当地时间 12 月 10 日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点到 3.50% 至 3.75% 之间。这是美联储继今年第三次降息，也是自 2024 年 9 月以来第六次降息。
此前，美联储官员就关税政策对通胀的影响以及是否在 12 月进一步降息存在分歧，但美国就业市场数据恶化推高了降息预期。
美联储主席鲍威尔在 10 日的新闻发布会上表示，今年美联储通过三次会议降息 75 个基点，这一政策立场的进一步正常化将有助于稳定劳动力市场，同时使通胀在关税影响消退后得以重新朝着 2% 的目标下降。鲍威尔还指出，美国关税政策导致通胀过高。
据央视新闻 12 月 11 日消息，特朗普表示，经济增长并不意味着通货膨胀，即使出现通货膨胀也没关系，可以减缓通货膨胀。特朗普还说，降息幅度太小，本可以更大。
此前美国总统特朗普多次因美联储货币政策公开批评鲍威尔。今年 1 月再次就任总统后，特朗普反复批评鲍威尔，指责美联储降息过慢，并威胁解除鲍威尔职务。美联储能否保持货币政策独立性引发广泛担忧。
谈及美联储主席候选人，特朗普表示，他当日将与候选人之一、前美联储理事凯文·沃什会面。特朗普称，他想要的是一个 「在利率问题上诚实的人」，他希望利率能 「低得多」。特朗普表示，美国利率本应是全球最低的。
10 日，该职务另一位候选人，白宫国家经济委员会主任哈西特表示，美联储有充足的降息空间，可能还需要进一步降息。哈西特称，更强劲的经济数据可能支持降息 50 个基点。哈西特表示，特朗普将在未来一两周内决定美联储主席人选。
点阵图预测后续降息节奏
备受关注的未来政策预测 「点阵图」 显示，最新发布的点阵图预测显示，多数美联储官员预计在 2026 年和 2027 年各有一次 25 个基点的降息。美联储的中值预测显示，2026 年利率为 3.4%，2027 年为 3.1%，与 9 月份预测一致。有七位美联储官员预计，2026 年不会降息，四位美联储官员预测数字显示在 2026 年有两次 25 个基点的降息。
点阵图。图片来源：FOMC 官网
美联储内部分歧同样引发关注
据央视新闻，内部主流派认为如此降息幅度就足以应对就业风险，同时保留政策灵活性，激进派多次投票反对，主张更大幅度的降息，认为就业形势比官方数据更加严峻。谨慎派则担忧降息过快可能延长通胀周期或引发资产泡沫。
就本次降息 25 个基点，联邦公开市场委员会 12 名委员中 9 人投票赞成，有 3 人投反对票。其中一名委员要求降息 50 个基点，另外两名委员主张维持利率不变。据悉，这是自 2019 年以来首次出现如此多的反对票。
此外，专家分析称，降息效果还存在滞后性并面临全球经济增长放缓、地缘政治风险等外部制约，且交织着矛盾的经济数据、美联储内部的严重分歧以及复杂的外部环境。降息，不是一个轻松的决定。
专家分析：美联储货币政策遭受多重困扰
对于本次降息，市场已有高度共识。专家分析认为，真正的焦点在于会议传递的未来政策信号和内部团结度。
分析称，美联储正面临稳定物价和实现充分就业的直接冲突。近期数据表明，美国劳动力市场正在显示更加明显的降温迹象，十一月私营部门就业意外减少 3.2 万个，为近两年半最大降幅，是美联储会议前最后一份关键就业指标。失业率也从六月的 4.1 升到九月的 4.4。消费引擎亦乏力，作为经济核心动力的家庭消费出现紧张的迹象。另外一方面，美联储最关注的通胀指标仍然显著高于其 2% 的长期目标。
决策的复杂性还在于数据缺失加剧了困境。由于此前美国政府停摆，美联储本次会议缺乏九月以来的官方就业和通胀数据，不得不依赖非官方数据，这无异于蒙眼决策，增加了误判风险。
据央视财经，分析人士指出，美国通胀上行压力没有出现加剧趋势，但就业市场呈现出进一步疲软的态势，美联储希望通过降息来提振实体经济活力。展望未来，市场人士预计，由于美国联邦政府此前 「停摆」 导致关键经济数据缺失，美联储难以就未来降息路径给予明确指引，明年大概率将延续 「步步为营」 的谨慎降息路径。多家华尔街投行预计，美联储 2026 年累计降息幅度为 50 个基点至 75 个基点。
（每日经济新闻）
文章转载自 东方财富
