【文章来源：金十数据】
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期权专家表示，一波看涨期权交易浪潮不仅助推美国股市向又一重要里程碑迈进，更使做市商持仓结构陷入可能放大未来数日或数周市场波动的局面。
标普 500 指数 （SPX） 今年迄今 17% 的涨幅屡次刷新历史纪录，推动该指数逼近 7000 点大关，而近期看涨期权交易量也同步激增。
路透社对 Trade Alert 数据的分析显示，本月早些时期看涨期权的强劲需求，已将一个月期滚动式看跌看涨交易比率推至约四年来最乐观水平。
看涨期权赋予持有者在未来以约定价格买入股票的权利，而看跌期权持有者则可在约定时间以设定价格卖出。
期权分析服务公司 SpotGamma 创始人布伦特·科丘巴 （Brent Kochuba） 指出：「投资者确实抢先布局了这轮攻向 7000 点的行情。」
期权专家表示，涌入上行看涨期权的热潮使期权做市商成为期权净卖方——这种头寸被称为 「负伽马」。
做市商通常以维持市场中性为目标。在负伽马头寸下，他们往往在市场下跌时抛售股票期货，在上涨时买入期货，从而加剧双向价格波动。
Susquehanna 金融集团衍生品策略联席主管克里斯·墨菲 （Chris Murphy） 表示：「我们的交易部门观察到更极端的看涨期权买家，因此全球做市商呈现负伽马状态符合市场逻辑。」
这种动态意味着，若标普 500 指数突破 7000 点，期权做市商的对冲操作可能为涨势提供额外动能。
但分析师警告，负伽马头寸实际上蕴含双向风险。
任何基准指数的下跌同样可能因衍生品相关交易而放大——期权做市商会在市场走弱时抛售股票期货。
科丘巴指出：「当前问题在于投资者持有价格昂贵的看涨期权，而市场此刻缺乏继续上攻的燃料。」 他补充称，若市场从当前水平回调将不会令人意外。
野村证券策略师查理·麦克埃利戈特 （Charlie McElligott） 表示，投资者对所谓 「美股七巨头」（指七家最具影响力的科技巨头） 的看涨期权追逐热潮已 「阶段性见顶」。
麦克埃利戈特在周四的报告中指出，他预计美国股指在未来几周将出现 「3% 至 5% 的回调窗口」。
周四，随着市场对 Meta 与微软人工智能支出激增的担忧发酵，叠加对美联储货币政策放松节奏的疑虑，标普 500 指数和纳斯达克指数最终收跌。
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期权专家表示，一波看涨期权交易浪潮不仅助推美国股市向又一重要里程碑迈进，更使做市商持仓结构陷入可能放大未来数日或数周市场波动的局面。
标普 500 指数 （SPX） 今年迄今 17% 的涨幅屡次刷新历史纪录，推动该指数逼近 7000 点大关，而近期看涨期权交易量也同步激增。
路透社对 Trade Alert 数据的分析显示，本月早些时期看涨期权的强劲需求，已将一个月期滚动式看跌看涨交易比率推至约四年来最乐观水平。
看涨期权赋予持有者在未来以约定价格买入股票的权利，而看跌期权持有者则可在约定时间以设定价格卖出。
期权分析服务公司 SpotGamma 创始人布伦特·科丘巴 （Brent Kochuba） 指出：「投资者确实抢先布局了这轮攻向 7000 点的行情。」
期权专家表示，涌入上行看涨期权的热潮使期权做市商成为期权净卖方——这种头寸被称为 「负伽马」。
做市商通常以维持市场中性为目标。在负伽马头寸下，他们往往在市场下跌时抛售股票期货，在上涨时买入期货，从而加剧双向价格波动。
Susquehanna 金融集团衍生品策略联席主管克里斯·墨菲 （Chris Murphy） 表示：「我们的交易部门观察到更极端的看涨期权买家，因此全球做市商呈现负伽马状态符合市场逻辑。」
这种动态意味着，若标普 500 指数突破 7000 点，期权做市商的对冲操作可能为涨势提供额外动能。
但分析师警告，负伽马头寸实际上蕴含双向风险。
任何基准指数的下跌同样可能因衍生品相关交易而放大——期权做市商会在市场走弱时抛售股票期货。
科丘巴指出：「当前问题在于投资者持有价格昂贵的看涨期权，而市场此刻缺乏继续上攻的燃料。」 他补充称，若市场从当前水平回调将不会令人意外。
野村证券策略师查理·麦克埃利戈特 （Charlie McElligott） 表示，投资者对所谓 「美股七巨头」（指七家最具影响力的科技巨头） 的看涨期权追逐热潮已 「阶段性见顶」。
麦克埃利戈特在周四的报告中指出，他预计美国股指在未来几周将出现 「3% 至 5% 的回调窗口」。
周四，随着市场对 Meta 与微软人工智能支出激增的担忧发酵，叠加对美联储货币政策放松节奏的疑虑，标普 500 指数和纳斯达克指数最终收跌。
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期权专家表示，一波看涨期权交易浪潮不仅助推美国股市向又一重要里程碑迈进，更使做市商持仓结构陷入可能放大未来数日或数周市场波动的局面。
标普 500 指数 （SPX） 今年迄今 17% 的涨幅屡次刷新历史纪录，推动该指数逼近 7000 点大关，而近期看涨期权交易量也同步激增。
路透社对 Trade Alert 数据的分析显示，本月早些时期看涨期权的强劲需求，已将一个月期滚动式看跌看涨交易比率推至约四年来最乐观水平。
看涨期权赋予持有者在未来以约定价格买入股票的权利，而看跌期权持有者则可在约定时间以设定价格卖出。
期权分析服务公司 SpotGamma 创始人布伦特·科丘巴 （Brent Kochuba） 指出：「投资者确实抢先布局了这轮攻向 7000 点的行情。」
期权专家表示，涌入上行看涨期权的热潮使期权做市商成为期权净卖方——这种头寸被称为 「负伽马」。
做市商通常以维持市场中性为目标。在负伽马头寸下，他们往往在市场下跌时抛售股票期货，在上涨时买入期货，从而加剧双向价格波动。
Susquehanna 金融集团衍生品策略联席主管克里斯·墨菲 （Chris Murphy） 表示：「我们的交易部门观察到更极端的看涨期权买家，因此全球做市商呈现负伽马状态符合市场逻辑。」
这种动态意味着，若标普 500 指数突破 7000 点，期权做市商的对冲操作可能为涨势提供额外动能。
但分析师警告，负伽马头寸实际上蕴含双向风险。
任何基准指数的下跌同样可能因衍生品相关交易而放大——期权做市商会在市场走弱时抛售股票期货。
科丘巴指出：「当前问题在于投资者持有价格昂贵的看涨期权，而市场此刻缺乏继续上攻的燃料。」 他补充称，若市场从当前水平回调将不会令人意外。
野村证券策略师查理·麦克埃利戈特 （Charlie McElligott） 表示，投资者对所谓 「美股七巨头」（指七家最具影响力的科技巨头） 的看涨期权追逐热潮已 「阶段性见顶」。
麦克埃利戈特在周四的报告中指出，他预计美国股指在未来几周将出现 「3% 至 5% 的回调窗口」。
周四，随着市场对 Meta 与微软人工智能支出激增的担忧发酵，叠加对美联储货币政策放松节奏的疑虑，标普 500 指数和纳斯达克指数最终收跌。
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路透社对 Trade Alert 数据的分析显示，本月早些时期看涨期权的强劲需求，已将一个月期滚动式看跌看涨交易比率推至约四年来最乐观水平。
看涨期权赋予持有者在未来以约定价格买入股票的权利，而看跌期权持有者则可在约定时间以设定价格卖出。
期权分析服务公司 SpotGamma 创始人布伦特·科丘巴 （Brent Kochuba） 指出：「投资者确实抢先布局了这轮攻向 7000 点的行情。」
期权专家表示，涌入上行看涨期权的热潮使期权做市商成为期权净卖方——这种头寸被称为 「负伽马」。
做市商通常以维持市场中性为目标。在负伽马头寸下，他们往往在市场下跌时抛售股票期货，在上涨时买入期货，从而加剧双向价格波动。
Susquehanna 金融集团衍生品策略联席主管克里斯·墨菲 （Chris Murphy） 表示：「我们的交易部门观察到更极端的看涨期权买家，因此全球做市商呈现负伽马状态符合市场逻辑。」
这种动态意味着，若标普 500 指数突破 7000 点，期权做市商的对冲操作可能为涨势提供额外动能。
但分析师警告，负伽马头寸实际上蕴含双向风险。
任何基准指数的下跌同样可能因衍生品相关交易而放大——期权做市商会在市场走弱时抛售股票期货。
科丘巴指出：「当前问题在于投资者持有价格昂贵的看涨期权，而市场此刻缺乏继续上攻的燃料。」 他补充称，若市场从当前水平回调将不会令人意外。
野村证券策略师查理·麦克埃利戈特 （Charlie McElligott） 表示，投资者对所谓 「美股七巨头」（指七家最具影响力的科技巨头） 的看涨期权追逐热潮已 「阶段性见顶」。
麦克埃利戈特在周四的报告中指出，他预计美国股指在未来几周将出现 「3% 至 5% 的回调窗口」。
周四，随着市场对 Meta 与微软人工智能支出激增的担忧发酵，叠加对美联储货币政策放松节奏的疑虑，标普 500 指数和纳斯达克指数最终收跌。
