作者：
丁欣晴
股票型 ETF 周五被狂买超 400 亿元。
A 股三大股指 11 月 21 日低开低走，沪指失守 3900 点。截至周五收盘，上证综指跌 2.45%，报 3834.89 点；科创 50 指数跌 3.19%，深证成指跌 3.41%，创业板指跌 4.02%。
尽管市场整体表现疲软，资金却展现出逆势布局的态势，借道股票型 ETF「越跌越买」，在调整中持续吸金。
澎湃新闻记者据 Wind 数据统计，11 月 21 日当日，全市场 1263 只可统计的股票型 ETF（含跨境 ETF） 净流入金额高达 407.55 亿元。
而从周度数据来看，11 月 17 日至 21 日期间，股票型 ETF 每个交易日均实现资金净流入，全周累计净流入规模达 701.21 亿元，凸显出机构及中长期投资者在市场调整过程中的积极配置意愿。
多只宽基 ETF 大幅吸金
从资金结构看，宽基 ETF 成为本轮布局的核心。
具体来看，11 月 21 日，华泰柏瑞沪深 300ETF、南方中证 500ETF 分别以 38.76 亿元、33.20 亿元的净流入额位居第一、第二，易方达创业板 ETF、华夏科创 50ETF、南方中证 1000ETF 单日净流入额也均超 20 亿元。
此外，富国上证指数 ETF、华夏中证 1000ETF 的净流入额依次为 13.03 亿元、10.59 亿元；嘉实沪深 300ETF、易方达科创板 50ETF、华夏中证 A500ETF、易方达中证 A500ETF、华夏上证 50ETF 的净流入额则均在 5 亿元以上。
从整周来看，宽基 ETF 同样占据主导。其中，南方中证 500ETF 以 57.78 亿元的净流入额位居榜首；易方达创业板 ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、华夏科创 50ETF、南方中证 1000ETF、富国上证指数 ETF 紧随其后，净流入额均超 20 亿元。
而从行业主题 ETF 的净流入情况来看，恒生科技、恒生互联网、机器人则是资金布局的重点方向。
11 月 17 日至 21 日期间，华夏恒生科技指数 ETF、华夏恒生互联网 ETF 周内净流入额分别高达 31 亿元、21.48 亿元；易方达中概互联网 ETF、易方达恒生科技指数、南方创业板人工智能ETF、华夏机器人 ETF、大成恒生科技 ETF 的单周净流入额则均在 10 亿元以上。
与此同时，创新药、金融、科创芯片、通信等多个板块的资金涌入迹象也较为明显。
例如，华宝医疗 ETF、华宝券商 ETF、汇添富港股通创新药 ETF、广发港股通非银行金融主题 ETF、国泰通信设备ETF、嘉实科创板芯片 ETF 的单周净流入额均超 7 亿元。
来源：澎湃新闻记者据数据统计
另从流出端来看，银行、化工、煤炭等板块成为本周资金撤离的主要方向。
具体而言，华宝银行 ETF 单周净流出 13.56 亿元，居于首位；鹏华化工 ETF、国泰煤炭 ETF 和华夏 5G 通信 ETF 的净流出规模也均超过 5 亿元。此外，华宝金融科技 ETF、汇添富消费 ETF、鹏华国防 ETF 及南方有色金属ETF 紧随其后，净流出额均在 4 亿元以上。华泰柏瑞光伏 ETF 与富国旅游 ETF 同样呈现资金净流出，分别为 3.24 亿元和 3.17 亿元。
预计短期国内市场表现将强于海外
市场调整下风险快速释放，后续能否重回上行通道？
信达澳亚基金高级市场研究分析师刘翀指出，周五市场整体下跌，外部原因来看，隔夜美股集体下跌，纳斯达克指数下跌超 2%，市场对 AI 泡沫的担忧以及美国经济前景的不确定性以及美联储降息预期降温等因素，导致全球风险资产承压 A 股受外围市场拖累明显。内部原因来看，前期 A 股市场连续上涨积累较多获利盘，存在调整压力。
中欧基金预计，当前估值分化加剧的现象将在 A 股市场持续，指数的下行空间有限。但是一方面 AI 主线欠缺新催化，另一方面来自经济基本面的边际变化未能提供新的交易共识，导致当前市场仅在部分概念题材板块具备一定一致性，针对多数行业基本面催化的不确定导致市场陷入快速行业轮动状态，这不利于当前市场的持续性表现。
「中美贸易摩擦出现缓和后，中美双方都已展开中长期自主可控的产业链安全建设，自主可控等题材将长期受益，并在近期市场转冷后获得较好的时点。」 中欧基金表示，考虑到 A 股资金面的韧性，以及 12 月中央经济工作会议潜在的政策刺激预期，预计短期国内市场表现将强于海外。
永赢基金称，虽然短期市场情绪受到外部压制，但不论是 AI 产业趋势、国内经济基本面复苏趋势均未改变，叠加 12 月经济工作会议的潜在政策预期以及居民存款搬家的中长期趋势，对后市整体仍维持乐观的判断。
鹏扬基金表示，今年以来，股票市场整体上高景气的科技成长风格领先，对传统产业业绩回暖的定价还不充分。资金从科技股流出后，一方面寻找反弹交易机会，另一方面也在布局明年新的投资主题。「随着反内卷政策深入推进，政策扩大有效内需，明年 GDP 平减指数有望从负区间回升，名义 GDP 有望向 5% 左右的水平靠拢，进一步改善企业盈利，资本市场长牛慢牛的基础将更加坚实。」
鹏扬基金继续看好股票后市行情。关注行业板块包括：一是，市场风格再平衡，受益包括大金融、新能源、软件、AI 应用、顺周期龙头；二是，全球积极财政共振，受益包括军工股、黄金股；三是，资本市场长牛慢牛，受益包括保险。
中欧基金认为，在市场再平衡的背景下，红利与科技的均衡配置具备较强的性价比，针对单一题材的集中持仓易放大净值波动。红利板块中建议首选资金认可度较高的银行和资源品。考虑到 「十五五」 规划出台，其中对安全韧性的描述、新兴产业的商业化和货币与财政政策的创新空间有望对市场形成积极影响。
往后来看，刘翀则表示，短期市场需关注美联储降息的预期变化和国内年底重要会议表态，当前市场较为一致认为国内增量政策层面仍有期待。中期来看，本轮行情的核心驱动力来自 「新质生产力」 的科技创新刺激，在 「十五五」 规划强调 「科技自立自强」 和后续反内卷有望持续推进的背景下，相关行业的景气有望延续，本轮风格切换或是 AI 等科技板块的 「中场休息」 而非 「主线切换」，科技叙事仍有空间。
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
