｜2026 年 1 月 20 日 星期二｜
NO.1 中资券商深度参与港股市场股权融资活动
开年以来，港股市场融资保持活跃。Wind 资讯数据显示，截至 1 月 19 日，年内港股市场股权融资规模达 390.9 亿港元，同比增长 316.27%。回顾 2025 年，港股一级市场股权融资规模达 6127 亿港元，同比增长 248.8%。从港股市场股权承销业务格局来看，中资券商正日益占据引领地位。Wind 资讯数据显示，2025 年 （按发行日计），股权承销金额前十席位中，中资机构占据六席，合计市场份额达 56.15%。具体来看，在 IPO（首次公开募股） 保荐方面，中金公司以 516.52 亿港元的保荐规模占据领跑地位；中信证券 （香港） 以 460.29 亿港元的保荐规模位居第二。在承销数量方面，中金公司担任了 53 家公司 IPO 的承销商，位列榜首。
点评：中资券商在港股股权融资领域的表现亮眼，开年以来融资规模显著增长。这主要得益于港股市场复苏及中资企业融资需求回暖。头部券商如中金、中信凭借专业能力和项目储备，市场份额持续提升。此举将增强券商投行业务收入预期，带动证券板块估值修复。同时，活跃的融资环境有助于提升港股市场整体流动性，为市场注入活力。
NO.2 穆启国卸任西部证券研究所所长
1 月 19 日，据中国基金报，穆启国已卸任西部证券研究所所长。截至目前，由公司分管研究所的副总经理赵英华兼任研究所所长。对此，西部证券回应，公司 「十五五」 战略规划对研发中心的业务开展、市场开拓、业务创新以及内部协同等能力提出了更新、更高的要求，在新的发展阶段，基于长远发展规划并考虑个人发展意愿，研发中心原负责人穆启国卸任，由研发中心分管领导赵英华兼任负责人。据了解，穆启国后续将聚焦公司智能投研及香港子公司研究业务筹建等工作。
点评：西部证券研究所负责人变动反映其 「十五五」 战略规划下对研发能力的更高要求。穆启国卸任并转向智能投研及香港子公司业务，体现公司内部资源优化与业务协同的意图。短期内高管更迭可能引发市场对其研究团队稳定性的关注，但长期看，强化智能投研布局有助于提升券商板块的数字化转型竞争力，行业整合与专业化升级趋势将持续深化。
NO.3 2025 年保险资管登记债权计划、股权计划、私募基金共 314 只，规模 5104.43 亿元
行业数据显示，2025 年，保险资管机构共登记债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金 314 只，登记规模 5104.43 亿元，数量、规模同比分别减少 20.71%、26.08%。其中，债权投资计划 285 只，规模 4419.05 亿元，数量、规模同比分别减少 24%、28.46%；股权投资计划 22 只，规模 335.32 亿元，数量、规模同比分别增加 83.33%、12.52%；保险私募基金 7 只，规模 350.06 亿元，数量、规模同比分别减少 22.22%、18.61%。
点评：2025 年保险资管登记资产计划规模与数量同比双降，显示资金配置趋于谨慎。债权计划收缩明显，或影响基建等相关板块融资。股权计划逆势增长，反映险资向权益市场倾斜，利好长期投资氛围。整体资产配置结构调整，体现险资在当前环境下优化风险偏好，对市场稳定性具有积极意义。
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文章转载自 每经网
