【文章来源：天天财富】
时至年末，科技主题基金在一众基金中表现依然亮眼，并与其他类型的基金进一步拉开差距。Choice 统计数据显示，截至 12 月 11 日，普通股票型基金和偏股混合型基金的近一年业绩前十强中，多数是科技主题基金。
具体来看，截至 12 月 11 日，永赢科技智选混合以近一年 212.75% 的净值增长率排名第一，是唯一一只近一年净值增长率超过 200% 的主动权益类基金。排名其后的中航机遇领航混合、信澳业绩驱动和恒越优势精选近一年净值增长率均超过 150%，从持仓来看，上述基金均重仓科技标的。榜单的另一头，多只消费主题基金近一年净值增长率均告负，榜单头尾相差超过 240 个百分点。
虽然结构性行情演绎了近一年，但在机构人士看来，明年上半年市场大概率仍将延续今年的主线，AI 就是其中最重要的方向之一。「AI 产业链短期依然有海外订单支持，明后年的资本开支又相对清晰，短期内该板块依然具有吸引力。」 沪上一家中型公募旗下科技类基金经理告诉上证报记者，当前的业绩景气度和估值已经基本上反映在价格中，期待板块像年中那样大幅上行可能性很小，但基本上能够保持稳定。
事实证明，科技股依然是市场上最受资金追捧的板块。12 月 5 日，摩尔线程上市当日涨幅达 425.46%，截至 12 月 11 日，股价在短短 5 个交易日内从最低 556 元涨至最高 930.9 元，其间最大涨幅超 67%。对此，一位受访基金经理表示，主要是因为市场情绪比较火热。
明年的 AI 叙事将如何进行？对此，基金经理仍有一定的分歧。
北京一位科技基金的基金经理表示，展望明年，对端侧和 AI 应用已经开始有所布局，但节奏比较慢。「AI 应用弹性比较大这一点是共识，但主要问题是当前的应用中，还没有一个特别强大的爆款出来，希望明年有一些应用能够落地，板块的演绎也会更顺畅一些」。
另一位基金经理分析称，10 月以来 AI 应用板块出现一定幅度的回调，主要是市场前期对于模型能力进步速度过高预期的修正。在多数股票的估值已较 2023 年初大幅抬升的情况下，市场会更加谨慎地甄别部分 AI 应用公司是否存在被大模型不断进步的能力所颠覆的风险。「我们认为，AI 在创意设计、学术研究、个人办公等领域将逐步呈现更多细分领域的商业化突破，会持续寻找 AI 应用涌现出的新机会」。
「近期正在调整仓位结构，主要思路是减仓算力方向，将算力部分的仓位向 AI 应用方向切换。」 北京一家中型公募的主动权益基金经理告诉上证报记者，「算力方向基本面还不错，但其能提供的赔率正在下降。我们最高曾经配置到整体仓位的 15% 左右，当前已经降到个位数，转去配置一些产业链周期已经迈过底部且开始向上的行业。」
沪上一位深耕科技领域的基金经理告诉上证报记者，展望明年，可以关注三大方向：一是 OCS（全光交换） 技术及其支撑的 Scale-Up 智算网络；二是互联网厂商即将推出的 AI 应用功能，不仅限于人工智能助手 （Chatbot），还期待 AI 技术能够重塑影视流和广告业态；三是 2026 年 B 端垂直领域 AI 智能体（Agent） 发展情况。
（文章来源：上海证券报）
(原标题：科技成 「胜负手」 基金经理探讨 AI 跨年行情)
(责任编辑：73)
【文章来源：天天财富】
时至年末，科技主题基金在一众基金中表现依然亮眼，并与其他类型的基金进一步拉开差距。Choice 统计数据显示，截至 12 月 11 日，普通股票型基金和偏股混合型基金的近一年业绩前十强中，多数是科技主题基金。
具体来看，截至 12 月 11 日，永赢科技智选混合以近一年 212.75% 的净值增长率排名第一，是唯一一只近一年净值增长率超过 200% 的主动权益类基金。排名其后的中航机遇领航混合、信澳业绩驱动和恒越优势精选近一年净值增长率均超过 150%，从持仓来看，上述基金均重仓科技标的。榜单的另一头，多只消费主题基金近一年净值增长率均告负，榜单头尾相差超过 240 个百分点。
虽然结构性行情演绎了近一年，但在机构人士看来，明年上半年市场大概率仍将延续今年的主线，AI 就是其中最重要的方向之一。「AI 产业链短期依然有海外订单支持，明后年的资本开支又相对清晰，短期内该板块依然具有吸引力。」 沪上一家中型公募旗下科技类基金经理告诉上证报记者，当前的业绩景气度和估值已经基本上反映在价格中，期待板块像年中那样大幅上行可能性很小，但基本上能够保持稳定。
事实证明，科技股依然是市场上最受资金追捧的板块。12 月 5 日，摩尔线程上市当日涨幅达 425.46%，截至 12 月 11 日，股价在短短 5 个交易日内从最低 556 元涨至最高 930.9 元，其间最大涨幅超 67%。对此，一位受访基金经理表示，主要是因为市场情绪比较火热。
明年的 AI 叙事将如何进行？对此，基金经理仍有一定的分歧。
北京一位科技基金的基金经理表示，展望明年，对端侧和 AI 应用已经开始有所布局，但节奏比较慢。「AI 应用弹性比较大这一点是共识，但主要问题是当前的应用中，还没有一个特别强大的爆款出来，希望明年有一些应用能够落地，板块的演绎也会更顺畅一些」。
另一位基金经理分析称，10 月以来 AI 应用板块出现一定幅度的回调，主要是市场前期对于模型能力进步速度过高预期的修正。在多数股票的估值已较 2023 年初大幅抬升的情况下，市场会更加谨慎地甄别部分 AI 应用公司是否存在被大模型不断进步的能力所颠覆的风险。「我们认为，AI 在创意设计、学术研究、个人办公等领域将逐步呈现更多细分领域的商业化突破，会持续寻找 AI 应用涌现出的新机会」。
「近期正在调整仓位结构，主要思路是减仓算力方向，将算力部分的仓位向 AI 应用方向切换。」 北京一家中型公募的主动权益基金经理告诉上证报记者，「算力方向基本面还不错，但其能提供的赔率正在下降。我们最高曾经配置到整体仓位的 15% 左右，当前已经降到个位数，转去配置一些产业链周期已经迈过底部且开始向上的行业。」
沪上一位深耕科技领域的基金经理告诉上证报记者，展望明年，可以关注三大方向：一是 OCS（全光交换） 技术及其支撑的 Scale-Up 智算网络；二是互联网厂商即将推出的 AI 应用功能，不仅限于人工智能助手 （Chatbot），还期待 AI 技术能够重塑影视流和广告业态；三是 2026 年 B 端垂直领域 AI 智能体（Agent） 发展情况。
（文章来源：上海证券报）
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【文章来源：天天财富】
时至年末，科技主题基金在一众基金中表现依然亮眼，并与其他类型的基金进一步拉开差距。Choice 统计数据显示，截至 12 月 11 日，普通股票型基金和偏股混合型基金的近一年业绩前十强中，多数是科技主题基金。
具体来看，截至 12 月 11 日，永赢科技智选混合以近一年 212.75% 的净值增长率排名第一，是唯一一只近一年净值增长率超过 200% 的主动权益类基金。排名其后的中航机遇领航混合、信澳业绩驱动和恒越优势精选近一年净值增长率均超过 150%，从持仓来看，上述基金均重仓科技标的。榜单的另一头，多只消费主题基金近一年净值增长率均告负，榜单头尾相差超过 240 个百分点。
虽然结构性行情演绎了近一年，但在机构人士看来，明年上半年市场大概率仍将延续今年的主线，AI 就是其中最重要的方向之一。「AI 产业链短期依然有海外订单支持，明后年的资本开支又相对清晰，短期内该板块依然具有吸引力。」 沪上一家中型公募旗下科技类基金经理告诉上证报记者，当前的业绩景气度和估值已经基本上反映在价格中，期待板块像年中那样大幅上行可能性很小，但基本上能够保持稳定。
事实证明，科技股依然是市场上最受资金追捧的板块。12 月 5 日，摩尔线程上市当日涨幅达 425.46%，截至 12 月 11 日，股价在短短 5 个交易日内从最低 556 元涨至最高 930.9 元，其间最大涨幅超 67%。对此，一位受访基金经理表示，主要是因为市场情绪比较火热。
明年的 AI 叙事将如何进行？对此，基金经理仍有一定的分歧。
北京一位科技基金的基金经理表示，展望明年，对端侧和 AI 应用已经开始有所布局，但节奏比较慢。「AI 应用弹性比较大这一点是共识，但主要问题是当前的应用中，还没有一个特别强大的爆款出来，希望明年有一些应用能够落地，板块的演绎也会更顺畅一些」。
另一位基金经理分析称，10 月以来 AI 应用板块出现一定幅度的回调，主要是市场前期对于模型能力进步速度过高预期的修正。在多数股票的估值已较 2023 年初大幅抬升的情况下，市场会更加谨慎地甄别部分 AI 应用公司是否存在被大模型不断进步的能力所颠覆的风险。「我们认为，AI 在创意设计、学术研究、个人办公等领域将逐步呈现更多细分领域的商业化突破，会持续寻找 AI 应用涌现出的新机会」。
「近期正在调整仓位结构，主要思路是减仓算力方向，将算力部分的仓位向 AI 应用方向切换。」 北京一家中型公募的主动权益基金经理告诉上证报记者，「算力方向基本面还不错，但其能提供的赔率正在下降。我们最高曾经配置到整体仓位的 15% 左右，当前已经降到个位数，转去配置一些产业链周期已经迈过底部且开始向上的行业。」
沪上一位深耕科技领域的基金经理告诉上证报记者，展望明年，可以关注三大方向：一是 OCS（全光交换） 技术及其支撑的 Scale-Up 智算网络；二是互联网厂商即将推出的 AI 应用功能，不仅限于人工智能助手 （Chatbot），还期待 AI 技术能够重塑影视流和广告业态；三是 2026 年 B 端垂直领域 AI 智能体（Agent） 发展情况。
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时至年末，科技主题基金在一众基金中表现依然亮眼，并与其他类型的基金进一步拉开差距。Choice 统计数据显示，截至 12 月 11 日，普通股票型基金和偏股混合型基金的近一年业绩前十强中，多数是科技主题基金。
具体来看，截至 12 月 11 日，永赢科技智选混合以近一年 212.75% 的净值增长率排名第一，是唯一一只近一年净值增长率超过 200% 的主动权益类基金。排名其后的中航机遇领航混合、信澳业绩驱动和恒越优势精选近一年净值增长率均超过 150%，从持仓来看，上述基金均重仓科技标的。榜单的另一头，多只消费主题基金近一年净值增长率均告负，榜单头尾相差超过 240 个百分点。
虽然结构性行情演绎了近一年，但在机构人士看来，明年上半年市场大概率仍将延续今年的主线，AI 就是其中最重要的方向之一。「AI 产业链短期依然有海外订单支持，明后年的资本开支又相对清晰，短期内该板块依然具有吸引力。」 沪上一家中型公募旗下科技类基金经理告诉上证报记者，当前的业绩景气度和估值已经基本上反映在价格中，期待板块像年中那样大幅上行可能性很小，但基本上能够保持稳定。
事实证明，科技股依然是市场上最受资金追捧的板块。12 月 5 日，摩尔线程上市当日涨幅达 425.46%，截至 12 月 11 日，股价在短短 5 个交易日内从最低 556 元涨至最高 930.9 元，其间最大涨幅超 67%。对此，一位受访基金经理表示，主要是因为市场情绪比较火热。
明年的 AI 叙事将如何进行？对此，基金经理仍有一定的分歧。
北京一位科技基金的基金经理表示，展望明年，对端侧和 AI 应用已经开始有所布局，但节奏比较慢。「AI 应用弹性比较大这一点是共识，但主要问题是当前的应用中，还没有一个特别强大的爆款出来，希望明年有一些应用能够落地，板块的演绎也会更顺畅一些」。
另一位基金经理分析称，10 月以来 AI 应用板块出现一定幅度的回调，主要是市场前期对于模型能力进步速度过高预期的修正。在多数股票的估值已较 2023 年初大幅抬升的情况下，市场会更加谨慎地甄别部分 AI 应用公司是否存在被大模型不断进步的能力所颠覆的风险。「我们认为，AI 在创意设计、学术研究、个人办公等领域将逐步呈现更多细分领域的商业化突破，会持续寻找 AI 应用涌现出的新机会」。
「近期正在调整仓位结构，主要思路是减仓算力方向，将算力部分的仓位向 AI 应用方向切换。」 北京一家中型公募的主动权益基金经理告诉上证报记者，「算力方向基本面还不错，但其能提供的赔率正在下降。我们最高曾经配置到整体仓位的 15% 左右，当前已经降到个位数，转去配置一些产业链周期已经迈过底部且开始向上的行业。」
沪上一位深耕科技领域的基金经理告诉上证报记者，展望明年，可以关注三大方向：一是 OCS（全光交换） 技术及其支撑的 Scale-Up 智算网络；二是互联网厂商即将推出的 AI 应用功能，不仅限于人工智能助手 （Chatbot），还期待 AI 技术能够重塑影视流和广告业态；三是 2026 年 B 端垂直领域 AI 智能体（Agent） 发展情况。
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