美联储再度出手，降息 25 个基点。
北京时间 12 月 11 日凌晨 3 点，美联储宣布，降息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间从 3.75%—4.00% 下调至 3.50%—3.75%，符合市场预期。同时，美联储宣布，将在本月开始扩大资产负债表，购买 400 亿美元的短期国债。
美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示，美联储将逐次会议做出决定，货币政策并不存在预定的路径；国债购买规模或将在未来数月维持高位。另外，最新公布的 「点阵图」 显示，美联储官员的中值预期为 2026 年再降息 25 个基点，2027 年再降 25 个基点，与 9 月时的预测一致。
受鲍威尔 「鸽派」 发言刺激，美股三大指数集体拉升，涨幅扩大，道指刷新日高，截至发稿，道指大涨 1.23%，标普 500 指数涨 0.81%，纳指涨 0.5%。
美联储宣布：降息
北京时间 12 月 11 日凌晨 3 点，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点到 3.50% 至 3.75% 之间，符合市场预期。这是美联储继 9 月 17 日、10 月 29 日降息后年内的第三次降息，幅度均为 25 个基点，今年累计降息 75 个基点。
值得一提的是，本次降息决策并未得到全体联邦公开市场委员会 （FOMC） 投票委员支持。决议声明显示，有 3 人投票反对降息 25 个基点，其中包括，美联储新任理事斯米兰，他倾向于在本次会议上降息 50 个基点。这是 FOMC 六年来首次出现三张反对票。
另 2 名投出反对票的官员分别是堪萨斯城联储主席施密德、芝加哥联储主席古尔斯比，他们均主张维持利率不变。
有分析指出，三张反对票，且方向截然相反，凸显美联储内部在政策上的分歧仍在加剧。
德意志银行首席美国经济学家 Luzzetti 表示，FOMC 内部可能会出现更多持异议的成员。基本假设是，美联储下次议息会议还将降息。
FOMC 在声明中写道，继续降息的门槛明显提高，未来降息 「幅度和时机」 将取决于经济前景的变化。
本次会后发布的政策声明中，另一个最大的看点无疑是，美联储决定自 12 月 12 日起启动新的国债购买操作。华尔街分析认为，此举将有助于支持隔夜资金市场的流动性。
美联储表示，将在本月开始扩大资产负债表，购买 400 亿美元的短期国债，购买规模预计会在几个月内保持高位，随后会显著缩减。
「新美联储通讯社」Nick Timiraos 解读称，美联储本周将开始 「储备管理购买」，起步为每月 400 亿美元的国库券。
作为季度末的议息会议，美联储还发布了最新一季的经济预测、利率点阵图，给市场提供了更多判断美联储政策路径的依据。
最新发布的点阵图预测显示，在 2026 年和 2027 年各有一次 25 个基点的降息。美联储的中值预测显示，2026 年利率为 3.4%，2027 年为 3.1%，与 9 月份预测一致。
有七位美联储官员预计，2026 年不会降息，四位美联储官员预测数字显示在 2026 年有两次 25 个基点的降息。
在经济预期方面，美联储官员上调了对 2026 年 GDP 增速的预测，上调 0.5 个百分点至 2.3%。同时仍预计通胀要到 2028 年才能回到 2% 目标之下。
鲍威尔重磅发声
由于美联储再度降息 25 个基点的决定已被市场充分定价，因此，投资者更关注鲍威尔在新闻发布会上的表态，以寻找美联储后续的货币政策路径的信号。
在新闻发布会上，鲍威尔表示，美联储将逐次会议做出决定，货币政策并不存在预定的路径。国债购买规模或将在未来数月维持高位。
鲍威尔认为，近期通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行。 不存在无风险的政策路径。就业领域的下行风险已上升，风险平衡格局发生转变。
他指出，美联储处于有利地位，可以决定对政策利率进行调整。政策制定者的预测存在不确定性，既不是计划，也不是决策。
鲍威尔进一步表示，FOMC 一致认为通胀过高，劳动力市场走弱；决定获得相当广泛的支持，现在出现分歧是意料之中的事。
鲍威尔说道：「我认为目前加息并非任何人的基准预期情形，当前政策分歧在于维持利率不变还是降息。」
他表示：「我们一直在朝着中性利率方向调整，目前已处于中性利率区间的高位。目前尚未就一月事宜作出决定。」
关于美联储恢复购买美国国债，鲍威尔指出，为缓解货币市场压力，国债购买规模可能在未来几个月维持在较高水平。此后预计购债规模将下降。常备回购操作是确保联邦基金利率维持在目标区间的关键工具。
鲍威尔称，上调 2026 年增长预期反映了消费者的韧性、数据中心支出、政府停摆的结束；从现在到明年 1 月份 FOMC 会议期间将获得大量数据；基准预期是明年经济将稳健增长。
通胀方面，鲍威尔表示，若无新的关税政策宣布，美国商品通胀应于明年第一季度见顶。此后，通胀应会在明年下半年回落。
关于关税政策的影响，鲍威尔认为，关税可能导致一次性价格上涨。正是关税导致了此次通胀大幅超预期。如果抛开关税因素，通胀率在 2% 左右偏低水平。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
