【文章来源：金十数据】
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随着市场对人工智能 （AI） 支出热潮可持续性的担忧加剧，多数全球基金经理认为企业正处于过度投资状态。
美国银行本月调查显示，净 20% 的基金经理表示企业投资支出过高——这是 2005 年有数据记录以来，该观点首次成为多数共识。
「这一突变源于对 AI 资本支出热潮规模及融资问题的担忧，」 美国银行分析师表示。
AI 基础设施开发投资的激增，是今年美国科技股创纪录上涨的主导主题——芯片制造商英伟达 （Nvidia） 上月成为全球首家市值突破 5 万亿美元的公司——但近期市场对这类支出可持续性的担忧升温，已导致华尔街股市出现回调。
以科技股为主的纳斯达克综合指数 （IXIC） 周二下跌 1.2%，本月累计跌幅已超 5%。
投资者正屏息等待英伟达北京时间周四凌晨发布的第三季度财报。此前文件显示，彼得·蒂尔 （Peter Thiel） 旗下对冲基金已清仓英伟达全部持仓，受此影响，该芯片制造商股价周一下跌。
科技支出热潮也在重塑信贷市场：今年美国公司已发行超过 2000 亿美元的债券，为其人工智能相关项目融资，但与此同时，也有人警告称，未来可能会出现 「债券发行过剩」 的情况。
普信集团 （T Rowe Price） 固定收益投资组合专家安东·多姆布罗夫斯基 （Anton Dombrovskiy） 表示：「公开和私人信贷似乎已成为 AI 投资的主要资金来源，其快速增长引发了一些担忧。」
部分分析师此前警告，部分所谓 「超大规模科技公司」 资本支出的增加，可能开始拖累其股票回购计划——该计划今年一直是支撑股价的重要因素。
巴克莱银行 （Barclays） 分析师估计，到 2029 年，超大规模科技公司及小型企业累计 AI 相关投资可能相当于美国 GDP 的 10% 以上。
美国银行调查的基金经理管理着约 5000 亿美元投资者资产，其中超 50% 表示 AI 股票已处于泡沫之中。
约 45% 的受访者将 AI 泡沫视为市场和全球经济最大的 「尾部风险」，较上月的 33% 大幅上升，且超过了通胀或美国消费者危机等其他威胁。
尽管投资者担忧支出水平，但调查中衡量投资者情绪的综合指标——基于现金水平、股票配置和经济增长预期——升至今年 2 月以来的最高水平。此前不久，特朗普的全球关税政策曾震惊市场。
投资者平均现金配置比例降至投资组合的 3.7%，美国银行指出，从历史数据来看，这一水平出现后，未来 1 至 3 个月股市往往会下跌，国债则会上涨。
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随着市场对人工智能 （AI） 支出热潮可持续性的担忧加剧，多数全球基金经理认为企业正处于过度投资状态。
美国银行本月调查显示，净 20% 的基金经理表示企业投资支出过高——这是 2005 年有数据记录以来，该观点首次成为多数共识。
「这一突变源于对 AI 资本支出热潮规模及融资问题的担忧，」 美国银行分析师表示。
AI 基础设施开发投资的激增，是今年美国科技股创纪录上涨的主导主题——芯片制造商英伟达 （Nvidia） 上月成为全球首家市值突破 5 万亿美元的公司——但近期市场对这类支出可持续性的担忧升温，已导致华尔街股市出现回调。
以科技股为主的纳斯达克综合指数 （IXIC） 周二下跌 1.2%，本月累计跌幅已超 5%。
投资者正屏息等待英伟达北京时间周四凌晨发布的第三季度财报。此前文件显示，彼得·蒂尔 （Peter Thiel） 旗下对冲基金已清仓英伟达全部持仓，受此影响，该芯片制造商股价周一下跌。
科技支出热潮也在重塑信贷市场：今年美国公司已发行超过 2000 亿美元的债券，为其人工智能相关项目融资，但与此同时，也有人警告称，未来可能会出现 「债券发行过剩」 的情况。
普信集团 （T Rowe Price） 固定收益投资组合专家安东·多姆布罗夫斯基 （Anton Dombrovskiy） 表示：「公开和私人信贷似乎已成为 AI 投资的主要资金来源，其快速增长引发了一些担忧。」
部分分析师此前警告，部分所谓 「超大规模科技公司」 资本支出的增加，可能开始拖累其股票回购计划——该计划今年一直是支撑股价的重要因素。
巴克莱银行 （Barclays） 分析师估计，到 2029 年，超大规模科技公司及小型企业累计 AI 相关投资可能相当于美国 GDP 的 10% 以上。
美国银行调查的基金经理管理着约 5000 亿美元投资者资产，其中超 50% 表示 AI 股票已处于泡沫之中。
约 45% 的受访者将 AI 泡沫视为市场和全球经济最大的 「尾部风险」，较上月的 33% 大幅上升，且超过了通胀或美国消费者危机等其他威胁。
尽管投资者担忧支出水平，但调查中衡量投资者情绪的综合指标——基于现金水平、股票配置和经济增长预期——升至今年 2 月以来的最高水平。此前不久，特朗普的全球关税政策曾震惊市场。
投资者平均现金配置比例降至投资组合的 3.7%，美国银行指出，从历史数据来看，这一水平出现后，未来 1 至 3 个月股市往往会下跌，国债则会上涨。
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随着市场对人工智能 （AI） 支出热潮可持续性的担忧加剧，多数全球基金经理认为企业正处于过度投资状态。
美国银行本月调查显示，净 20% 的基金经理表示企业投资支出过高——这是 2005 年有数据记录以来，该观点首次成为多数共识。
「这一突变源于对 AI 资本支出热潮规模及融资问题的担忧，」 美国银行分析师表示。
AI 基础设施开发投资的激增，是今年美国科技股创纪录上涨的主导主题——芯片制造商英伟达 （Nvidia） 上月成为全球首家市值突破 5 万亿美元的公司——但近期市场对这类支出可持续性的担忧升温，已导致华尔街股市出现回调。
以科技股为主的纳斯达克综合指数 （IXIC） 周二下跌 1.2%，本月累计跌幅已超 5%。
投资者正屏息等待英伟达北京时间周四凌晨发布的第三季度财报。此前文件显示，彼得·蒂尔 （Peter Thiel） 旗下对冲基金已清仓英伟达全部持仓，受此影响，该芯片制造商股价周一下跌。
科技支出热潮也在重塑信贷市场：今年美国公司已发行超过 2000 亿美元的债券，为其人工智能相关项目融资，但与此同时，也有人警告称，未来可能会出现 「债券发行过剩」 的情况。
普信集团 （T Rowe Price） 固定收益投资组合专家安东·多姆布罗夫斯基 （Anton Dombrovskiy） 表示：「公开和私人信贷似乎已成为 AI 投资的主要资金来源，其快速增长引发了一些担忧。」
部分分析师此前警告，部分所谓 「超大规模科技公司」 资本支出的增加，可能开始拖累其股票回购计划——该计划今年一直是支撑股价的重要因素。
巴克莱银行 （Barclays） 分析师估计，到 2029 年，超大规模科技公司及小型企业累计 AI 相关投资可能相当于美国 GDP 的 10% 以上。
美国银行调查的基金经理管理着约 5000 亿美元投资者资产，其中超 50% 表示 AI 股票已处于泡沫之中。
约 45% 的受访者将 AI 泡沫视为市场和全球经济最大的 「尾部风险」，较上月的 33% 大幅上升，且超过了通胀或美国消费者危机等其他威胁。
尽管投资者担忧支出水平，但调查中衡量投资者情绪的综合指标——基于现金水平、股票配置和经济增长预期——升至今年 2 月以来的最高水平。此前不久，特朗普的全球关税政策曾震惊市场。
投资者平均现金配置比例降至投资组合的 3.7%，美国银行指出，从历史数据来看，这一水平出现后，未来 1 至 3 个月股市往往会下跌，国债则会上涨。
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随着市场对人工智能 （AI） 支出热潮可持续性的担忧加剧，多数全球基金经理认为企业正处于过度投资状态。
美国银行本月调查显示，净 20% 的基金经理表示企业投资支出过高——这是 2005 年有数据记录以来，该观点首次成为多数共识。
「这一突变源于对 AI 资本支出热潮规模及融资问题的担忧，」 美国银行分析师表示。
AI 基础设施开发投资的激增，是今年美国科技股创纪录上涨的主导主题——芯片制造商英伟达 （Nvidia） 上月成为全球首家市值突破 5 万亿美元的公司——但近期市场对这类支出可持续性的担忧升温，已导致华尔街股市出现回调。
以科技股为主的纳斯达克综合指数 （IXIC） 周二下跌 1.2%，本月累计跌幅已超 5%。
投资者正屏息等待英伟达北京时间周四凌晨发布的第三季度财报。此前文件显示，彼得·蒂尔 （Peter Thiel） 旗下对冲基金已清仓英伟达全部持仓，受此影响，该芯片制造商股价周一下跌。
科技支出热潮也在重塑信贷市场：今年美国公司已发行超过 2000 亿美元的债券，为其人工智能相关项目融资，但与此同时，也有人警告称，未来可能会出现 「债券发行过剩」 的情况。
普信集团 （T Rowe Price） 固定收益投资组合专家安东·多姆布罗夫斯基 （Anton Dombrovskiy） 表示：「公开和私人信贷似乎已成为 AI 投资的主要资金来源，其快速增长引发了一些担忧。」
部分分析师此前警告，部分所谓 「超大规模科技公司」 资本支出的增加，可能开始拖累其股票回购计划——该计划今年一直是支撑股价的重要因素。
巴克莱银行 （Barclays） 分析师估计，到 2029 年，超大规模科技公司及小型企业累计 AI 相关投资可能相当于美国 GDP 的 10% 以上。
美国银行调查的基金经理管理着约 5000 亿美元投资者资产，其中超 50% 表示 AI 股票已处于泡沫之中。
约 45% 的受访者将 AI 泡沫视为市场和全球经济最大的 「尾部风险」，较上月的 33% 大幅上升，且超过了通胀或美国消费者危机等其他威胁。
尽管投资者担忧支出水平，但调查中衡量投资者情绪的综合指标——基于现金水平、股票配置和经济增长预期——升至今年 2 月以来的最高水平。此前不久，特朗普的全球关税政策曾震惊市场。
投资者平均现金配置比例降至投资组合的 3.7%，美国银行指出，从历史数据来看，这一水平出现后，未来 1 至 3 个月股市往往会下跌，国债则会上涨。
