【文章来源：金十数据】
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加拿大皇家银行资本市场 （RBC Capital Markets） 的美国股票策略主管 Lori Calvasina 曾多次反驳美国股市已进入 AI 驱动泡沫的说法，但最近，她也有所倒戈，只因一张图表让她感到紧张。
这张图表比较了标普 500 指数中市值最高的 10 只股票的权重与这些公司在总净利润中所占的份额。正如 Calvasina 指出的，根据 RBC 使用的数据，这些股票在指数中的权重最近触及了超过 44% 的新高，这是至少自 1990 年以来的最高水平。然而，这些公司在所有指数成员公司总利润中所占的份额却并未完全跟上。
Calvasina 在报告中表示：「尽管我们通常不同意股市正处于类似 『TIMT 泡沫』 的 AI 泡沫中的观点，因为现在的盈利基础更好，但我们确实认为这种风险已经增加了。」 这里的 TIMT 指的是科技、互联网、媒体和电信 （Technology, Internet, Media and Telecommunications）。这个缩写常被用来指代 2000 年初达到顶峰的股市泡沫。
在标普 500 指数最大的 10 家公司中，AI 主题占据了绝大部分。其中包括英伟达 （NVDA）、Meta Platforms（META）、博通 （AVGO）、微软 （MSFT）、亚马逊 （AMZN）、谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）（由于其双重股权结构，RBC 将其计为两只股票） 以及特斯拉 （TSLA）。这个组合中唯一与 AI 主题没有直接且重大利害关系的公司是伯克希尔哈撒韦。
可以肯定的是，这并非一个全新的趋势。Calvasina 表示，至少从 2021 年起，标普 500 指数中最大公司的整体权重增长速度就一直快于其盈利份额的增长。
这主要是因为投资者愿意为更强劲的长期盈利增长预期支付溢价，尤其是在 2022 年底 ChatGPT 引爆 AI 投资热潮之后。
然而，在过去几个月中，这一差距扩大的速度有所加剧。根据最新可用数据，截至 10 月底，标普 500 指数中最大的 10 家公司占指数内所有公司总净利润的 34.3%。这使得这些公司的权重与其利润份额之间的差距扩大到 9.9 个百分点。这与 2000 年 3 月时 10.3 个百分点的差距已相差不远。
随着过去几周许多 AI 领域的巨头，即所谓的 「超大规模厂商」 公布财报，市场对 AI 泡沫的担忧再次浮现。尽管早在 2023 年上半年这一趋势初现端倪时，华尔街就有人对过高的估值发出警告。
上周 Meta 股价暴跌，市值蒸发超过 2000 亿美元。两位华尔街分析师抨击该公司更激进的 AI 相关支出计划后，他们下调了该股的评级。该股周一再度下跌，使其年内涨幅进一步收窄至约 8.9%。
其他大型 AI 概念股的上涨，尤其是亚马逊，帮助抵消了部分跌幅，美股上周五连续第三周收高。
一位投资组合经理指出，周一亚马逊与 OpenAI 达成协议，将为这家私营 AI 公司提供云计算能力的消息，帮助股市在 11 月交易开始之际继续保持涨势。
周一美股涨跌互现，标普 500 指数和纳斯达克综合指数收高。与此同时，道琼斯工业平均指数和小型股罗素 2000 指数则小幅收低。
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加拿大皇家银行资本市场 （RBC Capital Markets） 的美国股票策略主管 Lori Calvasina 曾多次反驳美国股市已进入 AI 驱动泡沫的说法，但最近，她也有所倒戈，只因一张图表让她感到紧张。
这张图表比较了标普 500 指数中市值最高的 10 只股票的权重与这些公司在总净利润中所占的份额。正如 Calvasina 指出的，根据 RBC 使用的数据，这些股票在指数中的权重最近触及了超过 44% 的新高，这是至少自 1990 年以来的最高水平。然而，这些公司在所有指数成员公司总利润中所占的份额却并未完全跟上。
Calvasina 在报告中表示：「尽管我们通常不同意股市正处于类似 『TIMT 泡沫』 的 AI 泡沫中的观点，因为现在的盈利基础更好，但我们确实认为这种风险已经增加了。」 这里的 TIMT 指的是科技、互联网、媒体和电信 （Technology, Internet, Media and Telecommunications）。这个缩写常被用来指代 2000 年初达到顶峰的股市泡沫。
在标普 500 指数最大的 10 家公司中，AI 主题占据了绝大部分。其中包括英伟达 （NVDA）、Meta Platforms（META）、博通 （AVGO）、微软 （MSFT）、亚马逊 （AMZN）、谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）（由于其双重股权结构，RBC 将其计为两只股票） 以及特斯拉 （TSLA）。这个组合中唯一与 AI 主题没有直接且重大利害关系的公司是伯克希尔哈撒韦。
可以肯定的是，这并非一个全新的趋势。Calvasina 表示，至少从 2021 年起，标普 500 指数中最大公司的整体权重增长速度就一直快于其盈利份额的增长。
这主要是因为投资者愿意为更强劲的长期盈利增长预期支付溢价，尤其是在 2022 年底 ChatGPT 引爆 AI 投资热潮之后。
然而，在过去几个月中，这一差距扩大的速度有所加剧。根据最新可用数据，截至 10 月底，标普 500 指数中最大的 10 家公司占指数内所有公司总净利润的 34.3%。这使得这些公司的权重与其利润份额之间的差距扩大到 9.9 个百分点。这与 2000 年 3 月时 10.3 个百分点的差距已相差不远。
随着过去几周许多 AI 领域的巨头，即所谓的 「超大规模厂商」 公布财报，市场对 AI 泡沫的担忧再次浮现。尽管早在 2023 年上半年这一趋势初现端倪时，华尔街就有人对过高的估值发出警告。
上周 Meta 股价暴跌，市值蒸发超过 2000 亿美元。两位华尔街分析师抨击该公司更激进的 AI 相关支出计划后，他们下调了该股的评级。该股周一再度下跌，使其年内涨幅进一步收窄至约 8.9%。
其他大型 AI 概念股的上涨，尤其是亚马逊，帮助抵消了部分跌幅，美股上周五连续第三周收高。
一位投资组合经理指出，周一亚马逊与 OpenAI 达成协议，将为这家私营 AI 公司提供云计算能力的消息，帮助股市在 11 月交易开始之际继续保持涨势。
周一美股涨跌互现，标普 500 指数和纳斯达克综合指数收高。与此同时，道琼斯工业平均指数和小型股罗素 2000 指数则小幅收低。
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加拿大皇家银行资本市场 （RBC Capital Markets） 的美国股票策略主管 Lori Calvasina 曾多次反驳美国股市已进入 AI 驱动泡沫的说法，但最近，她也有所倒戈，只因一张图表让她感到紧张。
这张图表比较了标普 500 指数中市值最高的 10 只股票的权重与这些公司在总净利润中所占的份额。正如 Calvasina 指出的，根据 RBC 使用的数据，这些股票在指数中的权重最近触及了超过 44% 的新高，这是至少自 1990 年以来的最高水平。然而，这些公司在所有指数成员公司总利润中所占的份额却并未完全跟上。
Calvasina 在报告中表示：「尽管我们通常不同意股市正处于类似 『TIMT 泡沫』 的 AI 泡沫中的观点，因为现在的盈利基础更好，但我们确实认为这种风险已经增加了。」 这里的 TIMT 指的是科技、互联网、媒体和电信 （Technology, Internet, Media and Telecommunications）。这个缩写常被用来指代 2000 年初达到顶峰的股市泡沫。
在标普 500 指数最大的 10 家公司中，AI 主题占据了绝大部分。其中包括英伟达 （NVDA）、Meta Platforms（META）、博通 （AVGO）、微软 （MSFT）、亚马逊 （AMZN）、谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）（由于其双重股权结构，RBC 将其计为两只股票） 以及特斯拉 （TSLA）。这个组合中唯一与 AI 主题没有直接且重大利害关系的公司是伯克希尔哈撒韦。
可以肯定的是，这并非一个全新的趋势。Calvasina 表示，至少从 2021 年起，标普 500 指数中最大公司的整体权重增长速度就一直快于其盈利份额的增长。
这主要是因为投资者愿意为更强劲的长期盈利增长预期支付溢价，尤其是在 2022 年底 ChatGPT 引爆 AI 投资热潮之后。
然而，在过去几个月中，这一差距扩大的速度有所加剧。根据最新可用数据，截至 10 月底，标普 500 指数中最大的 10 家公司占指数内所有公司总净利润的 34.3%。这使得这些公司的权重与其利润份额之间的差距扩大到 9.9 个百分点。这与 2000 年 3 月时 10.3 个百分点的差距已相差不远。
随着过去几周许多 AI 领域的巨头，即所谓的 「超大规模厂商」 公布财报，市场对 AI 泡沫的担忧再次浮现。尽管早在 2023 年上半年这一趋势初现端倪时，华尔街就有人对过高的估值发出警告。
上周 Meta 股价暴跌，市值蒸发超过 2000 亿美元。两位华尔街分析师抨击该公司更激进的 AI 相关支出计划后，他们下调了该股的评级。该股周一再度下跌，使其年内涨幅进一步收窄至约 8.9%。
其他大型 AI 概念股的上涨，尤其是亚马逊，帮助抵消了部分跌幅，美股上周五连续第三周收高。
一位投资组合经理指出，周一亚马逊与 OpenAI 达成协议，将为这家私营 AI 公司提供云计算能力的消息，帮助股市在 11 月交易开始之际继续保持涨势。
周一美股涨跌互现，标普 500 指数和纳斯达克综合指数收高。与此同时，道琼斯工业平均指数和小型股罗素 2000 指数则小幅收低。
【文章来源：金十数据】
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加拿大皇家银行资本市场 （RBC Capital Markets） 的美国股票策略主管 Lori Calvasina 曾多次反驳美国股市已进入 AI 驱动泡沫的说法，但最近，她也有所倒戈，只因一张图表让她感到紧张。
这张图表比较了标普 500 指数中市值最高的 10 只股票的权重与这些公司在总净利润中所占的份额。正如 Calvasina 指出的，根据 RBC 使用的数据，这些股票在指数中的权重最近触及了超过 44% 的新高，这是至少自 1990 年以来的最高水平。然而，这些公司在所有指数成员公司总利润中所占的份额却并未完全跟上。
Calvasina 在报告中表示：「尽管我们通常不同意股市正处于类似 『TIMT 泡沫』 的 AI 泡沫中的观点，因为现在的盈利基础更好，但我们确实认为这种风险已经增加了。」 这里的 TIMT 指的是科技、互联网、媒体和电信 （Technology, Internet, Media and Telecommunications）。这个缩写常被用来指代 2000 年初达到顶峰的股市泡沫。
在标普 500 指数最大的 10 家公司中，AI 主题占据了绝大部分。其中包括英伟达 （NVDA）、Meta Platforms（META）、博通 （AVGO）、微软 （MSFT）、亚马逊 （AMZN）、谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）（由于其双重股权结构，RBC 将其计为两只股票） 以及特斯拉 （TSLA）。这个组合中唯一与 AI 主题没有直接且重大利害关系的公司是伯克希尔哈撒韦。
可以肯定的是，这并非一个全新的趋势。Calvasina 表示，至少从 2021 年起，标普 500 指数中最大公司的整体权重增长速度就一直快于其盈利份额的增长。
这主要是因为投资者愿意为更强劲的长期盈利增长预期支付溢价，尤其是在 2022 年底 ChatGPT 引爆 AI 投资热潮之后。
然而，在过去几个月中，这一差距扩大的速度有所加剧。根据最新可用数据，截至 10 月底，标普 500 指数中最大的 10 家公司占指数内所有公司总净利润的 34.3%。这使得这些公司的权重与其利润份额之间的差距扩大到 9.9 个百分点。这与 2000 年 3 月时 10.3 个百分点的差距已相差不远。
随着过去几周许多 AI 领域的巨头，即所谓的 「超大规模厂商」 公布财报，市场对 AI 泡沫的担忧再次浮现。尽管早在 2023 年上半年这一趋势初现端倪时，华尔街就有人对过高的估值发出警告。
上周 Meta 股价暴跌，市值蒸发超过 2000 亿美元。两位华尔街分析师抨击该公司更激进的 AI 相关支出计划后，他们下调了该股的评级。该股周一再度下跌，使其年内涨幅进一步收窄至约 8.9%。
其他大型 AI 概念股的上涨，尤其是亚马逊，帮助抵消了部分跌幅，美股上周五连续第三周收高。
一位投资组合经理指出，周一亚马逊与 OpenAI 达成协议，将为这家私营 AI 公司提供云计算能力的消息，帮助股市在 11 月交易开始之际继续保持涨势。
周一美股涨跌互现，标普 500 指数和纳斯达克综合指数收高。与此同时，道琼斯工业平均指数和小型股罗素 2000 指数则小幅收低。
