美东时间周一，高盛公司上调了其对 2026 年铜价的预测，理由是美国征收铜进口关税的风险仍然高企，这将持续支撑铜价。
高盛上调铜价预期
在周一发布的报告中，高盛将 2026 年铜的平均价格预测从每吨 10650 美元上调至 11400 美元，并预计，市场始终担忧的铜进口关税政策可能会在 2027 年落地实施。
今年年初以来，关税问题一直是干扰铜市稳定的重要因素。在今年 2 月，美国总统特朗普宣布对铜征收关税，一度震惊市场，致使美国铜价飙升。美国交易商就开始提前购铜囤铜，推动美国铜进口量升至历史峰值，导致纽约 COMEX 期铜价格连连攀升，与国际基准伦敦金属交易所 （LME） 期铜价格的价差不断走阔。
直到 7 月下旬，美国铜价逐步恢复了稳定。而随后在 8 月，美国政府实施的 50% 进口关税中未将精炼铜纳入征收范围，让市场暂时松了一口气。
但是，美国政府在搁置政策的同时，多次暗示未来仍将启动关税。这意味着，铜关税问题仍一直在接受积极审查，因此政策风险依然较高。
高盛估计，特朗普政府在 2026 年上半年宣布对铜进口征收 15% 关税的可能性为 55%，该政策预计将于 2027 年生效，并可能在 2028 年关税会提高至 30%。
铜关税风险将持续刺激囤货
高盛表示，对未来关税的预期很可能会使美国铜价高于伦敦金属交易所基准价，从而鼓励更多囤货以及在非美国市场的供应收紧——这目前是全球定价动态的关键驱动因素。
高盛补充称，结构性因素，包括囤货和贸易政策的不确定性，继续支撑着价格。
尽管对 2026 年的铜价预测有所上调，但高盛仍将其 2027 年的铜价预测维持在每吨 10750 美元不变。
高盛预计，一旦关税生效且全球市场重新平衡，伦敦金属交易所的铜价将会回落。该银行还将其对 2026 年全球铜过剩量的预测从 16 万吨上调至 30 万吨，这反映出未来更强劲的供应增长趋势。
高盛的此次预测上调对近期的铜价以及矿商而言显然是利好消息。不过，高盛对 2027 年的预测未作改变，这突显出，高盛认为一旦关税影响全球贸易流动且过剩供应增加，就会出现下行风险。
（财联社）
文章转载自 东方财富
