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｜ 2026 年 1 月 21 日 星期三 ｜
NO.1 泡泡玛特开盘大涨超 10%，斥资 2.51 亿港元回购股票
1 月 20 日开盘，泡泡玛特大涨超 10%。就在 1 月 19 日，泡泡玛特发布公告称将斥资 2.51 亿港元回购 140 万股股份，每股回购价 177.7 港元至 181.2 港元。
多家投行对泡泡玛特此次回购给予认可，大摩表示，泡泡玛特自 2024 年初以来首次回购股份，预计能够吸引更多投资者的关注，特别是那些等待股价催化剂的投资者。目前泡泡玛特增长强劲，驱动因素清晰，长期逻辑明确。
点评：泡泡玛特自 2024 年初以来首次回购股份，随即带动股价高开大涨超 10%，印证回购对市场信心的提振作用。此次 2.51 亿港元回购动作，恰逢股价自前期高点回调超 40% 的节点，既展现公司充足现金储备与对自身价值的认可，也契合投行对其增长逻辑的看好。
NO.2 中免国际拟收购 LVMH 旗下 DFS 大中华区旅游零售业务
1 月 19 日晚间，中国旅游集团中免股份有限公司发布公告，宣布全资孙公司中免国际有限公司约定以不超过 3.95 亿美元收购高端旅游零售品牌 DFS 大中华区旅游零售业务相关股权及资产。
公告显示，DFS 成立于 1960 年，门店遍布全球主要机场及市中心核心地段，香港是 DFS 免税及旅游零售业务的发源地。另据 DFS 官网资料，DFS 创始人为美国商人 Robert Miller 与 Charles Feeney，LVMH 集团于 1996 年收购 DFS 股权并成为其第一大股东。
点评：中国中免拟以不超 3.95 亿美元收购 DFS 大中华区业务，既是其全球化战略的重要一步，也彰显头部企业整合优质资源的实力。DFS 作为全球高端旅游零售标杆，在港澳拥有核心门店与成熟会员体系，叠加与 LVMH 的股权绑定及战略合作，将为中国中免带来品牌、供应链与渠道的多重协同。
NO.3 华伦天奴创始人瓦伦蒂诺去世，享年 93 岁
意大利华伦天奴基金会 1 月 19 日发布公告称，意大利知名时尚设计师瓦伦蒂诺·加拉瓦尼当天在罗马去世，享年 93 岁。
意大利总统马塔雷拉向瓦伦蒂诺家人表达深切慰问，并表示 「时尚界得益于瓦伦蒂诺的伟大灵感和精彩创作」。意大利总理梅洛尼在社交媒体发文说：「今天，意大利失去了一位传奇人物，但他的精神遗产将继续激励一代又一代人。」
点评：时尚巨匠瓦伦蒂诺・加拉瓦尼辞世，留下跨越半个多世纪的时尚与商业传奇。他以标志性红色礼服与奢华美学定义意大利时尚，不仅打造了享誉全球的奢侈品牌，更开创设计师品牌上市先河，构建起涵盖服饰、香水等多元品类的商业版图。其作品兼具艺术价值与市场号召力，为奢侈品行业树立 「审美+商业」 双优典范。
NO.4 鸣鸣很忙开启招股，引入腾讯、淡马锡等基石投资者
1 月 20 日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司 （以下简称鸣鸣很忙） 正式开启全球发售，拟于 1 月 28 日在港交所主板挂牌上市，股份代号为 01768。
鸣鸣很忙计划全球发售 1410.11 万股股份，其中国际发售股份约为 1269.09 万股，香港公开发售股份约为 141.02 万股。
集团已与腾讯、淡马锡 （Temasek）、贝莱德 （BlackRock）、富达基金、博时国际、易方达、泰康人寿等订立基石投资协议，基石投资者同意认购合共约 1.95 亿美元的发售股份。
点评：鸣鸣很忙开启全球发售冲刺 「港股量贩零食第一股」，1.95 亿美元基石投资阵容涵盖中外顶级资本，彰显市场对其行业龙头地位的认可。作为中国最大休闲食品饮料连锁零售商，其凭借万店规模、下沉市场高渗透率及高效供应链，实现业绩高速增长。此次上市融资将助力门店拓展与数字化升级，契合行业从规模扩张向效率竞争的转型趋势。但赛道竞争加剧、加盟商盈利平衡等问题仍需应对，资本化后需以持续创新巩固核心壁垒。
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