【文章来源：新华财经】
新华财经北京 12 月 11 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•政策预期不断强化 大消费板块配置机遇浮现
从中共中央政治局会议明确 「持续扩大内需、优化供给」，到日前六部门联合印发旨在进一步释放消费潜力的政策文件，再到地方出台支持消费的惠民政策，近期与促进消费、提振内需相关的政策密集出台，在提振居民消费预期的同时，也对大消费板块行情向好提供了政策层面的助力。业内人士认为，延续并扩大直接补贴及消费贷贴息、改善一般物价环境等有望成为短期内值得期待的促消费政策；从投资角度出发，消费行业呈现底部特征，基本面触底修复构成股价上涨的催化剂，具备规模效应且业绩弹性突出的连锁餐饮与新茶饮企业、赛事运营与相关服务领域的体育公司、具备稀缺 IP 价值并能持续转化粉丝经济的演艺运营商等细分标的值得关注。
•离岸债券受追捧 助力金融高水平对外开放
12 月 10 日，财政部在香港特别行政区成功发行 2025 年第六期人民币国债，发行规模为 70 亿元，认购倍数达 5.22。至此，2025 年在香港分六期发行的 680 亿元人民币国债全部发行完毕，较 2024 年的 550 亿元大幅提升。专家表示，今年以来，我国离岸债券获得国际投资机构广泛认可，传递出全球对中国经济韧性的信心，助推我国金融高水平对外开放。展望 2026 年，我国离岸债券发行有望实现量质齐升，需进一步构建跨周期发行机制，通过灵活选择发行窗口与规模，维持供给的可预期性与价格的稳定性。
•从 「国补」 到 「地补」 消费贷贴息迎来新军
记者发现，12 月以来，部分城农商行借助地方财政之力，撬开消费贷 「地补」 新市场。贵州银行、贵阳银行、成都银行、成都农商行等区域性银行表示，为降低居民消费信贷成本，助力释放居民消费潜力，推出消费贷补贴业务。此前，消费贷 「国补」 业务的贷款经办机构并不包括城农商行。业内人士表示，与覆盖面广、标准相对统一的消费贷 「国补」 相比，消费贷 「地补」 具备更强的区域灵活性，不仅能够为区域性银行带来新的业务增长点，也能撬动地方消费市场。
上海证券报
•提升 A 股配置 基金 「专业买手」 布局跨年行情
尽管 11 月 A 股市场波动加剧，基金投顾却在逆势加仓 A 股资产。数据显示，11 月基金投顾增配幅度最大的是 A 股资产。业内人士认为，市场已提前布局跨年行情，机构投资者大概率会 「抢跑」 布局高景气赛道。
•11 月 CPI 同比涨幅扩大 PPI 连续两个月上涨
11 月，全国居民消费价格指数 （CPI） 同比上涨 0.7%，为 2024 年 3 月以来最高，核心 CPI 同比上涨 1.2%；工业生产者出厂价格指数 （PPI） 环比连续第二个月上涨 0.1%，部分行业价格呈现积极变化。国家统计局 12 月 10 日公布的数据显示，物价进一步企稳，需求稳步修复。
•一 「芯」 难求 + 全球抢单 中国锂电产业链开启新一轮 「价值跃迁」
12 月 9 日，国内锂电池厂商德加能源发布通知，宣布因上游原材料价格持续上涨，电池生产成本提升，公司决定自 12 月 16 日起对旗下电池系列产品售价上调 15%。同日，孚能科技也向市场透露：公司正在和客户沟通涨价事宜，部分产品已经实现涨价。其还表示 「当前部分原材料价格有所上涨，叠加市场需求持续扩大，锂电池价格上涨是行业趋势」。
证券时报
•海光信息与中科曙光分道扬帆 双双回应终止重组原因
随着海光信息吸收合并中科曙光事项按下 「终止键」，两家国产算力巨头将在各自赛道上加速起航。12 月 10 日，海光信息、中科曙光分别召开终止重大资产重组投资者说明会，双方高管还同时出席了当天线上交流会。两家公司高管都指出，股价上涨对重组终止产生了影响，否认前期信息披露不充分，强调后续双方将在保持上市公司独立性的基础上加强战略协同。
•12 月以来超 200 家 A 股公司迎券商调研 存储芯片概念受关注
12 月以来，A 股市场机构调研继续活跃，券商分析师作为调研主力，积极对上市公司实地走访，挖掘布局方向。Choice 数据显示，12 月以来已有超 200 家 A 股上市公司迎来券商调研，电子、机械设备等行业的调研热度依旧居高不下。与此同时，近期备受市场热捧的存储芯片概念相关企业，也是券商密集调研的对象。临近年末，国金证券、中泰证券等多家券商于本周陆续发布 2026 年度投资策略。券商机构普遍认为，科技板块仍将是 2026 年最值得看好的投资主线之一。
•近日多家 A 股公司披露外汇套期保值额度 总额度大幅提升
近期，人民币兑美元汇率持续走强，时隔一年多再次逼近 7.0 重要关口。Wind 数据显示，12 月 10 日，在岸人民币兑美元汇率，盘中最高触及 7.0603，创下 2024 年 10 月以来新高。面对汇率风险的不确定性，上市公司选择套期保值成为一种常见的风险管理策略。近日，多家涉及海外业务的 A 股公司，披露了外汇套期保值额度，总额度大幅提升。其中，中国船舶 12 月 9 日公告称，2026 年开展期货和衍生品交易业务，新开展交易额度预计不超 240 亿美元，任一交易日持有的最高合约价值不超过 510 亿美元。据不完全统计，12 月以来已有超 30 家 A 股公司发布公告，拟开展外汇套期保值业务以规避外汇市场波动带来的风险。业内人士分析，在当前汇率波动的背景下，不少外贸企业担忧出口业务的外汇收款结汇金额会出现缩水，侵蚀企业的利润。从上市公司参与套期保值的目标来看，对冲汇率风险是首要诉求。
证券日报
•上市公司分红金额今年有望首破 2.6 万亿元
截至 12 月 10 日，以股权登记日计算，今年以来，3762 家 A 股上市公司合计分红金额达 2.46 万亿元，超过去年全年，再创历史新高。另外，还有 36 家公司发布了分红派息实施公告，拟于 12 月 11 日至 18 日之间进行股权登记，拟分红金额合计 1518.56 亿元。若加上目前已确定要实施的分红，今年上市公司分红金额将达到 2.61 万亿元，全年分红总额将首次突破 2.6 万亿元。
•银价飙升推高光伏制造成本 企业加速降银技术突破
12 月 10 日，白银现货价格持续大幅上涨，再创历史新高。Wind 资讯数据显示，伦敦银现价格盘中触及 60.911 美元/盎司，年内涨幅超 110%；COMEX 白银同步刷新历史纪录，最高报 61.435 美元/盎司，年内涨幅达 109%。银价的持续飙升给光伏行业带来显著成本压力。世界白银协会数据显示，2025 年全球光伏用银量预计将达 7560 吨，较三年前增长一倍，占白银总需求的 25% 以上。对企业而言，除成本压力外，供给端压力同样凸显。世界白银协会数据显示，2025 年全球白银供需缺口预计将达 3659 吨，相当于全球 4 个月的产量。面对这种困境，光伏企业从多个维度积极寻求去银方面的技术突破。上海爱旭新能源股份有限公司在今年第三季度业绩说明会上表示，公司多年前便基于对行业银耗瓶颈的预判，率先研发并在珠海基地量产导入了铜互连技术，在银价屡创新高的当下，降本优势更加凸显。
•银行理财子公司渐成网下 「打新」 新势力
12 月 9 日晚间，中国人寿保险股份有限公司 （简称 「中国人寿」） 发布公告称，今年截至 11 月 30 日该公司总保费已突破 7000 亿元。与此同时，受访的业内人士认为，2026 年保险业的表现值得期待，尤其是负债端将迎来较多确定性的利好。同时，研究机构近期纷纷发布研报认为，2026 年保险业周期向好正式确立，或将再次进入黄金发展期。
编辑：罗浩
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