文章来源：汇通网
摩根大通的分析师们已经对黄金的空前上涨给出了正式定义，这番言论让人感觉有点明显，但来得有些晚。
摩根大通的分析师在最近的一份报告中指出，散户投资者已经开始对黄金等另类资产产生 「错失恐惧症」，他们将这种趋势称为 「贬值交易」。
该行解释称，散户投资需求 「反映了一系列因素，在我们与客户的对话中，这些因素包括地缘政治和政策不确定性上升、长期通胀背景的不确定性、对主要经济体持续高企的政府赤字导致的 『债务贬值』 的担忧、对美联储独立性的担忧，特别对某些新兴市场法定货币信心下降，以及从美元转向更广泛的多元化。」
尽管金价已从每盎司近 3900 美元的高点回落，但今年迄今为止仍上涨了 40% 以上。
一些分析师指出，专家也应该关注白银。由于白银与黄金相比价值较低，因此可以吸引更大、更多样化的散户投资基础。白银一直无法守住每盎司 48 美元以上的支撑位，但仍有强劲的看涨势头。
据报道，摩根大通正式宣布 「贬值交易」，因为自特朗普总统 4 月份发起全球关税和贸易战以来，对黄金的散户投资需求有所增加。
尽管整个夏季投资需求都很强劲，但自 8 月底美联储重启宽松周期以来，投资需求一直在以新的势头飙升。
道富投资管理公司的黄金策略主管 Aakash Doshi 最近表示，9 月份是全球最大的黄金 ETF SPDR Gold Shares（NYSE: GLD） 创纪录的一个月。GLD 的黄金持有量在 9 月份增加了 35.2 吨，其中 9 月 19 日单日流入 18.9 吨，为有记录以来的最大增幅。
虽然散户投资者才刚刚开始参与贬值交易，但分析师指出，这轮涨势已经持续了 3 年。
自 2022 年美国政府将美元武器化以孤立俄罗斯以来，各国央行一直在多元化，从美元转向黄金。
过去 3 年，全球官方黄金储备每年增加了 1000 多吨，达到数十年来的最高水平。今年夏天，黄金超过欧元，成为第二大储备资产。
虽然金价在过去三年里上涨了近两倍，但分析师表示，金价涨势仍处于早期阶段，因为散户需求才刚刚开始加速。
尽管上个月的资金流入创纪录，但 ETF 的黄金持有量仍远低于 2020 年的创纪录水平。与此同时，美国商品期货交易委员会 （CFTC） 的交易数据显示，投机兴趣虽然有所上升，但仍低于年初达到的高点，远低于 2016 年的峰值。
虽然金价近年来飙升，但分析师表示，市场上仍存在大量价值空间，因为在可预见的未来，预计各国央行将继续多元化转向黄金。
