【文章来源：天天财富】
随着机构陆续发布 2026 年展望，有色金属这一 「最强板块」 在明年表现会如何？成为市场关注焦点。
梳理国内多家投资机构和研究机构的观点来看，有色金属市场在 2026 年价格中枢有望进一步抬升，几乎成为市场共识。特别是考虑 AI、电力、新能源、高端装备制造等新兴需求的崛起，铜等有色金属供需将进一步收紧。明年的 「元素周期表」，仍将是重头戏，市场热度不减。
明年有色金属价格中枢进一步抬升
根据中国期货业协会 12 日公布的最新数据显示，10 月份有色铜期货品种成交量 585 万手，同比增长 86.3%，环比增长 39.8%。成交额 2.5 万亿元，同比增长 108.93%，环比增长 49.15%。同时，品种沉淀资金仍然超 430 亿元，继续保持商品期货沉淀资金第二名的位置。
当下，资本市场对于明年有色金属的市场表现仍然信心十足。近期美国政府已将 10 种矿产列入其对美国经济与国家安全至关重要的清单，总数扩围到 60 种，其中包含对电动汽车、电网和数据中心至关重要的铜。
中金公司分析师齐丁认为，考虑 AI、电力、新能源、高端装备制造等新兴需求的崛起，以及供应侧资本开支不足和供应扰动增加，以铜、铝、锡为代表的基本金属有望在 2026 年迎来亮眼表现。
「有色铜需求韧性 （新能源+电网投资） 叠加供给瓶颈，价格中枢有望继续抬升。」 中信建投分析师王介超认为，2026 年我们依然看好有色再进阶，维持牛市格局，2006 年 「煤飞色舞」 需求终端指向 「地产基建」，这一轮牛市需求终端指向 「新质生产力」，更愿意称之为 「新质生产力牛市」。
今年，有色金属板块一骑绝尘，领跑 A 股 31 个一级子行业，成为表现最耀眼的板块之一。截至 11 月 12 日，跟踪中证细分有色金属产业主题指数的有色金属 ETF 基金 （516650），今年以来涨幅已达 77.19%，最新份额近 11 亿份。而从上市公司 2025 年三季报披露来看，有色金属行业整体业绩增长进一步提速，其 141 家上市企业中有近九成公司实现盈利，23 家公司归母净利润增幅超过 100%。
中信证券预测，有色铜将继续作为 2026 年金属行业最确定的配置方向之一，同时受益于流动性宽松和供应端趋紧的拉动，预计 2026 年铜价格区间为 10000—12000 美元/吨，且板块估值提升逻辑较强，供给侧约束将继续作为商品配置的主线思路。
资源品行业投资热度有望延续
中信建投王介超认为，与 2006 年大宗商品牛市不同，本轮需求增长的核心驱动力并非传统基建地产，而是新能源、新材料、AI、军工航天等新兴领域。中美博弈背景下，战略金属的稀缺性与战略价值进一步凸显，需求弹性显著高于传统工业金属。而在供给侧来看，由于资本开支不足与资源保护主义加剧供需矛盾，历史上有色金属供给弹性较高，但近年来受 「双碳」 政策、供给侧改革、资源民族主义等扰动影响，资本开支严重不足，供给约束长期化。
当前，全球 AI 数据中心对于铜等有色产品需求旺盛。摩根大通策略师团队最新研究认为，未来五年全球 AI 和数据中心的建设，将是一次 「非同凡响且持续的资本市场事件」。AI 数据中心的建设热潮至少需要 5 万亿美元，甚至可能高达 7 万亿美元的资金，将影响所有资本市场。
除了铜的供应短缺引人关注，铝等金属市场也在走强，估值补涨预期强烈。天风证券最新研报指出，传统周期行业电解铝已逐步转型为 「上有价格弹性，下有分红支撑」 的优质稀缺资产。而且电解铝板块在供给刚性托底下格局更优，铝价中枢有望稳步上移，高利润有望维持长周期。
国内头部私募机构淡水泉表示，看好周期行业。公司关注 「反内卷」 政策带来的结构性机会，周期性行业的增长逻辑正从无序扩张转向质量提升，从价格竞争转向价值创造。在行业政策引导与市场出清的双重作用下，具备竞争优势的龙头企业有望受益。
（文章来源：证券时报网）
(原标题：「最强板块」 牛市不停？ 机构：继续看好明年表现！)
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