每经记者｜张梓桐 每经编辑｜余婷婷
｜ 2025 年 10 月 27 日 星期一 ｜
NO.1 王者荣耀 《王者万象棋》12 月启动大规模测试
10 月 25 日，腾讯王者荣耀 IP（具有商业价值的创意内容或品牌） 核心发布会 「王者坦白局」 通过全平台直播引发行业热议。活动中，备受关注的两款衍生项目 《王者万象棋》 与 《王者荣耀世界》 相继公布关键进展。不仅披露了具体上线节点，更通过实机演示展现了玩法创新与技术实力，为持续深耕的王者 IP 生态注入新动能，也为资本市场的游戏板块带来强心信号。
作为本次活动的重点内容，两款项目精准覆盖不同玩家需求。其中，定位自走棋创新玩法的 《王者万象棋》 宣布将于 12 月开启大规模非保密测试，这意味着普通玩家将有机会全面体验游戏内容。
点评：在游戏行业进入存量竞争的背景下，头部 IP 的衍生能力直接决定企业的业绩稳定性。王者 IP 作为腾讯游戏的 「压舱石」，其衍生项目的落地打破了市场对于 「IP 变现乏力」 的担忧。《王者万象棋》 的大规模测试以及 《王者荣耀世界》 公测节点的披露，为腾讯业绩增长提供了预期增量。尤其是开放世界赛道的 《王者荣耀世界》，若成功上线有望复制 《原神》 的长线营收表现，成为腾讯游戏的新增长极。
NO.2 像素冒险 《风之痕迹》11 月 2 日开启计费删档测试
10 月 26 日消息，由六分鱼游戏工作室自主研发的像素风格冒险 RPG《风之痕迹》 正式敲定测试节点，将于 11 月 2 日在安卓平台开启不限号计费删档测试，测试周期持续至 12 月 2 日。作为近年来备受玩家青睐的像素品类新作，该游戏的测试信息一经公布，不仅引发了核心玩家群体的关注，更让资本市场将目光投向中小游戏工作室在细分赛道的布局潜力。
点评：当前游戏市场头部效应显著，大型厂商聚焦开放世界等重投入领域，而中小工作室多选择细分赛道突围。像素冒险赛道兼具 「研发成本低、用户基础稳、变现路径清晰」 的特点，若 《风之痕迹》 在计费测试中实现单用户付费率高、ARPU 值 （每用户平均收入） 较高，将直接印证该赛道的商业可行性，有望吸引资本加大对像素品类及中小研发团队的关注，为同类项目提供融资便利。
NO.3 乐牛游戏 《云上契约》 定档 10 月 30 日上线
10 月 26 日消息，乐牛软件开发有限公司正式宣布，旗下自研的异世界日系幻想风放置手游 《云上契约》 将于 10 月 30 日全平台正式上线。这款主打 「轻量化冒险体验」 的新作，凭借融合经典 MMORPG 核心玩法与放置养成机制的差异化定位，在上线前夕便引发行业及资本市场对中小游戏厂商细分赛道布局的关注。
据乐牛游戏官方披露，《云上契约》 以异世界日系幻想为核心世界观，在保留品类核心的 「组队打团」「合击作战」 等社交互动玩法的基础上，重点优化了玩家的操作门槛与时间成本。
点评：游戏上线后的推广运营将直接拉动买量、发行、服务器供应等产业链环节的需求。同时，游戏的长线运营还将涉及后续内容更新、客服服务等配套服务，相关产业链合作伙伴也将获得订单增量预期。这种产业链联动效应，可能引发资本市场对游戏细分赛道上下游标的关注，形成局部板块的联动反应。
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