【文章来源：期货日报】
在 2025 年全国期货 （期权） 实盘交易大赛中，「郑商所期权专项奖」 受到广泛关注。在国内期权品种日渐丰富、市场规模不断扩大的背景下，投资者和产业企业对期权的参与热情逐步升温。期权工具不仅为投资者提供了更多的交易策略和投资组合，还有助于降低标的期货合约的波动幅度，增强市场韧性。
中财期货总经理杨伟告诉期货日报记者，2025 年公司客户在郑商所期权品种上的成交量同比增长 92%，玻璃、纯碱、对二甲苯、烧碱、PTA 等期权品种交易量居前；参与郑商所期权品种交易的客户数量同比增长 50%，其中产业企业数量同比增长 55%。
「经过多年的市场培育，越来越多的投资者认识到期权非线性收益结构的优点，开始学习期权交易的方法，并通过不同组合构建丰富的期权交易策略，应用到各类场景中。郑商所也多措并举开展期权市场培育，如举办 『稳企安农 护航实体』 系列活动、在全国期货 （期权） 实盘交易大赛中设置 『郑商所期权专项奖』 等，激发了市场参与期权交易的热情。中财期货搭建了期权策略服务体系，持续向客户推送每日期权策略，并向重点客户推出 『一对一』 的交易咨询服务，助力产业企业参与期权交易。」 杨伟说。
郑州期权交易者廖伟对记者表示，「郑商所期权专项奖」 在普及期权知识、市场培育以及提升产业企业、投资机构、投资者对期权品种的了解方面，发挥了积极作用。一方面，期货公司围绕该奖项开展投资者教育活动，通过官网、微信公众号、视频号等多平台传播，促进了期权知识的广泛普及；另一方面，「郑商所期权专项奖」 的评分体系科学全面，综合考虑交易收益和回撤，引导参赛者形成稳健的交易策略和习惯。
据杨伟介绍，2025 年 8 月至 9 月，中财期货分别在河北沧州、新疆喀什、陕西渭南举办了三期 「稳企安农 护航实体」 产业风险管理交流会，邀请红枣和苹果产业链专家分享如何运用期权帮助企业降本增效，上百家产业企业的代表现场参会，并围绕期权应用展开讨论。另外，为了贯彻落实中央一号文件精神，积极响应期货市场服务 「三农」 的号召，中财期货自 2020 年起开展了多个 「保险+期货」 项目。以苹果 「保险+期货」 项目为例，中财期货为客户提供了 「触碰锁定」——增强亚式平值看跌期权结构，设定低于执行价的障碍价格。若采价期内某交易日的收盘价低于障碍价格，则以观察期的结算价格最高不超过障碍价格帮助客户锁定下跌收益，避免价格回涨影响赔付效果。当后续收盘价低于障碍价格时，锁定后的增强亚式期权也能进一步捕捉继续下跌产生的收益，保障了赔付效果。
记者了解到，产业企业使用期权工具主要是为了满足套期保值需要。根据产业企业套期保值的目标，可选择买入看跌期权或看涨期权进行套期保值，同时通过不断滚动卖出短期虚值看涨期权或看跌期权降低交易成本，从而实现低成本甚至零成本套期保值操作。
「目前，郑商所已经上市 20 个期权品种，实现对已上市活跃期货品种的期权全覆盖，并于 2025 年 2 月底推出了国内首个商品短期期权——白糖系列期权，弥补了常规期权短期风险管理能力不足的短板，使产业企业能够更精准地管理短期价格风险。」 杨伟表示，场内期权是标准化合约，交易效率高，适配通用性风险管理需求；场外期权则可以根据客户风险偏好和市场判断，在行权日、执行价等条款上灵活定制，更好匹配产业企业个性化的生产贸易周期。场外期权弥补了场内期权结构单一的不足，场内期权为场外期权提供了重要的定价参考和对冲渠道，场内与场外期权相得益彰，可以形成良好的互动与互补。
