11 月 25 日，离岸人民币、在岸人民币兑美元汇率均升破 7.09 关口，触及逾一年盘中新高。同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为 1 美元对人民币 7.0826 元，相较前一交易日中间价调升 21 个基点。今年以来，人民币中间价年内涨幅约 1000 个基点。
业内专家表示，受益于美元整体偏弱的外部环境、国内权益市场表现亮眼吸引外资流入等，人民币对美元汇率稳中有升，整体维持较强韧性。展望未来，短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在 2026 年保持温和升值。
东方金诚首席宏观分析师王青分析，人民币近期升值背后主要有两个原因：一是近期人民币对美元中间价持续向偏强方向调整。这或与年初以来国内经济走势偏强，美元大幅下跌，而人民币对美元汇价尽管有所升值，但未能与之充分匹配有关。这意味当前汇市调控正在向推动 CFETS 等人民币对一篮子货币汇率指数适度上行方向发力。这有助于为我国外贸企业提供稳定的外部环境。二是今年我国出口超预期，7 月以来国内资本市场走强，这在带动结汇需求增加的同时，也提振了市场对人民币的信心。
综合各类影响因素，王青预计短期内人民币还会处于偏强运行状态，接下来要重点关注美元走势、人民币中间价调控力度，以及国内稳增长政策的力度和节奏。
其中，伴随美联储未来还可能继续降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击逐步显现，美元指数上行空间有限；不过，年初以来美元跌幅巨大，对包括美联储降息等在内的利空因素有所消化，后期会有较强的抗跌韧性。
国内方面，四季度外部波动对我国出口的影响逐步显现，而 10 月 5000 亿元新型政策性金融工具投放完毕，当月进一步安排 5000 亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，逆周期调节政策适时加力将确保四季度经济运行基本稳定。这方面有充足的政策空间，也意味着经济基本面将为人民币汇率提供重要的内在支撑。最后，短期内人民币对美元中间价还会在偏强方向保持一定调控力度。
王青预计，接下来人民币汇率仍将以稳为主，大体会保持与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，年底前快速升值进入 7.0 以上区间的可能性不大。
中国外汇交易中心公布数据显示，截至 11 月 21 日，当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS 人民币汇率指数报 98.22，按周涨 0.39，创 2025 年 4 月以来新高；BIS 货币篮子人民币汇率指数报 104.66，按周涨 0.5，创 2025 年 4 月以来新高；SDR 货币篮子人民币汇率指数报 92.6，按周涨 0.34，创 2025 年 3 月以来新高。
（21 世纪经济报道）
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