摩根士丹利在最新报告中预测，黄金价格将在 2026 年第四季度升至每盎司 4800 美元，突破去年创下的历史纪录。该投行认为，利率下行、美联储领导层更迭，以及各国央行和基金持续买入，将共同推动金价进一步上涨。
在周一发布的研究报告中，摩根士丹利还指出，上周末委内瑞拉发生的事件可能会吸引更多投资者出于避险目的买入黄金，不过该行并未将这一因素明确列为支撑其 4800 美元/盎司目标价的核心依据。
数据显示，黄金价格在 12 月 26 日触及 4549.71 美元/盎司的历史高位，并在 2025 年全年累计上涨 64%，创下自 1979 年以来的最佳年度表现。
交易员普遍将黄金视为在经济和地缘政治动荡时期的价值储存工具。在低利率环境下，由于持有黄金不产生利息的劣势被削弱，黄金通常表现更为强势。
白银方面，摩根士丹利表示，2025 年可能是白银市场供应缺口的峰值年份。同时，中国自今年初开始实施的出口许可制度，进一步增加了白银价格的上行风险。
2025 年，白银在工业需求和投资需求同步上升、以及结构性供给不足的背景下，录得 147% 的年度涨幅。
在基本金属领域，摩根士丹利表示，更偏好铝和铜，原因在于这两种金属均面临供应约束与需求持续增长的双重支撑。
报告指出：「除印尼以外，全球铝供应普遍受到限制，而美国中西部地区铝升水的上涨，表明部分美国买盘可能正在回归。」
该行还补充称，美国铜进口量的上升使得其他地区市场保持紧张，而 2025 年出现的高水平铜供应中断正在延续至 2026 年。周二伦敦金属交易所 (LME) 期铜价格一度触及 13387.50 美元/吨的历史高位。
摩根士丹利还提及，镍市场表现强劲，主要受到印尼供应中断风险的驱动，不过该行指出，这一风险在一定程度上可能已经被市场计入价格。
周二镍价上涨逾 8% 至 18430 美元/吨，创下自 2024 年 10 月 8 日以来的最高水平。
与此同时，美国银行分析师表示，黄金在 2026 年仍将是投资组合中的重要避险工具，并预计全年金价平均在每盎司 4538 美元左右。
美国银行对白银设定了每盎司 135–309 美元的目标区间。2025 年白银涨幅超过 140%，几乎是黄金的两倍，目前价格接近每盎司 80 美元的历史高位。
（财联社）
文章转载自 东方财富
