避险情绪升温，金价正重回强势区间。
11 月 11 日，现货黄金价格再次走高，伦敦金现价盘中一度突破 4145 美元/盎司。券商中国记者注意到，尽管 10 月下旬金价一度跌破 3900 美元/盎司，但资金并未退场，黄金 ETF 持续获得增量资金。
具体来看，公募市场代表性黄金 ETF 产品近期逆势扩容，央行与海外机构亦同步增持黄金，全球配置热度持续升温。业内人士认为，降息预期与长期配置需求共振，将继续支撑黄金市场活跃度。
美政府停摆与 AI 担忧叠加，黄金重回强势区间
11 月 11 日，现货黄金价格走高，再次突破 4100 美元关口，截至发稿，报 4132 美元/盎司。
回顾此前一周，伦敦现货黄金收于 4000 美元/盎司，周环比微跌 0.1%；国内 AU9999 黄金收于 918 元/克，亦小幅回落 0.1%，金价在震荡中逐步企稳。
支撑金价稳中趋强的背后，是美国政治与市场双重不确定性交织。华安基金分析称，截至当地时间 11 月 10 日，美国政府关门持续 41 天，打破历史最长纪录。停摆原因表面是美国两党对政府预算中削减医疗补助的分歧，而更深层次则反映了美国政治的极化加剧。
华安基金认为，政府停摆对美国经济的负面影响不断上升，阻碍了社会秩序的正常运作，亦部分造成了近期市场的流动性紧张。同时，「停摆」 导致的经济数据缺失，也对美联储降息决策造成困扰。当前，美国参议院已就结束 「停摆」 达成一致，美国参议院以 60 票赞成、40 票反对的结果，投票通过了 《持续拨款与延期法案》，为结束政府 「停摆」 迈出关键一步。预计本周美政府将重新开门。
此外，随着美股 AI 泡沫的担忧持续发酵，波动率提升下避险资金或涌向黄金。伴随着 AI 相关企业资本开支的大幅增长、市值的屡创新高，以及 AI 公司之间的相互投资，市场对 AI 存在泡沫的担忧明显上升。如果最终 AI 发展的成果和收益无法匹配前期巨大的投入，或将对企业造成较大负担。黄金作为能较好对冲风险的另类资产，或受到青睐。
华安基金认为，黄金近期在短期过热后的调整已逐渐趋于充分。后续建议投资者仍以大类资产配置为出发点，以分散风险、稳健投资理念参与黄金投资，在低位时可适当布局。展望后市，美联储降息周期有望延续，美债信用下行和去美元化下全球央行维持购金，都是支撑黄金配置的中长期逻辑。
金价回调未阻资金流入，黄金 ETF 与实物需求齐增
券商中国记者注意到，尽管 10 月下旬以来黄金价格一度向下、跌破 3900 美元/盎司，但资金面依然保持积极，黄金 ETF 规模稳步增长。
数据显示，从份额变化看，华安黄金 ETF 最近一个月份额增长 10.52 万份，博时黄金 ETF 增长 4.65 万份，国泰黄金 ETF 增长 4.54 万份。
从规模变化来看，多只产品出现明显扩容。华安黄金 ETF 最近一个月规模增长 133.66 亿元，最新规模达 816.30 亿元；博时黄金 ETF 同期增长 67.24 亿元，规模升至 374.09 亿元；易方达黄金 ETF 增长 55.53 亿元，最新规模 317.46 亿元。
黄金股 ETF 同样吸引资金流入。代表性的永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 最近一个月规模增长 12.63 亿元，最新规模达 129.31 亿元。整体来看，无论是现货金相关产品还是黄金产业链 ETF，均呈现出资金逆势加仓的特征。
数据层面，实物黄金需求也在延续升温。央行最新数据显示，截至 10 月末，中国黄金储备达 7409 万盎司 （约 2304.457 吨），环比增加 3 万盎司 （约 0.93 吨），实现连续第 12 个月增持。尽管本次增持规模略低于前几个月，但仍体现出央行持续配置黄金的战略节奏。
海外市场同样出现增持迹象。截至 11 月 8 日，全球最大黄金 ETF——SPDR Gold Trust 持仓较前一日增加 1.71 吨，当前持仓量达 1042.06 吨。分析人士指出，机构投资者对黄金的配置意愿仍然稳固，显示全球层面避险与配置需求的共振。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
