来源：
新华财经
2025 年 A 股行情整体呈现结构性走强态势。在这一背景下，公募基金显著加大了对上市公司的调研布局力度，2025 年累计调研上市公司 2434 只，调研次数超 7.5 万次。对于后市，机构人士表示，AI 产业链有望持续担当科技成长领域的核心主线。那些在关键核心技术攻关中取得实质性突破且在产业应用场景中占据领先优势的龙头企业，仍将是承载行业长期增长预期的核心标的。
调研全面开花，次数超 7.5 万次
统计显示，刚过去的 2025 年，公募机构对上市公司的调研情况呈现 「广度全覆盖、深度有聚焦」 的特征。根据公募排排网统计数据，当年累计有 165 家公募机构投身 A 股上市公司调研，调研范围覆盖全部 31 个申万一级行业，涉及个股数量多达 2434 只，累计调研次数高达 76285 次，展现出公募机构对上市公司基本面研究的高度重视。
个股层面，2025 年共有 169 只个股获得公募机构高频关注，单只个股被调研次数均不低于 100 次，其中 30 只个股的调研次数更是突破 200 次，成为市场关注的核心标的。从具体排名来看，机械设备行业上市公司汇川技术以 497 次调研位居榜首，成为当年最受公募青睐的个股。值得注意的是，同为机械设备行业的中控技术和杰瑞股份也成功跻身调研前十榜单，分别获得 314 次和 286 次调研。
电子行业个股在高频调研榜单中表现同样亮眼，成为仅次于机械设备行业的第二大热门领域。在调研次数排名前十的个股中，电子行业公司占据四席，形成集团式优势。其中，立讯精密以 422 次调研位列第二；国内 3D 视觉感知领域的核心技术与方案提供商奥比中光获 332 次调研，排名第四；深南电路和聚辰股份分别以 308 次和 261 次调研位居第六和第九，聚辰股份同时与德赛西威并列第九。
值得注意的是，在公募调研次数排名前十的个股中，多只个股 2025 年的股价表现强势，其中中际旭创、深南电路、杰瑞股份和聚辰股份 2025 年的股价涨幅均超过 100%，调研价值得到市场验证。
行业聚焦明确，电子行业成调研核心
在全行业覆盖的基础上，公募机构的调研重心进一步向优势产业集中。电子行业凭借显著的技术迭代优势和成长潜力，成为 2025 年度公募机构调研关注度最高的行业。该行业的调研总次数达到 14009 次，覆盖 286 只个股，无论是调研频次还是覆盖广度都位居各行业首位，印证了科技成长领域在资本市场的核心地位。
医药生物和机械设备行业紧随其后，构成调研热度的第二梯队。其中，医药生物行业 2025 年调研总次数为 9927 次，覆盖 260 只个股，瑞迈特、联影医疗和迈威生物成为公募机构调研的重点标的，反映出机构对医疗健康领域刚性需求支撑下优质企业的持续关注。机械设备行业 2025 年调研总次数为 9469 次，覆盖 282 只个股，除汇川技术、中控技术及杰瑞股份等进入全市场调研前十的个股外，行业内多个细分领域龙头也获得机构重点关注。
此外，电力设备、计算机、汽车等行业也在 2025 年度吸引了较多公募机构的调研目光。这些行业的全年调研次数均在 4000 次以上，覆盖个股数量也超过 100 只，与电子、医药生物、机械设备行业共同构成了年度公募机构调研的高热度板块矩阵。从行业属性来看，这些高热度板块大多集中在科技创新、高端制造和民生刚需领域，契合当前经济转型升级的核心方向。
后市锚定盈利复苏与科技主线
2026 年已开启，对于后市行情，盈利复苏与科技主线成为公募基金的两大核心关键词。
展望后市，东海基金表示，AI 产业链有望持续担当科技成长领域的核心主线。从产业发展逻辑来看，海外算力供应保障与国内自主可控突破两大方向将形成交织联动格局，共同驱动产业升级。在此背景下，那些在关键核心技术攻关中取得实质性突破且在产业应用场景中占据领先优势的龙头企业，仍将是承载行业长期增长预期的核心标的。但随着行业发展走向深入，市场认知也将更趋理性，投资者不仅会关注企业的 「AI 概念」 纯度，更会以严苛标准审视其技术商业化落地能力以及业绩兑现的真实性。
永赢基金首席权益投资官、权益投资部总经理高楠表示，展望后续市场，A 股上市公司盈利水平有望逐步触底回升，届时由盈利驱动的市场行情值得重点期待。从盈利复苏的核心逻辑来看，本轮盈利见底的核心驱动力源于产业端的自发性出清，政策则将发挥积极的辅助引导作用。考虑到不同行业的出清节奏存在分化，盈利见底过程也将呈现显著的结构性特征，这意味着市场投资机会将进一步呈现分化态势。
具体到资产配置方向，高楠认为，在盈利企稳初期，可重点关注具备价格弹性的周期类资产；与此同时，那些盈利增长确定性强、持续兑现业绩的成长性资产，仍有望延续相对优势表现。整体来看，后续市场风格或将逐步趋于平衡，不会出现极端化的切换行情。
（新华财经）
文章转载自东方财富
