【文章来源：天天财富】
11 月 20 日，A 股市场高开低走，三大指数均下跌，创业板指跌逾 1%。大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整，整个 A 股市场超 3800 只股票下跌，仅有逾 1400 只股票上涨。A 股市场成交额为 1.72 万亿元，已连续 5 个交易日低于 2 万亿元。
资金面上，资金情绪出现分歧，截至 11 月 19 日，11 月以来 A 股融资余额增加超 110 亿元。11 月以来的 14 个交易日中，沪深两市主力资金有 13 个交易日出现净流出。
分析人士认为，近期 A 股日成交额重回 2 万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。市场短期或延续震荡行情，风险资产波动性或加大，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支撑。
大小盘股均出现调整
11 月 20 日，A 股市场三大指数全线高开，深证成指、创业板指开盘均涨逾 1%。开盘后，A 股市场逐渐走低。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创 50 指数、北证 50 指数分别下跌 0.40%、0.76%、1.12%、1.24%、1.07%。
大盘股集中的上证 50 指数、沪深 300 指数分别下跌 0.40%、0.51%，小微盘股集中的中证 1000 指数、中证 2000 指数、万得微盘股指数分别下跌 0.63%、0.83%、0.66%，大小盘股均出现调整。
个股方面，个股多数下跌，整个 A 股市场上涨股票数为 1453 只，49 只股票涨停，3850 只股票下跌，20 只股票跌停。市场成交小幅缩量，当日 A 股市场成交额为 1.72 万亿元，较前一个交易日减少 200 亿元。
从盘面上看，银行、锂矿、消费电子、稀土等板块表现活跃，大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整。申万一级行业中，建筑材料、综合、银行行业涨幅居前，分别上涨 1.40%、0.87%、0.86%；美容护理、煤炭、电力设备行业跌幅居前，分别下跌 2.39%、2.10%、1.96%。
银行板块继续走强，板块内中国银行上涨 4%，建设银行、邮储银行均涨逾 3%，民生银行涨逾 2%，光大银行、青农商行、华夏银行、交通银行等多股涨逾 1%。其中，中国银行、工商银行股价均创历史新高，中国银行总市值超过贵州茅台，位居 A 股第四。
此前表现活跃的电力设备板块调整，板块内泰永长征跌停，天际股份、华盛锂电、维科技术均跌逾 9%，海科新源、ST 易事特跌逾 7%，大全能源、华盛昌、新宙邦等跌逾 6%。
前海钜阵资本投资总监龙舫表示，近期 A 股市场日成交额重回 2 万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。首先，增量资金入场节奏放缓，存量资金在不同板块间流动，寻找获利机会。其次，在上证指数此前突破 4000 点之后，投资者对后市分歧加大，交易更为频繁，在防御和进攻板块间不停切换，导致板块轮动加速。再次，前期大科技板块涨幅较大，部分 AI 科技股处于高位，获利资金从科技板块流出，分散配置到主题、消费、周期等板块，导致板块轮动。最后，市场上的量化资金和游资以交易型资金为主，这些资金在热点题材股中快进快出，放大了轮动效应。
资金情绪出现分歧
近期，市场连续震荡，11 月以来，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌 0.60%、2.97%、4.56%。
从近期市场成交情况来看，11 月以来的 14 个交易日中，A 股有 6 个交易日成交额超 2 万亿元，8 个交易日成交额不足 2 万亿元。其中，11 月 14 日-11 月 20 日，A 股成交额连续 5 个交易日不足 2 万亿元。
持续震荡之下，资金情绪出现一定分歧，杠杆资金流入市场放缓，主力资金持续流出市场。
从融资资金来看，Wind 数据显示，截至 11 月 19 日，A 股两融余额报 24979.40 亿元，融资余额报 24803.25 亿元，11 月以来 A 股市场融资余额增加 114.05 亿元。
从行业情况来看，11 月以来申万一级 31 个行业中有 18 个行业融资余额增加，电力设备、基础化工、医药生物行业融资净买入金额居前，分别为 161.69 亿元、54.04 亿元、21.66 亿元。在出现融资余额减少的 13 个行业中，电子、非银金融、通信行业融资净卖出金额居前，分别为 40.89 亿元、39.54 亿元、36.34 亿元。
从个股情况来看，11 月以来融资客对 227 只股票加仓金额超 1 亿元，对宁德时代、东山精密、天赐材料、隆基绿能、天华新能加仓金额居前，分别为 32.47 亿元、16.65 亿元、10.52 亿元、10.35 亿元、7.95 亿元。
从主力资金情况来看，截至 11 月 20 日，11 月以来沪深两市主力资金有 13 个交易日净流出, 在 11 月 3 日-11 月 12 日连续 7 个交易日净流出，在 11 月 14 日-11 月 20 日连续 5 个交易日净流出。其中，11 月 20 日沪深两市主力资金净流出 366.03 亿元。
行业板块方面，11 月 20 日申万一级行业中有 6 个行业出现主力资金净流入，其中通信、房地产、综合行业主力资金净流入金额居前，分别为 14.28 亿元、5.32 亿元、1.02 亿元。在出现主力资金净流出的 25 个行业中，电力设备、电子、计算机行业主力资金净流出金额居前，分别为 61.67 亿元、38.47 亿元、35.99 亿元。此外，医药生物行业主力资金净流出超 30 亿元，国防军工、汽车、机械设备、基础化工、传媒行业主力资金均净流出超 20 亿元。可以看到，主力资金从近期有所表现的板块流出。
个股层面，11 月 20 日有 67 只股票主力资金净流入超 1 亿元，新易盛、天孚通信、华映科技、阳光电源、常山北明主力资金净流入金额居前，分别为 9.92 亿元、7.00 亿元、4.69 亿元、4.27 亿元、3.59 亿元。多氟多、香农芯创、宁德时代、比亚迪、航天发展主力资金净流出金额居前，分别为 13.95 亿元、13.54 亿元、8.35 亿元、7.22 亿元、6.87 亿元，主力资金从近期热门股流出明显。
中长期向好趋势不改
「当前市场将继续呈现震荡调整态势，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支撑。」 龙舫表示，科技板块如 AI、新能源等仍是机构看好的主线，但短期面临收益兑现压力。
富荣基金基金经理李延峥表示，市场轮动仍在持续，并逐渐向非科技线扩散，海外方面，近期关于 AI 领域是否存在泡沫的讨论日益增多。当前海外科技巨头在资本开支方面总体保持理性，与其现金流状况及云业务增速基本吻合，因此若后续算力核心标的出现大幅回调，反而可能成为重点关注的良机。当下市场下行风险或相对可控，建议避免追高。
「国内方面，随着金融总量指标相继回落，宏观流动性驱动的逻辑会边际弱化，但并不意味着行情的结束。」 招商证券首席策略分析师张夏表示，往后看，市场有望继续呈现科技和顺周期的轮动。海外方面，市场风险偏好的修复将取决于因政府关门而积压的美国经济数据以及美联储等的表态，目前市场需要一个信号来降低预期的不确定性。
「市场短期或延续震荡行情，难有方向性突破。前期风险资产估值修复的预期较为充分，随着四季度投资端压力逐步显现，风险资产波动性或加大。」 中银证券首席策略分析师王君表示，当前海外联储，尤其是美联储的降息进程，正处在一种高度不确定状态，12 月是否降息将高度依赖于即将发布的通胀及就业数据。短期板块轮动速度或加快，前期滞涨的消费板块会随着岁末年初通胀数据的回暖出现阶段性修复行情，市场风格也会迎来阶段性均衡化，但通胀数据修复持续性或制约行情持续性，可以密切关注经济数据、美联储政策预期等关键变量。
对于市场配置，龙舫表示，投资者可以进行 「哑铃式」 配置，均衡配置进攻性资产与防御性资产。一方面配置 AI、半导体、机器人、新能源等科技成长资产，一方面配置银行、电力、煤炭、有色、石油石化等高股息红利资产。
（文章来源：中国证券报）
(原标题：板块持续轮动 短期 A 股震荡行情或延续)
(责任编辑：126)
【文章来源：天天财富】
11 月 20 日，A 股市场高开低走，三大指数均下跌，创业板指跌逾 1%。大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整，整个 A 股市场超 3800 只股票下跌，仅有逾 1400 只股票上涨。A 股市场成交额为 1.72 万亿元，已连续 5 个交易日低于 2 万亿元。
资金面上，资金情绪出现分歧，截至 11 月 19 日，11 月以来 A 股融资余额增加超 110 亿元。11 月以来的 14 个交易日中，沪深两市主力资金有 13 个交易日出现净流出。
分析人士认为，近期 A 股日成交额重回 2 万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。市场短期或延续震荡行情，风险资产波动性或加大，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支撑。
大小盘股均出现调整
11 月 20 日，A 股市场三大指数全线高开，深证成指、创业板指开盘均涨逾 1%。开盘后，A 股市场逐渐走低。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创 50 指数、北证 50 指数分别下跌 0.40%、0.76%、1.12%、1.24%、1.07%。
大盘股集中的上证 50 指数、沪深 300 指数分别下跌 0.40%、0.51%，小微盘股集中的中证 1000 指数、中证 2000 指数、万得微盘股指数分别下跌 0.63%、0.83%、0.66%，大小盘股均出现调整。
个股方面，个股多数下跌，整个 A 股市场上涨股票数为 1453 只，49 只股票涨停，3850 只股票下跌，20 只股票跌停。市场成交小幅缩量，当日 A 股市场成交额为 1.72 万亿元，较前一个交易日减少 200 亿元。
从盘面上看，银行、锂矿、消费电子、稀土等板块表现活跃，大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整。申万一级行业中，建筑材料、综合、银行行业涨幅居前，分别上涨 1.40%、0.87%、0.86%；美容护理、煤炭、电力设备行业跌幅居前，分别下跌 2.39%、2.10%、1.96%。
银行板块继续走强，板块内中国银行上涨 4%，建设银行、邮储银行均涨逾 3%，民生银行涨逾 2%，光大银行、青农商行、华夏银行、交通银行等多股涨逾 1%。其中，中国银行、工商银行股价均创历史新高，中国银行总市值超过贵州茅台，位居 A 股第四。
此前表现活跃的电力设备板块调整，板块内泰永长征跌停，天际股份、华盛锂电、维科技术均跌逾 9%，海科新源、ST 易事特跌逾 7%，大全能源、华盛昌、新宙邦等跌逾 6%。
前海钜阵资本投资总监龙舫表示，近期 A 股市场日成交额重回 2 万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。首先，增量资金入场节奏放缓，存量资金在不同板块间流动，寻找获利机会。其次，在上证指数此前突破 4000 点之后，投资者对后市分歧加大，交易更为频繁，在防御和进攻板块间不停切换，导致板块轮动加速。再次，前期大科技板块涨幅较大，部分 AI 科技股处于高位，获利资金从科技板块流出，分散配置到主题、消费、周期等板块，导致板块轮动。最后，市场上的量化资金和游资以交易型资金为主，这些资金在热点题材股中快进快出，放大了轮动效应。
资金情绪出现分歧
近期，市场连续震荡，11 月以来，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌 0.60%、2.97%、4.56%。
从近期市场成交情况来看，11 月以来的 14 个交易日中，A 股有 6 个交易日成交额超 2 万亿元，8 个交易日成交额不足 2 万亿元。其中，11 月 14 日-11 月 20 日，A 股成交额连续 5 个交易日不足 2 万亿元。
持续震荡之下，资金情绪出现一定分歧，杠杆资金流入市场放缓，主力资金持续流出市场。
从融资资金来看，Wind 数据显示，截至 11 月 19 日，A 股两融余额报 24979.40 亿元，融资余额报 24803.25 亿元，11 月以来 A 股市场融资余额增加 114.05 亿元。
从行业情况来看，11 月以来申万一级 31 个行业中有 18 个行业融资余额增加，电力设备、基础化工、医药生物行业融资净买入金额居前，分别为 161.69 亿元、54.04 亿元、21.66 亿元。在出现融资余额减少的 13 个行业中，电子、非银金融、通信行业融资净卖出金额居前，分别为 40.89 亿元、39.54 亿元、36.34 亿元。
从个股情况来看，11 月以来融资客对 227 只股票加仓金额超 1 亿元，对宁德时代、东山精密、天赐材料、隆基绿能、天华新能加仓金额居前，分别为 32.47 亿元、16.65 亿元、10.52 亿元、10.35 亿元、7.95 亿元。
从主力资金情况来看，截至 11 月 20 日，11 月以来沪深两市主力资金有 13 个交易日净流出, 在 11 月 3 日-11 月 12 日连续 7 个交易日净流出，在 11 月 14 日-11 月 20 日连续 5 个交易日净流出。其中，11 月 20 日沪深两市主力资金净流出 366.03 亿元。
行业板块方面，11 月 20 日申万一级行业中有 6 个行业出现主力资金净流入，其中通信、房地产、综合行业主力资金净流入金额居前，分别为 14.28 亿元、5.32 亿元、1.02 亿元。在出现主力资金净流出的 25 个行业中，电力设备、电子、计算机行业主力资金净流出金额居前，分别为 61.67 亿元、38.47 亿元、35.99 亿元。此外，医药生物行业主力资金净流出超 30 亿元，国防军工、汽车、机械设备、基础化工、传媒行业主力资金均净流出超 20 亿元。可以看到，主力资金从近期有所表现的板块流出。
个股层面，11 月 20 日有 67 只股票主力资金净流入超 1 亿元，新易盛、天孚通信、华映科技、阳光电源、常山北明主力资金净流入金额居前，分别为 9.92 亿元、7.00 亿元、4.69 亿元、4.27 亿元、3.59 亿元。多氟多、香农芯创、宁德时代、比亚迪、航天发展主力资金净流出金额居前，分别为 13.95 亿元、13.54 亿元、8.35 亿元、7.22 亿元、6.87 亿元，主力资金从近期热门股流出明显。
中长期向好趋势不改
「当前市场将继续呈现震荡调整态势，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支撑。」 龙舫表示，科技板块如 AI、新能源等仍是机构看好的主线，但短期面临收益兑现压力。
富荣基金基金经理李延峥表示，市场轮动仍在持续，并逐渐向非科技线扩散，海外方面，近期关于 AI 领域是否存在泡沫的讨论日益增多。当前海外科技巨头在资本开支方面总体保持理性，与其现金流状况及云业务增速基本吻合，因此若后续算力核心标的出现大幅回调，反而可能成为重点关注的良机。当下市场下行风险或相对可控，建议避免追高。
「国内方面，随着金融总量指标相继回落，宏观流动性驱动的逻辑会边际弱化，但并不意味着行情的结束。」 招商证券首席策略分析师张夏表示，往后看，市场有望继续呈现科技和顺周期的轮动。海外方面，市场风险偏好的修复将取决于因政府关门而积压的美国经济数据以及美联储等的表态，目前市场需要一个信号来降低预期的不确定性。
「市场短期或延续震荡行情，难有方向性突破。前期风险资产估值修复的预期较为充分，随着四季度投资端压力逐步显现，风险资产波动性或加大。」 中银证券首席策略分析师王君表示，当前海外联储，尤其是美联储的降息进程，正处在一种高度不确定状态，12 月是否降息将高度依赖于即将发布的通胀及就业数据。短期板块轮动速度或加快，前期滞涨的消费板块会随着岁末年初通胀数据的回暖出现阶段性修复行情，市场风格也会迎来阶段性均衡化，但通胀数据修复持续性或制约行情持续性，可以密切关注经济数据、美联储政策预期等关键变量。
对于市场配置，龙舫表示，投资者可以进行 「哑铃式」 配置，均衡配置进攻性资产与防御性资产。一方面配置 AI、半导体、机器人、新能源等科技成长资产，一方面配置银行、电力、煤炭、有色、石油石化等高股息红利资产。
（文章来源：中国证券报）
(原标题：板块持续轮动 短期 A 股震荡行情或延续)
(责任编辑：126)
【文章来源：天天财富】
11 月 20 日，A 股市场高开低走，三大指数均下跌，创业板指跌逾 1%。大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整，整个 A 股市场超 3800 只股票下跌，仅有逾 1400 只股票上涨。A 股市场成交额为 1.72 万亿元，已连续 5 个交易日低于 2 万亿元。
资金面上，资金情绪出现分歧，截至 11 月 19 日，11 月以来 A 股融资余额增加超 110 亿元。11 月以来的 14 个交易日中，沪深两市主力资金有 13 个交易日出现净流出。
分析人士认为，近期 A 股日成交额重回 2 万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。市场短期或延续震荡行情，风险资产波动性或加大，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支撑。
大小盘股均出现调整
11 月 20 日，A 股市场三大指数全线高开，深证成指、创业板指开盘均涨逾 1%。开盘后，A 股市场逐渐走低。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创 50 指数、北证 50 指数分别下跌 0.40%、0.76%、1.12%、1.24%、1.07%。
大盘股集中的上证 50 指数、沪深 300 指数分别下跌 0.40%、0.51%，小微盘股集中的中证 1000 指数、中证 2000 指数、万得微盘股指数分别下跌 0.63%、0.83%、0.66%，大小盘股均出现调整。
个股方面，个股多数下跌，整个 A 股市场上涨股票数为 1453 只，49 只股票涨停，3850 只股票下跌，20 只股票跌停。市场成交小幅缩量，当日 A 股市场成交额为 1.72 万亿元，较前一个交易日减少 200 亿元。
从盘面上看，银行、锂矿、消费电子、稀土等板块表现活跃，大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整。申万一级行业中，建筑材料、综合、银行行业涨幅居前，分别上涨 1.40%、0.87%、0.86%；美容护理、煤炭、电力设备行业跌幅居前，分别下跌 2.39%、2.10%、1.96%。
银行板块继续走强，板块内中国银行上涨 4%，建设银行、邮储银行均涨逾 3%，民生银行涨逾 2%，光大银行、青农商行、华夏银行、交通银行等多股涨逾 1%。其中，中国银行、工商银行股价均创历史新高，中国银行总市值超过贵州茅台，位居 A 股第四。
此前表现活跃的电力设备板块调整，板块内泰永长征跌停，天际股份、华盛锂电、维科技术均跌逾 9%，海科新源、ST 易事特跌逾 7%，大全能源、华盛昌、新宙邦等跌逾 6%。
前海钜阵资本投资总监龙舫表示，近期 A 股市场日成交额重回 2 万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。首先，增量资金入场节奏放缓，存量资金在不同板块间流动，寻找获利机会。其次，在上证指数此前突破 4000 点之后，投资者对后市分歧加大，交易更为频繁，在防御和进攻板块间不停切换，导致板块轮动加速。再次，前期大科技板块涨幅较大，部分 AI 科技股处于高位，获利资金从科技板块流出，分散配置到主题、消费、周期等板块，导致板块轮动。最后，市场上的量化资金和游资以交易型资金为主，这些资金在热点题材股中快进快出，放大了轮动效应。
资金情绪出现分歧
近期，市场连续震荡，11 月以来，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌 0.60%、2.97%、4.56%。
从近期市场成交情况来看，11 月以来的 14 个交易日中，A 股有 6 个交易日成交额超 2 万亿元，8 个交易日成交额不足 2 万亿元。其中，11 月 14 日-11 月 20 日，A 股成交额连续 5 个交易日不足 2 万亿元。
持续震荡之下，资金情绪出现一定分歧，杠杆资金流入市场放缓，主力资金持续流出市场。
从融资资金来看，Wind 数据显示，截至 11 月 19 日，A 股两融余额报 24979.40 亿元，融资余额报 24803.25 亿元，11 月以来 A 股市场融资余额增加 114.05 亿元。
从行业情况来看，11 月以来申万一级 31 个行业中有 18 个行业融资余额增加，电力设备、基础化工、医药生物行业融资净买入金额居前，分别为 161.69 亿元、54.04 亿元、21.66 亿元。在出现融资余额减少的 13 个行业中，电子、非银金融、通信行业融资净卖出金额居前，分别为 40.89 亿元、39.54 亿元、36.34 亿元。
从个股情况来看，11 月以来融资客对 227 只股票加仓金额超 1 亿元，对宁德时代、东山精密、天赐材料、隆基绿能、天华新能加仓金额居前，分别为 32.47 亿元、16.65 亿元、10.52 亿元、10.35 亿元、7.95 亿元。
从主力资金情况来看，截至 11 月 20 日，11 月以来沪深两市主力资金有 13 个交易日净流出, 在 11 月 3 日-11 月 12 日连续 7 个交易日净流出，在 11 月 14 日-11 月 20 日连续 5 个交易日净流出。其中，11 月 20 日沪深两市主力资金净流出 366.03 亿元。
行业板块方面，11 月 20 日申万一级行业中有 6 个行业出现主力资金净流入，其中通信、房地产、综合行业主力资金净流入金额居前，分别为 14.28 亿元、5.32 亿元、1.02 亿元。在出现主力资金净流出的 25 个行业中，电力设备、电子、计算机行业主力资金净流出金额居前，分别为 61.67 亿元、38.47 亿元、35.99 亿元。此外，医药生物行业主力资金净流出超 30 亿元，国防军工、汽车、机械设备、基础化工、传媒行业主力资金均净流出超 20 亿元。可以看到，主力资金从近期有所表现的板块流出。
个股层面，11 月 20 日有 67 只股票主力资金净流入超 1 亿元，新易盛、天孚通信、华映科技、阳光电源、常山北明主力资金净流入金额居前，分别为 9.92 亿元、7.00 亿元、4.69 亿元、4.27 亿元、3.59 亿元。多氟多、香农芯创、宁德时代、比亚迪、航天发展主力资金净流出金额居前，分别为 13.95 亿元、13.54 亿元、8.35 亿元、7.22 亿元、6.87 亿元，主力资金从近期热门股流出明显。
中长期向好趋势不改
「当前市场将继续呈现震荡调整态势，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支撑。」 龙舫表示，科技板块如 AI、新能源等仍是机构看好的主线，但短期面临收益兑现压力。
富荣基金基金经理李延峥表示，市场轮动仍在持续，并逐渐向非科技线扩散，海外方面，近期关于 AI 领域是否存在泡沫的讨论日益增多。当前海外科技巨头在资本开支方面总体保持理性，与其现金流状况及云业务增速基本吻合，因此若后续算力核心标的出现大幅回调，反而可能成为重点关注的良机。当下市场下行风险或相对可控，建议避免追高。
「国内方面，随着金融总量指标相继回落，宏观流动性驱动的逻辑会边际弱化，但并不意味着行情的结束。」 招商证券首席策略分析师张夏表示，往后看，市场有望继续呈现科技和顺周期的轮动。海外方面，市场风险偏好的修复将取决于因政府关门而积压的美国经济数据以及美联储等的表态，目前市场需要一个信号来降低预期的不确定性。
「市场短期或延续震荡行情，难有方向性突破。前期风险资产估值修复的预期较为充分，随着四季度投资端压力逐步显现，风险资产波动性或加大。」 中银证券首席策略分析师王君表示，当前海外联储，尤其是美联储的降息进程，正处在一种高度不确定状态，12 月是否降息将高度依赖于即将发布的通胀及就业数据。短期板块轮动速度或加快，前期滞涨的消费板块会随着岁末年初通胀数据的回暖出现阶段性修复行情，市场风格也会迎来阶段性均衡化，但通胀数据修复持续性或制约行情持续性，可以密切关注经济数据、美联储政策预期等关键变量。
对于市场配置，龙舫表示，投资者可以进行 「哑铃式」 配置，均衡配置进攻性资产与防御性资产。一方面配置 AI、半导体、机器人、新能源等科技成长资产，一方面配置银行、电力、煤炭、有色、石油石化等高股息红利资产。
（文章来源：中国证券报）
(原标题：板块持续轮动 短期 A 股震荡行情或延续)
(责任编辑：126)
【文章来源：天天财富】
11 月 20 日，A 股市场高开低走，三大指数均下跌，创业板指跌逾 1%。大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整，整个 A 股市场超 3800 只股票下跌，仅有逾 1400 只股票上涨。A 股市场成交额为 1.72 万亿元，已连续 5 个交易日低于 2 万亿元。
资金面上，资金情绪出现分歧，截至 11 月 19 日，11 月以来 A 股融资余额增加超 110 亿元。11 月以来的 14 个交易日中，沪深两市主力资金有 13 个交易日出现净流出。
分析人士认为，近期 A 股日成交额重回 2 万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。市场短期或延续震荡行情，风险资产波动性或加大，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支撑。
大小盘股均出现调整
11 月 20 日，A 股市场三大指数全线高开，深证成指、创业板指开盘均涨逾 1%。开盘后，A 股市场逐渐走低。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创 50 指数、北证 50 指数分别下跌 0.40%、0.76%、1.12%、1.24%、1.07%。
大盘股集中的上证 50 指数、沪深 300 指数分别下跌 0.40%、0.51%，小微盘股集中的中证 1000 指数、中证 2000 指数、万得微盘股指数分别下跌 0.63%、0.83%、0.66%，大小盘股均出现调整。
个股方面，个股多数下跌，整个 A 股市场上涨股票数为 1453 只，49 只股票涨停，3850 只股票下跌，20 只股票跌停。市场成交小幅缩量，当日 A 股市场成交额为 1.72 万亿元，较前一个交易日减少 200 亿元。
从盘面上看，银行、锂矿、消费电子、稀土等板块表现活跃，大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整。申万一级行业中，建筑材料、综合、银行行业涨幅居前，分别上涨 1.40%、0.87%、0.86%；美容护理、煤炭、电力设备行业跌幅居前，分别下跌 2.39%、2.10%、1.96%。
银行板块继续走强，板块内中国银行上涨 4%，建设银行、邮储银行均涨逾 3%，民生银行涨逾 2%，光大银行、青农商行、华夏银行、交通银行等多股涨逾 1%。其中，中国银行、工商银行股价均创历史新高，中国银行总市值超过贵州茅台，位居 A 股第四。
此前表现活跃的电力设备板块调整，板块内泰永长征跌停，天际股份、华盛锂电、维科技术均跌逾 9%，海科新源、ST 易事特跌逾 7%，大全能源、华盛昌、新宙邦等跌逾 6%。
前海钜阵资本投资总监龙舫表示，近期 A 股市场日成交额重回 2 万亿元以内，进入存量资金博弈市场，板块持续轮动。首先，增量资金入场节奏放缓，存量资金在不同板块间流动，寻找获利机会。其次，在上证指数此前突破 4000 点之后，投资者对后市分歧加大，交易更为频繁，在防御和进攻板块间不停切换，导致板块轮动加速。再次，前期大科技板块涨幅较大，部分 AI 科技股处于高位，获利资金从科技板块流出，分散配置到主题、消费、周期等板块，导致板块轮动。最后，市场上的量化资金和游资以交易型资金为主，这些资金在热点题材股中快进快出，放大了轮动效应。
资金情绪出现分歧
近期，市场连续震荡，11 月以来，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌 0.60%、2.97%、4.56%。
从近期市场成交情况来看，11 月以来的 14 个交易日中，A 股有 6 个交易日成交额超 2 万亿元，8 个交易日成交额不足 2 万亿元。其中，11 月 14 日-11 月 20 日，A 股成交额连续 5 个交易日不足 2 万亿元。
持续震荡之下，资金情绪出现一定分歧，杠杆资金流入市场放缓，主力资金持续流出市场。
从融资资金来看，Wind 数据显示，截至 11 月 19 日，A 股两融余额报 24979.40 亿元，融资余额报 24803.25 亿元，11 月以来 A 股市场融资余额增加 114.05 亿元。
从行业情况来看，11 月以来申万一级 31 个行业中有 18 个行业融资余额增加，电力设备、基础化工、医药生物行业融资净买入金额居前，分别为 161.69 亿元、54.04 亿元、21.66 亿元。在出现融资余额减少的 13 个行业中，电子、非银金融、通信行业融资净卖出金额居前，分别为 40.89 亿元、39.54 亿元、36.34 亿元。
从个股情况来看，11 月以来融资客对 227 只股票加仓金额超 1 亿元，对宁德时代、东山精密、天赐材料、隆基绿能、天华新能加仓金额居前，分别为 32.47 亿元、16.65 亿元、10.52 亿元、10.35 亿元、7.95 亿元。
从主力资金情况来看，截至 11 月 20 日，11 月以来沪深两市主力资金有 13 个交易日净流出, 在 11 月 3 日-11 月 12 日连续 7 个交易日净流出，在 11 月 14 日-11 月 20 日连续 5 个交易日净流出。其中，11 月 20 日沪深两市主力资金净流出 366.03 亿元。
行业板块方面，11 月 20 日申万一级行业中有 6 个行业出现主力资金净流入，其中通信、房地产、综合行业主力资金净流入金额居前，分别为 14.28 亿元、5.32 亿元、1.02 亿元。在出现主力资金净流出的 25 个行业中，电力设备、电子、计算机行业主力资金净流出金额居前，分别为 61.67 亿元、38.47 亿元、35.99 亿元。此外，医药生物行业主力资金净流出超 30 亿元，国防军工、汽车、机械设备、基础化工、传媒行业主力资金均净流出超 20 亿元。可以看到，主力资金从近期有所表现的板块流出。
个股层面，11 月 20 日有 67 只股票主力资金净流入超 1 亿元，新易盛、天孚通信、华映科技、阳光电源、常山北明主力资金净流入金额居前，分别为 9.92 亿元、7.00 亿元、4.69 亿元、4.27 亿元、3.59 亿元。多氟多、香农芯创、宁德时代、比亚迪、航天发展主力资金净流出金额居前，分别为 13.95 亿元、13.54 亿元、8.35 亿元、7.22 亿元、6.87 亿元，主力资金从近期热门股流出明显。
中长期向好趋势不改
「当前市场将继续呈现震荡调整态势，但中长期向好趋势不改，资金面、政策面和基本面仍有支撑。」 龙舫表示，科技板块如 AI、新能源等仍是机构看好的主线，但短期面临收益兑现压力。
富荣基金基金经理李延峥表示，市场轮动仍在持续，并逐渐向非科技线扩散，海外方面，近期关于 AI 领域是否存在泡沫的讨论日益增多。当前海外科技巨头在资本开支方面总体保持理性，与其现金流状况及云业务增速基本吻合，因此若后续算力核心标的出现大幅回调，反而可能成为重点关注的良机。当下市场下行风险或相对可控，建议避免追高。
「国内方面，随着金融总量指标相继回落，宏观流动性驱动的逻辑会边际弱化，但并不意味着行情的结束。」 招商证券首席策略分析师张夏表示，往后看，市场有望继续呈现科技和顺周期的轮动。海外方面，市场风险偏好的修复将取决于因政府关门而积压的美国经济数据以及美联储等的表态，目前市场需要一个信号来降低预期的不确定性。
「市场短期或延续震荡行情，难有方向性突破。前期风险资产估值修复的预期较为充分，随着四季度投资端压力逐步显现，风险资产波动性或加大。」 中银证券首席策略分析师王君表示，当前海外联储，尤其是美联储的降息进程，正处在一种高度不确定状态，12 月是否降息将高度依赖于即将发布的通胀及就业数据。短期板块轮动速度或加快，前期滞涨的消费板块会随着岁末年初通胀数据的回暖出现阶段性修复行情，市场风格也会迎来阶段性均衡化，但通胀数据修复持续性或制约行情持续性，可以密切关注经济数据、美联储政策预期等关键变量。
对于市场配置，龙舫表示，投资者可以进行 「哑铃式」 配置，均衡配置进攻性资产与防御性资产。一方面配置 AI、半导体、机器人、新能源等科技成长资产，一方面配置银行、电力、煤炭、有色、石油石化等高股息红利资产。
（文章来源：中国证券报）
(原标题：板块持续轮动 短期 A 股震荡行情或延续)
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