创新药领域有大消息！
据证券时报，北京时间 2025 年 12 月 18 日凌晨，美国参议院官网显示，搭载修订版 《生物安全法案》 的美国 2026 财年国防授权法案 （2026NDAA） 以 77 票赞成，20 票反对结果获得参议院通过，后续将送往白宫，由美国总统签署后立即生效。新版本生物安全法未具体点名任何一家公司，规定后续将由白宫管理和预算办公室 (OMB) 在法案通过后一年内，参考美国国防部等相关清单，制定受限企业名单。
有券商研究机构认为，2025 年法案进展阶段性落地，行业回归中长期增量逻辑。从全球产业链维度，本土 CXO（医药研发生产外包服务组织） 工程师红利、基础配套设施、快速响应、合规高质量交付及在前沿 ADC、多肽等新兴技术领域优势显著，全球范围难找高质量 「代餐」，龙头公司具备中长期竞争优势，此前经过 2024 年生物安全法，2025 年关税影响，头部公司药明康德股价短期有所扰动，但从 2025 年实际订单、经营及股价层面，公司持续交出超预期亮眼表现。建议关注后续名单公布及行业需求持续性下相关公司订单业绩增长延续性。
此外国内消息面上也有利好。据财联社，全国医疗保障工作会议近日在北京召开。会议指出，2026 年要积极落地商保创新药品目录，鼓励商业健康保险将更多基本医保目录外的合理医疗费用纳入保障范围；鼓励商业健康保险机构扩大对创新药的投资规模，以促进创新药研发。
杠杆资金：近 90 亿吸筹这些票
东方财富Choice 数据显示，自今年 8 月以来，杠杆资金抢筹了一批创新药概念股，融资净买额前 20 个股合计近 90 亿元。
具体来看，药明康德排名第一，融资净买入超 26 亿元；常山药业排名第二，融资净买入近 10 亿元。
恒瑞医药、百济神州、长春高新、ST 人福、众生药业、兴齐眼药、诺诚健华、艾力斯、通化金马、皓元医药、君实生物、百利天恒等个股融资净买额在 7 亿元至 2 亿元之间不等。
机构：行业或开启新一轮景气周期
华泰证券认为，CXO 行业外部扰动因素 （美国生物安全法案、美国药品关税、新冠药品及疫苗业务高基数、生物医药投融资走弱等） 已边际改善，包袱渐轻，情绪渐好。伴随海外降息、国内复苏、叠加产业升级三重驱动，行业已开启新一轮高景气周期。
另外，也有分析人士指出，从 CXO 的订单和投融资来看，整体景气度明显向上。季度投融资数据、订单、业绩层面均看到顺畅向好传导。与此同时，内需型 CRO订单呈现量价齐升趋势。
华泰证券表示，中国 CXO 核心竞争力仍在 （效率、成本、质量、快速扩产能力等），中短期全球地位难以撼动，且大浪淘沙后格局有望逐渐向头部集中。穿越周期，外需型 CXO 已于 2024 年下半年陆续走出困境，今年前三季度订单、收入同比双增，在美国降息+新分子订单拉动下有持续提速潜力；内需型 CXO 经历 2023—2024 年集中降价后，目前订单端已量增价稳，收入端有望于 2026 年起陆续迎来曙光。
海通国际表示，仍看好业绩确定性强的互联网医疗、CXO/科研服务龙头，以及已经实现对外合作授权、海外临床进展顺利、基本面强劲的头部 Biotech 和制药公司。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
