美联储再次降息 25 个基点，英伟达市值站上 5 万亿美元；卫星产业进入加速期，上游制造与发射环节需求旺盛——《投资早参》

每经记者｜杨建    每经编辑｜彭水萍    

（一） 重要市场新闻

1、当地时间 10 月 29 日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点到 3.75% 至 4.00% 之间。这是美联储继 9 月 17 日降息 25 个基点后再次降息，也是自 2024 年 9 月以来第五次降息。美联储鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储将继续根据最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡来确定适当的货币政策立场。

2、美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨 0.55%，标普 500 指数平收，道指跌 0.16%；英伟达涨约 3%，总市值站上 5 万亿美元大关，这也是首家市值突破 5 万亿美元的上市公司；苹果小幅上涨，首次收盘总市值超 4 万亿美元；谷歌涨超 2%，续创新高；亚马逊、Meta、特斯拉小幅上涨；英特尔、微软、奈飞小幅下跌；卡特彼勒涨 12%，创 2009 年以来最大单日涨幅。纳斯达克中国金龙指数基本平收，中概股涨跌不一，小马智行跌超 3%，爱回收跌超 2%，理想汽车跌 1.64%；阿里巴巴涨近 2%，哔哩哔哩涨超 1%。

3、现货黄金跌 0.56%，报 3929.66 美元/盎司；COMEX 黄金期货跌 1.04%，报 3941.7 美元/盎司；COMEX 白银期货跌 0.1%，报 47.275 美元/盎司。国际油价小幅收涨，美油主力合约涨 0.35%，报 60.36 美元/桶；布伦特原油主力合约涨 0.64%，报 64.24 美元/桶。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国 DAX 指数跌 0.64% 报 24122.67 点，法国 CAC40 指数跌 0.19% 报 8200.88 点，英国富时 100 指数涨 0.61% 报 9756.14 点。

（二） 行业掘金

1、今年以来，卫星产业进入加速期，上游制造与发射环节需求旺盛，中国星网 GW 星座计划发射 12992 颗卫星，预计 2030 年前完成 10% 的发射目标。另外，中国民商火箭经过多年发展，目前已经进入成熟阶段。蓝箭的朱雀三号、天兵科技的天龙三号、中科宇航的力箭二号、星河动力的智神星一号、星际荣耀的双曲线三号，将和东方空间、深蓝航天的新箭一起，于今年底至明年上半年密集首发。下游应用场景也是不断拓展，据 Morgan Stanley 预测，2040 年全球卫星互联网市场规模将达万亿元。

点评：商业航天公司扎堆上市。10 月 22 日，星河动力签约启动上市辅导，成为扎堆上市的商业航天公司中最新的一家。自今年 6 月中旬起，至今四个多月时间，先后有蓝箭航天、中科宇航、微纳星空、天兵科技等 7 家公司向证监会提交了科创板上市辅导备案。商业航天产业具有前期投入大、研发周期长等特点，上市可以为企业提供长期资金支持，用于技术研发等，有望带动全产业链发展。中国商业航天市场规模从 2020 年的 92 亿元暴增至 2024 年的 3100 亿元，年复合增长率超 100%，增速是全球的 5 倍！概念股包括天银机电、华力创通、上海瀚讯等。

2、日前，国内首款搭载开源鸿蒙系统的人形机器人 「夸父」 在武汉光谷亮相。该机器人由鸿蒙生态 （武汉） 创新中心推出，基于开源鸿蒙系统开发，具备全自主可控技术，旨在打破国外在机器人领域的技术垄断。长期以来，特斯拉 Optimus、波士顿动力 Atlas 等产品依赖自研操作系统或 Linux 变种，形成技术壁垒。此次发布标志着我国在智能机器人操作系统领域取得重要突破，助力构建国产化机器人生态体系。这一突破并非孤立存在，而是建立在鸿蒙生态多年积累的坚实基础之上。

点评：自 2019 年发布至今，全球搭载鸿蒙操作系统的生态设备已超过 10 亿台，使其成为全球发展最快的操作系统；目前超 1300 款设备通过 OpenHarmony 兼容性认证，3 万多款应用和元服务上架鸿蒙应用市场，生态覆盖广度与深度持续拓展。随着 「夸父」 机器人所代表的高端硬件落地，鸿蒙生态将进一步打通 「操作系统-智能终端-场景应用」 的全链路。机构预计，鸿蒙生态有望打开万亿元的市场空间，产业链有望受益，概念股包括润和软件、拓维信息、诚迈科技等。

3、礼来公司与英伟达近日宣布合作建设制药行业"最强大"的超级计算机和 AI 工厂，旨在加速整个行业的药物开发进程。礼来预计于 12 月完成超级计算机和 AI 工厂的建设，并于明年 1 月上线运行。这套系统将由逾 1000 颗英伟达 Blackwell Ultra GPU 组成，通过统一高速网络连接。超级计算机将为 AI 工厂提供动力，后者是专门用于大规模开发、训练和部署药物研发 AI 模型的计算基础设施。

点评：AI 通过对海量生物医药数据的分析，可以识别潜在的药物靶点，辅助药物分子设计。利用机器学习算法，AI 可以对化合物的结构、活性以及毒性等进行预测，快速筛选出具有临床潜力的候选药物，缩短药物研发时间。预计 2024-2028 年，中国 AI 制药市场规模将由 7.3 亿元增加至 58.6 亿元，年复合增速达 68.5%。概念股包括成都先导、丽珠集团、泓博医药等。

（三） 避雷针

江化微：公司发布公告，公司董事长、总经理殷福华拟通过集中竞价和大宗交易方式减持所持有的公司股票，减持数量不超过 1156.91 万股，即不超过公司总股本的 3%。

禾川科技：公司发布公告，持股 5% 以上股东博世 （中国） 投资有限公司因自身资金需求，拟通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过 453.04 万股，占公司总股本的 3.00%。减持期间为自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内。

药明康德：公司发布公告，公司于 2025 年 10 月 29 日收到实际控制人控制的股东发出的 《告知函》。因自身资金需求，公司实际控制人控制的股东计划根据市场情况自本公告披露日起 15 个交易日后的 3 个月内，通过集中竞价和/或大宗交易方式减持公司 A 股股份，减持股份数量不超过公司总股本的 2%，即合计不超过 59675143 股。

国瑞科技：公司发布公告，持股 5% 以上股东龚瑞良因业绩承诺补偿的履约保障及资金需求，计划在自公告之日起 15 个交易日后的 3 个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过 882.70 万股，占公司总股本的 3%。其中集中竞价减持不超过公司总股本的 1%，大宗交易减持不超过公司总股本的 2%。减持期间为 2025 年 11 月 20 日起至 2026 年 2 月 19 日止。

中微公司：公司发布公告，公司回购专用证券账户计划通过集中竞价方式减持不超过 209.63 万股已回购股份，占公司总股本的 0.33%，减持期间为 2025 年 11 月 20 日至 2026 年 2 月 19 日。减持原因为完成回购股份的后续处置，符合 《回购报告书》 约定用途。减持所得资金将用于补充公司日常经营所需流动资金。当前该账户持股数量为 209.63 万股，持股比例 0.33%，股份来源为集中竞价交易取得。

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