【文章来源：天天财富】
新华财经上海 12 月 31 日电 （记者魏雨田）2025 年岁末，一场 「白银奇迹」 席卷金融市场。新华财经数据显示，沪银主力期货合约自 9 月以来累计涨幅超 90%，12 月单月涨幅更突破 40%。在此背景下，全市场唯一一只跟踪白银期货的国投白银 LOF 基金，因打通了场内证券交易所交易与场外银行、基金公司及第三方平台申赎的双重渠道，为 「套利」 操作提供了天然土壤，成为市场关注的核心焦点。值得关注的是，经历前期溢价率冲高后，当前该基金溢价水平已逐步回落至 11.88%。
对于本轮白银价格的持续走高，市场机构给出了明确解读。国信期货首席分析师顾冯达表示，本轮白银价格不断创新高，核心受两大因素驱动：一方面是全球金融配置需求升温，在美联储降息窗口开启后，美元指数重回相对弱势，贵金属相关金融产品普遍迎来资金净买入；另一方面是工业属性需求激增，随着 AI 产业与新能源领域的持续火爆，市场对白银未来的工业需求预期大幅提升，而供应端短期内难以匹配，叠加多重政策刺激下需求弹性进一步放大，白银基本面的供需缺口持续扩大，吸引大量资金提前布局。
不过，尽管白银行情火爆，普通投资者想参与其中却面临不少门槛：白银期货较高的保证金比例与较大的合约规模，直接将小额资金挡在门外；白银现货投资则受限于交易渠道狭窄、保管成本高企等现实难题，难以成为大众选择。
因此，国投白银 LOF 基金的套利机会成为许多 「小白」 投资者关注的焦点。其套利核心源于产品 「两个市场、两个价格」 的独特属性。具体而言，基金净值是由持仓资产价值决定的 「内在价格」，每日收盘后由基金公司计算公布；场内市价则是交易所内买卖双方竞价形成的 「外在价格」，实时波动且易受市场情绪左右。当市价高于净值时，投资者可通过 「场外申购→转托管场内→卖出」 的流程赚取差价，本质是 「低买高卖」 的操作范式，而这一机制在白银行情狂热期被快速放大。
值得注意的是，国投瑞银基金同步实施了严格的限购措施，将每日申购上限设定为 100 元，这直接导致场外申购额度极度紧张，进而造成场内份额供给不足。在资金的集中追捧下，国投白银 LOF 场内价格与净值的溢价率一度突破 50%，进一步加剧了市场的追捧热情。
市场热度的攀升更为直观。新华财经数据显示，12 月 22 日至 24 日，该基金连续三个交易日涨停，一个月内累计上涨超 83%；巨大的赚钱效应持续吸引大量散户涌入，市场交易情绪达到顶峰。
就在投资者争相追捧这一套利机会时，市场很快给出了严厉的风险警示。12 月 25 日起，国投白银 LOF 行情急转直下，连续两个交易日跌停；12 月 29 日更上演惊险走势，早盘下跌 9.98%，盘中又快速反弹上涨 9.39%，近乎 「地天板」；12 月 31 日，该基金盘中最大跌幅再次超过 7%，剧烈震荡让市场情绪开始降温。
业内人士分析，这种极端波动的背后，是套利行为与市场情绪的快速转向，潜藏的风险也随之全面暴露。首先是溢价收敛风险，历史经验表明，脱离净值的高溢价难以持续，套利资金的集中涌入终将推动价格向价值回归。事实上，国投瑞银基金自 12 月以来已累计发布 13 份风险提示，明确指出高溢价可能引发 「估值回归+净值下跌」 的双重打击，而随着套利资金份额到账后集中卖出，截至 12 月 31 日下午收盘，基金溢价率已从峰值回落至 11.88%。
其次是交易机制带来的时间差风险。LOF 基金套利需完整经历 「申购→转托管→赎回」 的流程，涉及 T+2 甚至更长的结算周期。在此期间，市场波动可能直接吞噬原本的价差收益，所谓 「无风险套利」 实则是暗藏巨大不确定性的高风险投机行为。
机构普遍提示，从资产配置角度看，白银作为兼具金融与工业双重属性的品种，可作为分散风险的配置选项，但需严格控制仓位，避免盲目追高。尤其对于风险承受能力较低的散户而言，更应警惕高波动品种的投资陷阱，切勿被短期赚钱效应裹挟，将套利操作等同于 「稳赚不赔」 的生意，理性规划投资策略才是长久之道。
（文章来源：新华财经）
(原标题：白银 LOF 基金 「套利」 火爆 机构提示溢价风险)
(责任编辑：6)
【文章来源：天天财富】
新华财经上海 12 月 31 日电 （记者魏雨田）2025 年岁末，一场 「白银奇迹」 席卷金融市场。新华财经数据显示，沪银主力期货合约自 9 月以来累计涨幅超 90%，12 月单月涨幅更突破 40%。在此背景下，全市场唯一一只跟踪白银期货的国投白银 LOF 基金，因打通了场内证券交易所交易与场外银行、基金公司及第三方平台申赎的双重渠道，为 「套利」 操作提供了天然土壤，成为市场关注的核心焦点。值得关注的是，经历前期溢价率冲高后，当前该基金溢价水平已逐步回落至 11.88%。
对于本轮白银价格的持续走高，市场机构给出了明确解读。国信期货首席分析师顾冯达表示，本轮白银价格不断创新高，核心受两大因素驱动：一方面是全球金融配置需求升温，在美联储降息窗口开启后，美元指数重回相对弱势，贵金属相关金融产品普遍迎来资金净买入；另一方面是工业属性需求激增，随着 AI 产业与新能源领域的持续火爆，市场对白银未来的工业需求预期大幅提升，而供应端短期内难以匹配，叠加多重政策刺激下需求弹性进一步放大，白银基本面的供需缺口持续扩大，吸引大量资金提前布局。
不过，尽管白银行情火爆，普通投资者想参与其中却面临不少门槛：白银期货较高的保证金比例与较大的合约规模，直接将小额资金挡在门外；白银现货投资则受限于交易渠道狭窄、保管成本高企等现实难题，难以成为大众选择。
因此，国投白银 LOF 基金的套利机会成为许多 「小白」 投资者关注的焦点。其套利核心源于产品 「两个市场、两个价格」 的独特属性。具体而言，基金净值是由持仓资产价值决定的 「内在价格」，每日收盘后由基金公司计算公布；场内市价则是交易所内买卖双方竞价形成的 「外在价格」，实时波动且易受市场情绪左右。当市价高于净值时，投资者可通过 「场外申购→转托管场内→卖出」 的流程赚取差价，本质是 「低买高卖」 的操作范式，而这一机制在白银行情狂热期被快速放大。
值得注意的是，国投瑞银基金同步实施了严格的限购措施，将每日申购上限设定为 100 元，这直接导致场外申购额度极度紧张，进而造成场内份额供给不足。在资金的集中追捧下，国投白银 LOF 场内价格与净值的溢价率一度突破 50%，进一步加剧了市场的追捧热情。
市场热度的攀升更为直观。新华财经数据显示，12 月 22 日至 24 日，该基金连续三个交易日涨停，一个月内累计上涨超 83%；巨大的赚钱效应持续吸引大量散户涌入，市场交易情绪达到顶峰。
就在投资者争相追捧这一套利机会时，市场很快给出了严厉的风险警示。12 月 25 日起，国投白银 LOF 行情急转直下，连续两个交易日跌停；12 月 29 日更上演惊险走势，早盘下跌 9.98%，盘中又快速反弹上涨 9.39%，近乎 「地天板」；12 月 31 日，该基金盘中最大跌幅再次超过 7%，剧烈震荡让市场情绪开始降温。
业内人士分析，这种极端波动的背后，是套利行为与市场情绪的快速转向，潜藏的风险也随之全面暴露。首先是溢价收敛风险，历史经验表明，脱离净值的高溢价难以持续，套利资金的集中涌入终将推动价格向价值回归。事实上，国投瑞银基金自 12 月以来已累计发布 13 份风险提示，明确指出高溢价可能引发 「估值回归+净值下跌」 的双重打击，而随着套利资金份额到账后集中卖出，截至 12 月 31 日下午收盘，基金溢价率已从峰值回落至 11.88%。
其次是交易机制带来的时间差风险。LOF 基金套利需完整经历 「申购→转托管→赎回」 的流程，涉及 T+2 甚至更长的结算周期。在此期间，市场波动可能直接吞噬原本的价差收益，所谓 「无风险套利」 实则是暗藏巨大不确定性的高风险投机行为。
机构普遍提示，从资产配置角度看，白银作为兼具金融与工业双重属性的品种，可作为分散风险的配置选项，但需严格控制仓位，避免盲目追高。尤其对于风险承受能力较低的散户而言，更应警惕高波动品种的投资陷阱，切勿被短期赚钱效应裹挟，将套利操作等同于 「稳赚不赔」 的生意，理性规划投资策略才是长久之道。
（文章来源：新华财经）
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新华财经上海 12 月 31 日电 （记者魏雨田）2025 年岁末，一场 「白银奇迹」 席卷金融市场。新华财经数据显示，沪银主力期货合约自 9 月以来累计涨幅超 90%，12 月单月涨幅更突破 40%。在此背景下，全市场唯一一只跟踪白银期货的国投白银 LOF 基金，因打通了场内证券交易所交易与场外银行、基金公司及第三方平台申赎的双重渠道，为 「套利」 操作提供了天然土壤，成为市场关注的核心焦点。值得关注的是，经历前期溢价率冲高后，当前该基金溢价水平已逐步回落至 11.88%。
对于本轮白银价格的持续走高，市场机构给出了明确解读。国信期货首席分析师顾冯达表示，本轮白银价格不断创新高，核心受两大因素驱动：一方面是全球金融配置需求升温，在美联储降息窗口开启后，美元指数重回相对弱势，贵金属相关金融产品普遍迎来资金净买入；另一方面是工业属性需求激增，随着 AI 产业与新能源领域的持续火爆，市场对白银未来的工业需求预期大幅提升，而供应端短期内难以匹配，叠加多重政策刺激下需求弹性进一步放大，白银基本面的供需缺口持续扩大，吸引大量资金提前布局。
不过，尽管白银行情火爆，普通投资者想参与其中却面临不少门槛：白银期货较高的保证金比例与较大的合约规模，直接将小额资金挡在门外；白银现货投资则受限于交易渠道狭窄、保管成本高企等现实难题，难以成为大众选择。
因此，国投白银 LOF 基金的套利机会成为许多 「小白」 投资者关注的焦点。其套利核心源于产品 「两个市场、两个价格」 的独特属性。具体而言，基金净值是由持仓资产价值决定的 「内在价格」，每日收盘后由基金公司计算公布；场内市价则是交易所内买卖双方竞价形成的 「外在价格」，实时波动且易受市场情绪左右。当市价高于净值时，投资者可通过 「场外申购→转托管场内→卖出」 的流程赚取差价，本质是 「低买高卖」 的操作范式，而这一机制在白银行情狂热期被快速放大。
值得注意的是，国投瑞银基金同步实施了严格的限购措施，将每日申购上限设定为 100 元，这直接导致场外申购额度极度紧张，进而造成场内份额供给不足。在资金的集中追捧下，国投白银 LOF 场内价格与净值的溢价率一度突破 50%，进一步加剧了市场的追捧热情。
市场热度的攀升更为直观。新华财经数据显示，12 月 22 日至 24 日，该基金连续三个交易日涨停，一个月内累计上涨超 83%；巨大的赚钱效应持续吸引大量散户涌入，市场交易情绪达到顶峰。
就在投资者争相追捧这一套利机会时，市场很快给出了严厉的风险警示。12 月 25 日起，国投白银 LOF 行情急转直下，连续两个交易日跌停；12 月 29 日更上演惊险走势，早盘下跌 9.98%，盘中又快速反弹上涨 9.39%，近乎 「地天板」；12 月 31 日，该基金盘中最大跌幅再次超过 7%，剧烈震荡让市场情绪开始降温。
业内人士分析，这种极端波动的背后，是套利行为与市场情绪的快速转向，潜藏的风险也随之全面暴露。首先是溢价收敛风险，历史经验表明，脱离净值的高溢价难以持续，套利资金的集中涌入终将推动价格向价值回归。事实上，国投瑞银基金自 12 月以来已累计发布 13 份风险提示，明确指出高溢价可能引发 「估值回归+净值下跌」 的双重打击，而随着套利资金份额到账后集中卖出，截至 12 月 31 日下午收盘，基金溢价率已从峰值回落至 11.88%。
其次是交易机制带来的时间差风险。LOF 基金套利需完整经历 「申购→转托管→赎回」 的流程，涉及 T+2 甚至更长的结算周期。在此期间，市场波动可能直接吞噬原本的价差收益，所谓 「无风险套利」 实则是暗藏巨大不确定性的高风险投机行为。
机构普遍提示，从资产配置角度看，白银作为兼具金融与工业双重属性的品种，可作为分散风险的配置选项，但需严格控制仓位，避免盲目追高。尤其对于风险承受能力较低的散户而言，更应警惕高波动品种的投资陷阱，切勿被短期赚钱效应裹挟，将套利操作等同于 「稳赚不赔」 的生意，理性规划投资策略才是长久之道。
（文章来源：新华财经）
(原标题：白银 LOF 基金 「套利」 火爆 机构提示溢价风险)
(责任编辑：6)
【文章来源：天天财富】
新华财经上海 12 月 31 日电 （记者魏雨田）2025 年岁末，一场 「白银奇迹」 席卷金融市场。新华财经数据显示，沪银主力期货合约自 9 月以来累计涨幅超 90%，12 月单月涨幅更突破 40%。在此背景下，全市场唯一一只跟踪白银期货的国投白银 LOF 基金，因打通了场内证券交易所交易与场外银行、基金公司及第三方平台申赎的双重渠道，为 「套利」 操作提供了天然土壤，成为市场关注的核心焦点。值得关注的是，经历前期溢价率冲高后，当前该基金溢价水平已逐步回落至 11.88%。
对于本轮白银价格的持续走高，市场机构给出了明确解读。国信期货首席分析师顾冯达表示，本轮白银价格不断创新高，核心受两大因素驱动：一方面是全球金融配置需求升温，在美联储降息窗口开启后，美元指数重回相对弱势，贵金属相关金融产品普遍迎来资金净买入；另一方面是工业属性需求激增，随着 AI 产业与新能源领域的持续火爆，市场对白银未来的工业需求预期大幅提升，而供应端短期内难以匹配，叠加多重政策刺激下需求弹性进一步放大，白银基本面的供需缺口持续扩大，吸引大量资金提前布局。
不过，尽管白银行情火爆，普通投资者想参与其中却面临不少门槛：白银期货较高的保证金比例与较大的合约规模，直接将小额资金挡在门外；白银现货投资则受限于交易渠道狭窄、保管成本高企等现实难题，难以成为大众选择。
因此，国投白银 LOF 基金的套利机会成为许多 「小白」 投资者关注的焦点。其套利核心源于产品 「两个市场、两个价格」 的独特属性。具体而言，基金净值是由持仓资产价值决定的 「内在价格」，每日收盘后由基金公司计算公布；场内市价则是交易所内买卖双方竞价形成的 「外在价格」，实时波动且易受市场情绪左右。当市价高于净值时，投资者可通过 「场外申购→转托管场内→卖出」 的流程赚取差价，本质是 「低买高卖」 的操作范式，而这一机制在白银行情狂热期被快速放大。
值得注意的是，国投瑞银基金同步实施了严格的限购措施，将每日申购上限设定为 100 元，这直接导致场外申购额度极度紧张，进而造成场内份额供给不足。在资金的集中追捧下，国投白银 LOF 场内价格与净值的溢价率一度突破 50%，进一步加剧了市场的追捧热情。
市场热度的攀升更为直观。新华财经数据显示，12 月 22 日至 24 日，该基金连续三个交易日涨停，一个月内累计上涨超 83%；巨大的赚钱效应持续吸引大量散户涌入，市场交易情绪达到顶峰。
就在投资者争相追捧这一套利机会时，市场很快给出了严厉的风险警示。12 月 25 日起，国投白银 LOF 行情急转直下，连续两个交易日跌停；12 月 29 日更上演惊险走势，早盘下跌 9.98%，盘中又快速反弹上涨 9.39%，近乎 「地天板」；12 月 31 日，该基金盘中最大跌幅再次超过 7%，剧烈震荡让市场情绪开始降温。
业内人士分析，这种极端波动的背后，是套利行为与市场情绪的快速转向，潜藏的风险也随之全面暴露。首先是溢价收敛风险，历史经验表明，脱离净值的高溢价难以持续，套利资金的集中涌入终将推动价格向价值回归。事实上，国投瑞银基金自 12 月以来已累计发布 13 份风险提示，明确指出高溢价可能引发 「估值回归+净值下跌」 的双重打击，而随着套利资金份额到账后集中卖出，截至 12 月 31 日下午收盘，基金溢价率已从峰值回落至 11.88%。
其次是交易机制带来的时间差风险。LOF 基金套利需完整经历 「申购→转托管→赎回」 的流程，涉及 T+2 甚至更长的结算周期。在此期间，市场波动可能直接吞噬原本的价差收益，所谓 「无风险套利」 实则是暗藏巨大不确定性的高风险投机行为。
机构普遍提示，从资产配置角度看，白银作为兼具金融与工业双重属性的品种，可作为分散风险的配置选项，但需严格控制仓位，避免盲目追高。尤其对于风险承受能力较低的散户而言，更应警惕高波动品种的投资陷阱，切勿被短期赚钱效应裹挟，将套利操作等同于 「稳赚不赔」 的生意，理性规划投资策略才是长久之道。
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(原标题：白银 LOF 基金 「套利」 火爆 机构提示溢价风险)
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