中国期货业协会昨日发布的数据显示，以单边计算，11 月全国期货市场成交量为 7.7 亿手，成交额为 66.61 万亿元，同比分别增长 13.54% 和 7.11%。1—11 月全国期货市场累计成交量为 81.17 亿手，累计成交额为 675.45 万亿元，同比分别增长 14.74% 和 20.19%。11 月末全国期货市场总持仓量较上月增长 7.14%。
从各家期货交易所的成交情况来看，1—11 月，上期所累计成交量为 20.35 亿手，累计成交额为 216.64 万亿元，同比分别下降 1.8% 和增长 16.57%；上期能源累计成交量为 1.45 亿手，累计成交额为 27.18 万亿元，同比分别增长 12.37% 和下降 6.52%；郑商所累计成交量为 28.30 亿手，累计成交额为 80.57 万亿元，同比分别增长 17.42% 和 2.17%；大商所累计成交量为 23.58 亿手，累计成交额为 93.70 万亿元，同比分别增长 14.75% 和 5.08%；中金所累计成交量为 2.77 亿手，累计成交额为 231.32 万亿元，同比分别增长 21.39% 和 36.88%；广期所累计成交量为 4.72 亿手，累计成交额为 26.03 万亿元，同比分别增长 161.99% 和 159.36%。
总的来看，11 月全国期货市场表现活跃，成交量和成交额同比显著增长。对此，宏源期货研究所分析师范智颖在接受期货日报记者采访时表示，上个月期货市场成交增长是宏观环境、产业周期及市场结构等因素共同作用的结果。从宏观环境来看，美联储降息预期升温及资金避险需求上升推动了金属板块成交增长；从产业周期来看，黑色及化工产业链供需矛盾仍存，套保需求推动相关品种成交增长；从市场结构角度来看，多数期货交易所的期权产品成交增长，表明国内期货市场的风险管理工具日益丰富，机构和个人交易者运用衍生品进行精细化风险管理和投资的意愿与能力大幅增强。
具体到各品种成交表现，11 月白银、焦煤、碳酸锂等期货和期权品种表现较为亮眼，带动市场成交增长。数据显示，按照成交量统计，上期所排前三的品种是白银期货、螺纹钢期货、燃料油期货；郑商所是玻璃期货、纯碱期货、甲醇期货；大商所是豆粕期货、焦煤期货、聚氯乙烯期货；广期所是碳酸锂期货、碳酸锂期权、工业硅期货。按照成交额统计，上期所排前三的品种是黄金期货、白银期货、铜期货；郑商所是玻璃期货、纯碱期货、甲醇期货；大商所是焦煤期货、棕榈油期货、豆粕期货；广期所是碳酸锂期货、多晶硅期货、工业硅期货；中金所是中证 1000 股指期货、中证 500股指期货、沪深 300 股指期货。
值得注意的是，今年前 11 个月期货市场累计成交量和成交额均已超过去年全年水平。
「今年以来，在我国金融市场深化改革的背景下，市场成交规模增长既反映出实体经济对风险管理工具的需求在不断提升，也体现了期货市场功能作用在得到进一步发挥。」 范智颖提到，从驱动因素来看，首先是今年宏观不确定性增加，导致大宗商品价格波动加剧，交易者风险管理需求上升；其次是产业政策调整导致相关品种价格波动较大，产业企业套保需求激增；最后是市场品种扩容，新期货及期权品种陆续上市推动了新的产业客户及交易者进入期货市场。展望未来，随着更多期货品种和衍生工具的推出，这种增长趋势有望持续。
展望后市，上述受访人士认为，资本市场及大宗商品市场走势将受到宏观政策、美联储政策预期及产业供需变化等因素的共同影响。
从当前国内外环境来看，申银万国期货研究所所长助理汪洋告诉记者，国内经济稳健复苏态势明确，国际环境呈现缓和态势，流动性环境宽松。近期美国公布的 11 月 「小非农」 就业数据远低于市场预期，预计 12 月美联储有较大概率继续降息。
范智颖认为，12 月可以重点关注以下板块的交易机会：一是以黄金、白银为代表的贵金属板块；二是以铜、铝为代表的有色金属板块；三是以碳酸锂、多晶硅为代表的新能源板块。
在汪洋看来，12 月大宗商品价格或延续反弹态势，可重点关注有色金属、新能源、贵金属、股指等相对强势的板块。长期来看，建议在大宗商品、权益市场中寻找低位、低估值且基本面存在改善预期的板块和品种。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
