雇用一名 H-1B 员工相当于在许多其他国家远程雇用 20 名员工。
与此同时，其他国家也在抓住机会和美国 「抢人」。加拿大皇家银行首席执行官戴夫•麦凯直言，H-1B 签证新规是加拿大吸引更多科技人才的 「重大机遇」。他表示，加拿大应该利用这一机会来加速其创新领域的增长。
「所以来自印度、南亚或欧洲的人会说，『好吧，我不能去美国，但我想搬到北美——我会来加拿大，』」 麦凯说。
据媒体报道，埃森哲已计划在印度南部的安得拉邦设立新园区，并最终在该国新增约 1.2 万个就业岗位。
对于 H-1B 签证新规，美国国内质疑声不断。当地时间 9 月 24 日，美国加利福尼亚州总检察长办公室证实，加州正考虑对 H-1B 签证新规提起诉讼，理由是联邦移民法仅允许收取与行政成本相符的费用，而 10 万美元显然缺乏法律依据，属 「任意且过高」 的新收费。
与此同时，美国医学界也纷纷公开反对。美国医学会 （AMA） 警告称，10 万美元费用将 「扼杀」 国际医师流入通道，因为约五分之一的美国初级保健医生来自境外培训，禁止他们进入将加剧国内医疗资源紧缺。美国医院协会也指出，H-1B 签证对于美国医院招募高技能医生至关重要，已呼吁政府为医疗工作者豁免这一费用上涨。
10 万美元的签证费让 「美国梦」 的门槛变得前所未有的高昂，它试图以经济杠杆来筛选人才，却可能将下一代的 「皮查伊」 和 「纳德拉」 推向海外。
特朗普对专利药加征 100% 关税
白宫：不适用于已与美达成贸易协定国家
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据央视新闻报道，当地时间 9 月 25 日，美国总统特朗普在其社交媒体 「真实社交」 宣布，自 10 月 1 日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。措施包括：对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收 50% 关税，对进口家具征收 30% 关税，对专利及品牌药品加征 100% 关税。
针对美国宣布拟自 10 月 1 日起对药品进口征收 100% 关税的计划，德国制药界和药剂师组织表达强烈担忧，认为此举将对国际供应链、生产与投资造成严重冲击，并可能危及患者用药保障。
德国研究型制药企业协会当地时间 26 日指出，这一决定与此前美欧之间规定关税上限为 15% 的贸易安排相违背，若付诸实施，将成为德国和欧洲制药业的 「严重挫折」。该协会主席施图特尔表示，如此高额关税将严重扰乱国际供应链，推高药品生产成本，进而影响患者用药安全。
数据显示，美国是德国制药业最重要的出口市场。2024 年，德国向美出口药品总额达 270 亿欧元，占行业出口总量的约四分之一。德国制药业目前在美雇用大量员工并拥有生产设施。
当地时间 9 月 26 日，美国白宫表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家。据路透社消息，白宫官员表示，对于欧盟、日本等贸易伙伴，美国将继续遵守协定中规定的 15% 关税上限。
美联邦政府又遇停摆危机
下周非农发布恐受阻
美国总统特朗普 图片来源：视觉中国
据央视新闻报道，当地时间 9 月 24 日，白宫管理和预算办公室已指示联邦机构准备裁员计划，以便在可能的政府停摆期间进行大规模解雇，而非临时停薪休假。
预算办公室在备忘录中要求各机构确定自 10 月 1 日起失去自由拨款且无替代资金来源的项目，并制定裁员预案。媒体分析称，此举与以往政府停摆结束后员工复职的惯例不同，被视为特朗普政府加大与民主党在财政博弈中的筹码。
据悉，社保、医保、退伍军人福利、军事行动、执法部门、移民和海关执法局、海关与边境保护局以及空管业务将不受影响。
美国联邦政府资金将在 9 月 30 日午夜耗尽，若两党届时不能就相关拨款法案协商一致，部分政府机构将面临 「停摆」。
美国国会参议院 19 日否决众议院通过的一项临时拨款法案，推高部分联邦政府机构因资金耗尽而 「停摆」 的风险。
据媒体报道，如果美国劳工部按照年内早些时候制定的应急运营方案执行 「关门」 计划，其旗下的美国劳工统计局 （BLS） 将推迟发布下一份非农就业报告。
根据劳工部最近一次，即今年 3 月份制定的方案，所有数据收集和既定发布的活动都将在联邦政府 「关门」 之后停止，美国劳工统计局大约 2000 名员工将被迫休假，仅保留局长一人。
苹果开发类 ChatGPT 应用，
为 Siri 重大升级做内部测试
苹果 CEO 库克 图片来源：视觉中国
9 月 26 日，据媒体报道，苹果公司已开发了一款类似 ChatGPT 的 iPhone 应用，代号为 「Veritas」（拉丁语意为 「真理」），为其备受期待的 Siri 重大升级进行内部测试。
知情人士称，测试内容包括搜索歌曲、邮件等个人数据，以及编辑照片等应用内操作能力。不过，Veritas 目前仅供内部使用，苹果并无计划向消费者发布。
对于苹果而言，这场豪赌已经不起再次推迟。据悉，经过多次推迟，新版 Siri 目前计划最早于明年三月亮相。此役的成败，将直接决定苹果的 AI 声誉。如果新功能如期兑现，将助力苹果在 AI 赛道上实现绝地反击；反之，则可能使其在与谷歌、三星等对手的竞争中，进一步扩大落后身位。
随着 AI 功能预计将在明年成为影响消费者购买决策的更关键因素，市场竞争正日益升温。值得注意的是，在本月发布 iPhone 17 时，苹果明显回避了重点介绍其自研的 AI 平台。
「Veritas」 软件的本质，是将仍在开发中的新 Siri 技术置于一个独立的应用程序中，以便员工能更高效地进行测试，并就聊天机器人这一形式的价值提供反馈。
知情人士透露，该应用与市面上主流的聊天机器人相似，允许用户跨不同主题管理多个对话，能够保存和引用过去的聊天记录，并支持长时间的来回交流。
这款内部应用的 「心脏」，是代号为 「Linwood」 的 Siri 底层系统。该系统基于大型语言模型技术，结合了苹果内部基础模型团队的成果与第三方模型。
通过 「Veritas」，测试人员还可以从互联网收集信息并查看其摘要，这有助于推进苹果在 Siri 界面内直接与 ChatGPT 和 Perplexity 等产品竞争的目标。
耶鲁最新研究：
未来的 AGI 时代，
你的工资可能已被 「算力」 锁死
9 月 22 日 环宇资本 （Universa Investments） 创始人马克•斯皮茨纳格尔 （Mark Spitznagel）：
当前美国的市场环境类似于 「咆哮的二十年代」 即将终结时的狂热，美股将迎来一轮大幅上涨，标普 500 指数或将 「相当快地」 触及 8000 点。然而，这轮上涨将是灾难的前奏，随后可能迎来自 1929 年以来最严重的一次崩盘。
9 月 24 日 OpenAI 首席执行官山姆•奥特曼 （Sam Altman）：
如今，AI 服务的增长速度已经足够惊人，而未来的发展只会更夸张。随着 AI 越来越聪明，使用 AI 将成为经济发展的根本驱动力，到最后甚至还会成为人人都该有的基本权利。如果 AI 能够朝着我们预期的方向发展，那未来的可能性将会非常惊人：或许只需要 10 吉瓦的算力，AI 就能找到治愈癌症的方法；也有可能，用同样的算力，AI 便可以为全世界所有学生提供个性化的辅导。
9 月 26 日 欧洲太平洋资本 CEO 彼得•希夫 （Peter Schiff）
将持有比特币作为资产的公司正在进入一个残酷的熊市，其商业模式的生存能力受到质疑。不确定 MicroStrategy 等公司能否安然度过危机。我一直认为刺破比特币泡沫的会是黄金，现在看来，可能是白银。
9 月 26 日 英伟达首席执行官黄仁勋 （Jensen Huang）：
关于与 OpenAI 的 「循环收入」：
「循环收入」 通常指没有任何潜在经济实质的误导性交易，我们 （英伟达和 OpenAI） 现在的情况完全不同，我们不是在两家公司之间来回倒腾收入，这背后有强大的经济逻辑。
对于我们投资 OpenAI，而 OpenAI 购买我们数百亿芯片，彭博分析师对 「循环收入」 或往返交易的过度担忧是错误的。
「星际之门」 算力规模的最终目标是 10 吉瓦，这大约需要 4000 亿美元的投资，这 4000 亿美元很大程度上需要通过他们的承购协议来资助，也就是他们指数级增长的收入。这必须通过他们的资本、通过股权融资和能够筹集的债务来资助。
每月都有人真金白银地为 ChatGPT 付费，它有 15 亿的月活跃用户。OpenAI 没有义务必须使用我们的芯片。如果我们不做好本职工作，他们随时可以采购其他芯片放入数据中心。我们的投资和他们的采购没有任何捆绑关系。
OpenAI 很可能会成为下一个万亿美元级别的超大规模公司，我唯一的遗憾是，OpenAI 很早就邀请我们投资，但我们那时太穷了，没有投资足够多，我应该把当时所有的钱都给他们。
关于英伟达的野心：
英伟达很可能成为第一家市值达到 10 万亿美元级别的公司。回想十年前，人们还断言永远不可能出现万亿美元的公司，但现在我们已经有了 10 家。
我可以放话，即使竞争对手将他们的芯片价格定为零，客户最终仍然会选择英伟达。因为我们提供的是系统性的运营成本优势，这远比芯片的单价重要得多。
关于 AI 浪潮：
每个国家都必须建设主权 AI。没有人需要原子弹，但每个人都需要 AI。未来 5 年内，AI 驱动的收入将从 1000 亿美元增至万亿美元级别。AI 超算、AI 工厂，将会大规模生成 token 来增强人类的智能。未来，人工智能大约将占到全球 GDP 的 55% 至 65%，这对应的经济价值约为 50 万亿美元。
白银站上 46 美元，创 14 年新高
原油连续 4 日上涨，本周累涨超 4%
周五公布的 8 月个人消费支出 （PCE） 物价指数显示，美国核心通胀年化率为 2.9%，这项数据剔除了食品和能源的波动性，被美联储视为更具参考价值的通胀衡量指标。整体 PCE 指数年化增长 2.7%，月增幅为 0.3%，均符合市场预期。
本周，美股三大指数均小幅下跌。道指累计下跌 0.15%，标普 500 指数跌 0.31%，纳指跌 0.65%。
美股 「七姐妹」 中，亚马逊累计下跌 5.05%，Meta 跌 4.38%，特斯拉累涨 3.36%，连涨四周，苹果累涨 4.06%，连涨两周。
受地缘政治紧张局势及美国原油库存下降推动，原油连续四个交易日上涨。美油本周累计上涨 4.47%，布油累涨 4.56%，本周价格均上涨 2.8 美元/桶。
贵金属市场迎来强劲行情。白银价格突破 46 美元/盎司，创出 14 年新高，过去六个月白银价格大涨超 30%。铂金本周累计上涨 11.5%，突破 1500 美元/盎司，创出 12 年新高。
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记者|岳楚鹏 宋欣悦 郑雨航
编辑|何小桃 高涵 易启江
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