【文章来源：天天财富】
在震荡行情与弱预期环境下，ETF 市场的资金结构正在悄然发生变化。
过去一个月，不同指数挂钩 ETF 的规模变动呈现明显分化，多个品种的低风险、低波动的债券类 ETF 持续扩容，分别录得数十亿元至百亿元不等的规模净流入。与此同时，沪深 300、科创 50、中证 A500 等宽基指数 ETF，以及部分港股互联网、科技主题 ETF 则出现不同程度的资金净流出。
业内人士认为，在市场交投趋缓、增量资金有限的背景下，投资者配置更趋稳健，低波动、易申赎、具备 「现金管理」 属性的债券类 ETF 成为机构和个人提升组合稳定性的主要工具。高波动指数与科技主题在缺乏接力资金的背景下继续承压，资金更注重降低组合的整体波动率和回撤风险。综合来看，资金在 ETF 内部呈现 「避险走强、进攻收缩」 的格局，阶段性偏向安全垫与流动性管理。
低风险 ETF 持续扩容，债券类成主要增量来源
截至 11 月 23 日，ETF 市场在过去一个月呈现明显的资金分化特征，规模变动显示投资者风险偏好持续下行。在主要指数挂钩的 ETF 中，增量资金更为集中地流向低波动、低风险的债券类产品，债券相关 ETF 成为本月规模增长的主要来源。
Wind 数据显示，近一个月挂钩债券指数的 ETF 规模普遍提升，其中中证短融指数、中证 AAA 科技创新公司债指数、中证 0—4 年期地方政府债指数、中债—30 年期国债指数挂钩的 ETF 分别增长 106.67 亿元、93.50 亿元、52.18 亿元和 43.12 亿元。整体来看，短端利率品种与中长期利率债均有资金加仓，表现出机构与个人投资者在震荡行情中对稳健资产的共同需求。
从单只 ETF 表现来看，低风险资产的吸引力更加直观。海富通中证短融 ETF 规模单月增长 106.67 亿元，为当前市场中扩容最快的 ETF 之一；华宝现金添益 ETF 增长 89.31 亿元，继续巩固其 「现金管理类 ETF」 中的规模优势；天弘中证 AAA 科技创新公司债 ETF 增长 56.04 亿元，鹏华中证 0-4 年期地方政府债 ETF 增长 52.18 亿元，鹏扬中债-30 年期国债 ETF 增长 43.12 亿元，海富通上证城投债 ETF 增长 34.14 亿元，均体现出债券类 ETF 的持续放量。
除债券类产品外，部分偏稳健的主题 ETF 也获得资金加仓。其中，广发中证港股通非银行金融主题 ETF 增长 37.46 亿元。业内认为，在交易热度下降的背景下，投资者对低波动类产品的配置需求上升，而 ETF 凭借透明、成本低、申赎便捷等特点，成为重要的风险管理与流动性管理工具。
权益类宽基和成长主题承压
与债券类 ETF 形成鲜明对比，近期权益类宽基指数遭遇资金净流出，部分此前备受交易型资金追捧的宽基产品出现回撤。
数据显示，近一个月沪深 300 指数挂钩 ETF 规模下降 387.60 亿元，为当前资金净流出规模最大的宽基品种；科创 50 指数挂钩 ETF 下降 63.97 亿元，上证 50 指数挂钩 ETF 下降 49.14 亿元，中证 A500 指数挂钩 ETF 下降 45.58 亿元。
此外，部分科技类主题 ETF 也出现规模下滑。富国中证港股通互联网 ETF 近一个月规模下降 84.49 亿元，为科技主题 ETF 中规模下降幅度较大的产品之一；工银国证港股通科技 ETF 下降 26.51 亿元，华夏国证半导体芯片 ETF 下降 24.45 亿元，显示科技成长板块在资金端同样面临一定压力。
市场人士分析，由于 ETF 具备及时反映市场情绪的特性，其规模变化往往先行反映资金的风险偏好变化。从结构来看，资金撤离更多集中在波动较高、贝塔系数较高的指数产品上。
风险偏好下降，ETF 资金注重稳健配置
从整体 ETF 资金流向来看，低风险资产持续获得增量，而成长及高波动品种延续净赎回，结构性分化愈发明显。
沪上一位基金评价人士指出，当前市场对宏观的预期仍偏谨慎，增量资金有限，使投资者在配置上更倾向于提升组合的稳定性，通过短融、低波动债券以及现金管理类 ETF 增强流动性和抗波动能力。
与此同时，市场交投热度下降，使此前活跃度较高的宽基指数与科技主题 ETF 难以获得接力资金，部分品种的规模回落反映出投资者短期降低杠杆、压缩高波动资产敞口的意愿提升。该人士认为，这一阶段资金行为更强调风险管理，无论机构的季度配置，还是个人投资者的仓位调整，都呈现出向稳健资产倾斜的特征。
展望后市，在市场情绪仍位于偏弱区间的情况下，低风险类 ETF 的规模优势或仍将延续。而成长及高波动赛道要恢复资金流入，则更依赖宏观预期改善、政策催化或流动性边际宽松等因素的出现。在相关条件尚未明朗之前，ETF 资金流向大概率将继续保持审慎与分化的格局。
（文章来源：券商中国）
(原标题：「避险走强、进攻收缩」！ETF 资金结构生变)
(责任编辑：6)
【文章来源：天天财富】
在震荡行情与弱预期环境下，ETF 市场的资金结构正在悄然发生变化。
过去一个月，不同指数挂钩 ETF 的规模变动呈现明显分化，多个品种的低风险、低波动的债券类 ETF 持续扩容，分别录得数十亿元至百亿元不等的规模净流入。与此同时，沪深 300、科创 50、中证 A500 等宽基指数 ETF，以及部分港股互联网、科技主题 ETF 则出现不同程度的资金净流出。
业内人士认为，在市场交投趋缓、增量资金有限的背景下，投资者配置更趋稳健，低波动、易申赎、具备 「现金管理」 属性的债券类 ETF 成为机构和个人提升组合稳定性的主要工具。高波动指数与科技主题在缺乏接力资金的背景下继续承压，资金更注重降低组合的整体波动率和回撤风险。综合来看，资金在 ETF 内部呈现 「避险走强、进攻收缩」 的格局，阶段性偏向安全垫与流动性管理。
低风险 ETF 持续扩容，债券类成主要增量来源
截至 11 月 23 日，ETF 市场在过去一个月呈现明显的资金分化特征，规模变动显示投资者风险偏好持续下行。在主要指数挂钩的 ETF 中，增量资金更为集中地流向低波动、低风险的债券类产品，债券相关 ETF 成为本月规模增长的主要来源。
Wind 数据显示，近一个月挂钩债券指数的 ETF 规模普遍提升，其中中证短融指数、中证 AAA 科技创新公司债指数、中证 0—4 年期地方政府债指数、中债—30 年期国债指数挂钩的 ETF 分别增长 106.67 亿元、93.50 亿元、52.18 亿元和 43.12 亿元。整体来看，短端利率品种与中长期利率债均有资金加仓，表现出机构与个人投资者在震荡行情中对稳健资产的共同需求。
从单只 ETF 表现来看，低风险资产的吸引力更加直观。海富通中证短融 ETF 规模单月增长 106.67 亿元，为当前市场中扩容最快的 ETF 之一；华宝现金添益 ETF 增长 89.31 亿元，继续巩固其 「现金管理类 ETF」 中的规模优势；天弘中证 AAA 科技创新公司债 ETF 增长 56.04 亿元，鹏华中证 0-4 年期地方政府债 ETF 增长 52.18 亿元，鹏扬中债-30 年期国债 ETF 增长 43.12 亿元，海富通上证城投债 ETF 增长 34.14 亿元，均体现出债券类 ETF 的持续放量。
除债券类产品外，部分偏稳健的主题 ETF 也获得资金加仓。其中，广发中证港股通非银行金融主题 ETF 增长 37.46 亿元。业内认为，在交易热度下降的背景下，投资者对低波动类产品的配置需求上升，而 ETF 凭借透明、成本低、申赎便捷等特点，成为重要的风险管理与流动性管理工具。
权益类宽基和成长主题承压
与债券类 ETF 形成鲜明对比，近期权益类宽基指数遭遇资金净流出，部分此前备受交易型资金追捧的宽基产品出现回撤。
数据显示，近一个月沪深 300 指数挂钩 ETF 规模下降 387.60 亿元，为当前资金净流出规模最大的宽基品种；科创 50 指数挂钩 ETF 下降 63.97 亿元，上证 50 指数挂钩 ETF 下降 49.14 亿元，中证 A500 指数挂钩 ETF 下降 45.58 亿元。
此外，部分科技类主题 ETF 也出现规模下滑。富国中证港股通互联网 ETF 近一个月规模下降 84.49 亿元，为科技主题 ETF 中规模下降幅度较大的产品之一；工银国证港股通科技 ETF 下降 26.51 亿元，华夏国证半导体芯片 ETF 下降 24.45 亿元，显示科技成长板块在资金端同样面临一定压力。
市场人士分析，由于 ETF 具备及时反映市场情绪的特性，其规模变化往往先行反映资金的风险偏好变化。从结构来看，资金撤离更多集中在波动较高、贝塔系数较高的指数产品上。
风险偏好下降，ETF 资金注重稳健配置
从整体 ETF 资金流向来看，低风险资产持续获得增量，而成长及高波动品种延续净赎回，结构性分化愈发明显。
沪上一位基金评价人士指出，当前市场对宏观的预期仍偏谨慎，增量资金有限，使投资者在配置上更倾向于提升组合的稳定性，通过短融、低波动债券以及现金管理类 ETF 增强流动性和抗波动能力。
与此同时，市场交投热度下降，使此前活跃度较高的宽基指数与科技主题 ETF 难以获得接力资金，部分品种的规模回落反映出投资者短期降低杠杆、压缩高波动资产敞口的意愿提升。该人士认为，这一阶段资金行为更强调风险管理，无论机构的季度配置，还是个人投资者的仓位调整，都呈现出向稳健资产倾斜的特征。
展望后市，在市场情绪仍位于偏弱区间的情况下，低风险类 ETF 的规模优势或仍将延续。而成长及高波动赛道要恢复资金流入，则更依赖宏观预期改善、政策催化或流动性边际宽松等因素的出现。在相关条件尚未明朗之前，ETF 资金流向大概率将继续保持审慎与分化的格局。
（文章来源：券商中国）
(原标题：「避险走强、进攻收缩」！ETF 资金结构生变)
(责任编辑：6)
【文章来源：天天财富】
在震荡行情与弱预期环境下，ETF 市场的资金结构正在悄然发生变化。
过去一个月，不同指数挂钩 ETF 的规模变动呈现明显分化，多个品种的低风险、低波动的债券类 ETF 持续扩容，分别录得数十亿元至百亿元不等的规模净流入。与此同时，沪深 300、科创 50、中证 A500 等宽基指数 ETF，以及部分港股互联网、科技主题 ETF 则出现不同程度的资金净流出。
业内人士认为，在市场交投趋缓、增量资金有限的背景下，投资者配置更趋稳健，低波动、易申赎、具备 「现金管理」 属性的债券类 ETF 成为机构和个人提升组合稳定性的主要工具。高波动指数与科技主题在缺乏接力资金的背景下继续承压，资金更注重降低组合的整体波动率和回撤风险。综合来看，资金在 ETF 内部呈现 「避险走强、进攻收缩」 的格局，阶段性偏向安全垫与流动性管理。
低风险 ETF 持续扩容，债券类成主要增量来源
截至 11 月 23 日，ETF 市场在过去一个月呈现明显的资金分化特征，规模变动显示投资者风险偏好持续下行。在主要指数挂钩的 ETF 中，增量资金更为集中地流向低波动、低风险的债券类产品，债券相关 ETF 成为本月规模增长的主要来源。
Wind 数据显示，近一个月挂钩债券指数的 ETF 规模普遍提升，其中中证短融指数、中证 AAA 科技创新公司债指数、中证 0—4 年期地方政府债指数、中债—30 年期国债指数挂钩的 ETF 分别增长 106.67 亿元、93.50 亿元、52.18 亿元和 43.12 亿元。整体来看，短端利率品种与中长期利率债均有资金加仓，表现出机构与个人投资者在震荡行情中对稳健资产的共同需求。
从单只 ETF 表现来看，低风险资产的吸引力更加直观。海富通中证短融 ETF 规模单月增长 106.67 亿元，为当前市场中扩容最快的 ETF 之一；华宝现金添益 ETF 增长 89.31 亿元，继续巩固其 「现金管理类 ETF」 中的规模优势；天弘中证 AAA 科技创新公司债 ETF 增长 56.04 亿元，鹏华中证 0-4 年期地方政府债 ETF 增长 52.18 亿元，鹏扬中债-30 年期国债 ETF 增长 43.12 亿元，海富通上证城投债 ETF 增长 34.14 亿元，均体现出债券类 ETF 的持续放量。
除债券类产品外，部分偏稳健的主题 ETF 也获得资金加仓。其中，广发中证港股通非银行金融主题 ETF 增长 37.46 亿元。业内认为，在交易热度下降的背景下，投资者对低波动类产品的配置需求上升，而 ETF 凭借透明、成本低、申赎便捷等特点，成为重要的风险管理与流动性管理工具。
权益类宽基和成长主题承压
与债券类 ETF 形成鲜明对比，近期权益类宽基指数遭遇资金净流出，部分此前备受交易型资金追捧的宽基产品出现回撤。
数据显示，近一个月沪深 300 指数挂钩 ETF 规模下降 387.60 亿元，为当前资金净流出规模最大的宽基品种；科创 50 指数挂钩 ETF 下降 63.97 亿元，上证 50 指数挂钩 ETF 下降 49.14 亿元，中证 A500 指数挂钩 ETF 下降 45.58 亿元。
此外，部分科技类主题 ETF 也出现规模下滑。富国中证港股通互联网 ETF 近一个月规模下降 84.49 亿元，为科技主题 ETF 中规模下降幅度较大的产品之一；工银国证港股通科技 ETF 下降 26.51 亿元，华夏国证半导体芯片 ETF 下降 24.45 亿元，显示科技成长板块在资金端同样面临一定压力。
市场人士分析，由于 ETF 具备及时反映市场情绪的特性，其规模变化往往先行反映资金的风险偏好变化。从结构来看，资金撤离更多集中在波动较高、贝塔系数较高的指数产品上。
风险偏好下降，ETF 资金注重稳健配置
从整体 ETF 资金流向来看，低风险资产持续获得增量，而成长及高波动品种延续净赎回，结构性分化愈发明显。
沪上一位基金评价人士指出，当前市场对宏观的预期仍偏谨慎，增量资金有限，使投资者在配置上更倾向于提升组合的稳定性，通过短融、低波动债券以及现金管理类 ETF 增强流动性和抗波动能力。
与此同时，市场交投热度下降，使此前活跃度较高的宽基指数与科技主题 ETF 难以获得接力资金，部分品种的规模回落反映出投资者短期降低杠杆、压缩高波动资产敞口的意愿提升。该人士认为，这一阶段资金行为更强调风险管理，无论机构的季度配置，还是个人投资者的仓位调整，都呈现出向稳健资产倾斜的特征。
展望后市，在市场情绪仍位于偏弱区间的情况下，低风险类 ETF 的规模优势或仍将延续。而成长及高波动赛道要恢复资金流入，则更依赖宏观预期改善、政策催化或流动性边际宽松等因素的出现。在相关条件尚未明朗之前，ETF 资金流向大概率将继续保持审慎与分化的格局。
（文章来源：券商中国）
(原标题：「避险走强、进攻收缩」！ETF 资金结构生变)
(责任编辑：6)
【文章来源：天天财富】
在震荡行情与弱预期环境下，ETF 市场的资金结构正在悄然发生变化。
过去一个月，不同指数挂钩 ETF 的规模变动呈现明显分化，多个品种的低风险、低波动的债券类 ETF 持续扩容，分别录得数十亿元至百亿元不等的规模净流入。与此同时，沪深 300、科创 50、中证 A500 等宽基指数 ETF，以及部分港股互联网、科技主题 ETF 则出现不同程度的资金净流出。
业内人士认为，在市场交投趋缓、增量资金有限的背景下，投资者配置更趋稳健，低波动、易申赎、具备 「现金管理」 属性的债券类 ETF 成为机构和个人提升组合稳定性的主要工具。高波动指数与科技主题在缺乏接力资金的背景下继续承压，资金更注重降低组合的整体波动率和回撤风险。综合来看，资金在 ETF 内部呈现 「避险走强、进攻收缩」 的格局，阶段性偏向安全垫与流动性管理。
低风险 ETF 持续扩容，债券类成主要增量来源
截至 11 月 23 日，ETF 市场在过去一个月呈现明显的资金分化特征，规模变动显示投资者风险偏好持续下行。在主要指数挂钩的 ETF 中，增量资金更为集中地流向低波动、低风险的债券类产品，债券相关 ETF 成为本月规模增长的主要来源。
Wind 数据显示，近一个月挂钩债券指数的 ETF 规模普遍提升，其中中证短融指数、中证 AAA 科技创新公司债指数、中证 0—4 年期地方政府债指数、中债—30 年期国债指数挂钩的 ETF 分别增长 106.67 亿元、93.50 亿元、52.18 亿元和 43.12 亿元。整体来看，短端利率品种与中长期利率债均有资金加仓，表现出机构与个人投资者在震荡行情中对稳健资产的共同需求。
从单只 ETF 表现来看，低风险资产的吸引力更加直观。海富通中证短融 ETF 规模单月增长 106.67 亿元，为当前市场中扩容最快的 ETF 之一；华宝现金添益 ETF 增长 89.31 亿元，继续巩固其 「现金管理类 ETF」 中的规模优势；天弘中证 AAA 科技创新公司债 ETF 增长 56.04 亿元，鹏华中证 0-4 年期地方政府债 ETF 增长 52.18 亿元，鹏扬中债-30 年期国债 ETF 增长 43.12 亿元，海富通上证城投债 ETF 增长 34.14 亿元，均体现出债券类 ETF 的持续放量。
除债券类产品外，部分偏稳健的主题 ETF 也获得资金加仓。其中，广发中证港股通非银行金融主题 ETF 增长 37.46 亿元。业内认为，在交易热度下降的背景下，投资者对低波动类产品的配置需求上升，而 ETF 凭借透明、成本低、申赎便捷等特点，成为重要的风险管理与流动性管理工具。
权益类宽基和成长主题承压
与债券类 ETF 形成鲜明对比，近期权益类宽基指数遭遇资金净流出，部分此前备受交易型资金追捧的宽基产品出现回撤。
数据显示，近一个月沪深 300 指数挂钩 ETF 规模下降 387.60 亿元，为当前资金净流出规模最大的宽基品种；科创 50 指数挂钩 ETF 下降 63.97 亿元，上证 50 指数挂钩 ETF 下降 49.14 亿元，中证 A500 指数挂钩 ETF 下降 45.58 亿元。
此外，部分科技类主题 ETF 也出现规模下滑。富国中证港股通互联网 ETF 近一个月规模下降 84.49 亿元，为科技主题 ETF 中规模下降幅度较大的产品之一；工银国证港股通科技 ETF 下降 26.51 亿元，华夏国证半导体芯片 ETF 下降 24.45 亿元，显示科技成长板块在资金端同样面临一定压力。
市场人士分析，由于 ETF 具备及时反映市场情绪的特性，其规模变化往往先行反映资金的风险偏好变化。从结构来看，资金撤离更多集中在波动较高、贝塔系数较高的指数产品上。
风险偏好下降，ETF 资金注重稳健配置
从整体 ETF 资金流向来看，低风险资产持续获得增量，而成长及高波动品种延续净赎回，结构性分化愈发明显。
沪上一位基金评价人士指出，当前市场对宏观的预期仍偏谨慎，增量资金有限，使投资者在配置上更倾向于提升组合的稳定性，通过短融、低波动债券以及现金管理类 ETF 增强流动性和抗波动能力。
与此同时，市场交投热度下降，使此前活跃度较高的宽基指数与科技主题 ETF 难以获得接力资金，部分品种的规模回落反映出投资者短期降低杠杆、压缩高波动资产敞口的意愿提升。该人士认为，这一阶段资金行为更强调风险管理，无论机构的季度配置，还是个人投资者的仓位调整，都呈现出向稳健资产倾斜的特征。
展望后市，在市场情绪仍位于偏弱区间的情况下，低风险类 ETF 的规模优势或仍将延续。而成长及高波动赛道要恢复资金流入，则更依赖宏观预期改善、政策催化或流动性边际宽松等因素的出现。在相关条件尚未明朗之前，ETF 资金流向大概率将继续保持审慎与分化的格局。
（文章来源：券商中国）
(原标题：「避险走强、进攻收缩」！ETF 资金结构生变)
(责任编辑：6)
